“愛，就馬上行動?！痹?jīng)憑借這句耳熟能詳?shù)膹V告語以及周杰倫等巨星代言，愛瑪科技集團股份有限公司（以下簡稱“愛瑪科技”）主營的“愛瑪電動車”在國內(nèi)電動自行車領(lǐng)域具有較高知名度，但是其發(fā)展卻不盡如人意。

近年來，愛瑪科技的盈利能力現(xiàn)疲態(tài)，利潤增長幾乎停滯不前?；蛟S為緩解經(jīng)營壓力，愛瑪科技多次對產(chǎn)品提價，今年3月愛瑪科技再次官宣漲價，自2021年4月1日起將對整車價格進行調(diào)整，平均單臺整車漲幅預(yù)計在80元-200元不等。

此外，《投資者網(wǎng)》走訪上海市愛瑪電動車線下經(jīng)銷門店發(fā)現(xiàn)，在《新國標(biāo)》限速規(guī)定下，線下門店在銷售電動車過程中，可以為消費者提供解除電動車限速服務(wù)，以此吸引消費者購買車輛。但是，在監(jiān)管逐漸趨嚴的情況下，愛瑪科技的經(jīng)銷模式又能維持多久？

產(chǎn)品再度漲價

愛瑪科技成立于1999年，并于2004年步入電動自行車行業(yè)，是中國最早的電動自行車制造商之一。愛瑪科技主營業(yè)務(wù)為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

近期，網(wǎng)絡(luò)上流傳出2021年3月23日愛瑪科技致全國愛瑪經(jīng)銷商《關(guān)于整車價格調(diào)整的通知》消息。該“通知”顯示，當(dāng)前成本持續(xù)上漲形勢嚴峻，所帶來的壓力公司已無法繼續(xù)有效緩解，為攜手共克時艱，經(jīng)研究決定，自2021年4月1日起將整車價格按照市場原材料漲幅進行調(diào)整，平均單臺漲幅預(yù)計在80元-200元不等，具體漲幅以2021年4月公布的最新價格表為準(zhǔn)。

根據(jù)淘寶愛瑪官方旗艦店產(chǎn)品信息，愛瑪科技旗下電動車的售價在1399元/輛--5500元/輛，若以此計算可知，愛瑪科技此次的產(chǎn)品價格漲幅約為5%。

對于上述漲價通知的真實性問題，公司方面并未回復(fù)《投資者網(wǎng)》。不過從愛瑪科技官方網(wǎng)店不同型號電動車的產(chǎn)品價格來看，2021年1月29日至2月8日活動時間里，愛瑪旗下電動車型號“晴天”、“apple”的售價分別為1499元/輛、2399元/輛；而在4月10日至12日活動價格中，“晴天”、“apple”的售價分別為1599元/輛、2599元/輛，分別上漲100元/輛、200元/輛，漲幅分別為6.67%、8.34%。此外，愛瑪線下經(jīng)銷門店亦出現(xiàn)漲價情況。

事實上，愛瑪科技此次調(diào)整產(chǎn)品價格，距離上次對產(chǎn)品提價尚不滿一年。資料顯示，2020年7月27日，愛瑪科技發(fā)布通知稱，從7月1日起，愛瑪科技便收到配套單位漲價通知，但由于7月正是品牌搶市場的旺季，愛瑪科技決定從8月份開始分別上調(diào)簡易款和豪華款價格，分階段漲幅分別為0-60元和0-80元。

費用侵蝕利潤

電動車制造的主要原材料（鋼材、鋁、銅、鐵、塑料等）價格大幅上漲，使得愛瑪科技頻繁進行產(chǎn)品提價，是否已經(jīng)緩解了公司經(jīng)營壓力？

目前仍在沖刺上市路上的愛瑪科技，其相關(guān)數(shù)據(jù)目前截止于2019年6月末，尚未披露最新業(yè)績數(shù)據(jù)，結(jié)果不得而知。但是從歷史數(shù)據(jù)來看，愛瑪科技的盈利情況堪憂。招股書顯示，2016年至2019年6月，公司營業(yè)收入分別為64.44億元、77.94億元、89.90億元、44.56億元，營業(yè)收入增速平緩；凈利潤分別為4.49億元、2.63億元、4.28億元、2.00億元，利潤增長幾乎停滯。

值得注意的是，2017年，愛瑪科技的凈利潤下降了41.49%，公司在2017年獲得0.78億元的補助金，占利潤總額高達20.35%，扣除補助金額部分，2017年愛瑪科技的凈利潤情況不容樂觀。

而費用高企也是愛瑪科技的一大痛點。2016年至2018年，愛瑪科技的廣告及業(yè)務(wù)宣傳費分別為1.43億元、2.12億元和2.24億元。最近三年，其廣告及業(yè)務(wù)宣傳費在銷售費用中始終占比最高，且逐年增加，占其凈利潤的比例分別達到約32%、81%和52%。2019年上半年，該項費用為0.97億元，仍占比高達48.5%。

從費用構(gòu)成看，愛瑪科技似乎還有點“重營銷輕研發(fā)”。招股書數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，愛瑪科技的研發(fā)費用分別是0.36億元、0.46億元和0.5億元，占營業(yè)收入的比重分別為1.49%、1.49%和1.67%。這與廣告及業(yè)務(wù)宣傳費的金額差距懸殊。

愛瑪科技的各項費用侵蝕了公司利潤，公司毛利率也低于同行企業(yè)。招股書顯示，2016年至2018年，愛瑪科技的毛利率分別是16.94%、13.05%和13.12%，而同行企業(yè)新日控股的毛利率分別是19.9%、14.88%和16.33%，雅迪控股的毛利率分別是18.42%、15.25%和15.27%，均高于愛瑪科技的毛利率。

愛瑪科技對《投資者網(wǎng)》表示：“關(guān)于毛利率偏低問題，公司不惜降低營業(yè)利潤、增加生產(chǎn)成本來提高產(chǎn)品的品質(zhì)和客戶使用體驗，也是為了公司的口碑，為客戶提供更高的價值，為公司上市打下堅實的基礎(chǔ)。今后公司也會從產(chǎn)品質(zhì)量出發(fā)，給每一位客戶更好的用車體驗，在保證產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)的前提下，關(guān)注提高毛利率的問題。”

疑似“擦邊球”銷售

在今年4月10日愛瑪科技的新品發(fā)布會上，愛瑪科技宣布愛瑪電動自行車全球銷量已突破5000萬，并定下了保底1600萬臺、沖刺1800萬臺的2021年銷售目標(biāo)。相較于2020年800萬臺的銷售目標(biāo)，目標(biāo)銷量翻了一倍。

關(guān)于2020年銷售目標(biāo)情況，早在2020年10月份的首屆全球供應(yīng)商大會上,愛瑪科技方面便宣布2020年前三季度完成全年銷售目標(biāo)。若以此來看，愛瑪科技銷量增長迅猛。但事實真能如此嗎？

招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年至2019年上半年，愛瑪科技的產(chǎn)品銷量分別為356.84萬輛、389.22萬輛、456.37萬輛、239.63萬輛，2017年、2018年分別同比增長9.07%、17.25%，銷量增長較為緩慢。曾經(jīng)在兩年時間內(nèi)都未曾實現(xiàn)銷量翻一倍的情形，如今要用一年時間實現(xiàn)2021年的銷量翻倍目標(biāo)，顯然也是一個極大的挑戰(zhàn)。

或許是為了促進銷售增加銷量，愛瑪科技旗下經(jīng)銷商門店還涉嫌銷售違規(guī)車輛。《投資者網(wǎng)》以消費者身份走訪上海市愛瑪電動車多家線下經(jīng)銷門店，門店銷售人員表示，消費者購買電動自行車，門店可以將限速電動自行車改裝成為不限速電動自行車。

根據(jù)門店銷售人員介紹，消費者購買電動自行車后，門店提供上牌所需資料，如發(fā)票、合格證、3C證書等，消費者攜帶身份證前往相關(guān)部門進行掛牌操作，之后再將電動自行車騎回門店，門店人員可將車輛限速裝置解除，并且從表面看不出改動痕跡，改動后車速可達到50km/h--60km/h。

早在2019年4月15日，俗稱電動車新國標(biāo)的《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》便正式實施。根據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，電動自行車最高設(shè)計車速不超過25km/h。考慮到實際情況，各地區(qū)根據(jù)自身的情況設(shè)立了3-5年不等的過渡期。

而今，部分地區(qū)的新國標(biāo)過渡期即將結(jié)束，據(jù)統(tǒng)計2021年將有13個城市度過超標(biāo)電動車過渡期。隨著新國標(biāo)過渡期結(jié)束，監(jiān)管逐漸趨嚴的情況下，愛瑪科技以解除限速吸引消費者購買的銷售模式能否延續(xù)？對此，愛瑪科技并未正面回應(yīng)《投資者網(wǎng)》，僅表示：“愛瑪科技自成立至今，嚴格遵守各項法律法規(guī)，重視產(chǎn)品品質(zhì)，不斷推進創(chuàng)新，經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)在電動車行具有了較高的市場占有率，并成為自行車行業(yè)的龍頭企業(yè)。”

關(guān)鍵詞： 愛瑪 電動車 產(chǎn)品 漲價