中華網(wǎng)酒業(yè)5月31日訊 5月28日，證監(jiān)會(huì)就郎酒股份IPO提出了53條反饋意見(jiàn)，涉及郎酒國(guó)有改制時(shí)是否造成國(guó)有資產(chǎn)流失、公司與茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)以及四川白酒“六朵金花”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，優(yōu)勢(shì)以及前景、商標(biāo)、專利權(quán)屬變更情況、關(guān)聯(lián)交易、存貨結(jié)構(gòu)合理性等問(wèn)題，要求保薦機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券核查并披露。

中華網(wǎng)酒業(yè)從53條反饋意見(jiàn)中梳理出幾大關(guān)鍵問(wèn)題，內(nèi)容如下：

一、有無(wú)造成國(guó)有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)流失等問(wèn)題

在規(guī)范性問(wèn)題中，證監(jiān)會(huì)提出，郎酒股份的控股股東郎酒集團(tuán)涉國(guó)有改制，其子公司郎酒廠等也曾為國(guó)有企業(yè)，要求保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師詳細(xì)核查控股股東郎酒集團(tuán)及其子公司涉及國(guó)有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)改制、國(guó)有股權(quán)、集體產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程的合法合規(guī)性，有無(wú)造成國(guó)有資產(chǎn)、集體資產(chǎn)流失等問(wèn)題。

二、汪俊林與股東間是否存在其他利益關(guān)系

酒股份招股說(shuō)明書中披露，郎酒集團(tuán)董事長(zhǎng)汪俊林直接持有郎酒股份15%股份，間接持有郎酒股份61.7%股份，合計(jì)持有郎酒股份76.7%股份，為實(shí)際控制人。證監(jiān)會(huì)要求保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查：汪俊林與汪俊剛是否是一致行動(dòng)人，汪俊林與其他股東是否存在一致行動(dòng)關(guān)系，汪俊林與股東之間是否存在其他利益關(guān)系等問(wèn)題。

發(fā)行人招股說(shuō)明書申報(bào)稿中披露，發(fā)行人第二次股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)引入外資股東CGL和APL，證監(jiān)會(huì)要求，發(fā)行人引入外資股東的必要性和目的；

發(fā)行人招股說(shuō)明書申報(bào)稿中披露，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與發(fā)行人股東、子公司、控股子公司存在部分關(guān)聯(lián)交易和關(guān)聯(lián)擔(dān)保。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師核查，結(jié)合可比市場(chǎng)公允價(jià)格、第三方市場(chǎng)價(jià)格、關(guān)聯(lián)方與其他交易方的價(jià)格等，說(shuō)明并披露關(guān)聯(lián)交易的公允性，是否存在對(duì)發(fā)行人或關(guān)聯(lián)方的利益輸送；公司與控股股東、全資子公司、控股子公司關(guān)聯(lián)擔(dān)保情況；域名langjiu.cn的版權(quán)歸屬以及授權(quán)使用情況。

另外證監(jiān)會(huì)還要求披露，2002年古藺國(guó)資轉(zhuǎn)讓郎酒集團(tuán)資產(chǎn)時(shí)不包括商標(biāo)、商譽(yù)、專利技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)和天、地寶洞使用權(quán)的歷史背景及原因。說(shuō)明上述無(wú)形資產(chǎn)的具體構(gòu)成，在發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮的作用，獨(dú)家授權(quán)中雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，是否曾產(chǎn)生糾紛；結(jié)合相關(guān)協(xié)議，說(shuō)明無(wú)形資產(chǎn)許可使用費(fèi)的收取依據(jù)、標(biāo)準(zhǔn)及比例，是否公允，自協(xié)議簽訂后發(fā)行人相關(guān)費(fèi)用的支付情況，與實(shí)際銷售是否相符。

2009年古藺國(guó)資與寶光集團(tuán)就“郎”牌商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)的歸屬簽訂了一系列協(xié)議的具體內(nèi)容，品牌價(jià)值評(píng)估方法的合理性，品牌增值歸屬郎酒的意義，久盛投資主要業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，發(fā)行人持有久盛投資80%股權(quán)及相關(guān)無(wú)形資產(chǎn)的核算方法，是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，是否表明發(fā)行人已擁有上述無(wú)形資產(chǎn)的所有權(quán)；天、地寶洞的具體用途，在發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮的作用，相關(guān)租賃費(fèi)用的支付標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，是否公允等。三、要求披露與茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系

證監(jiān)會(huì)要求郎酒公司說(shuō)明，公司醬香型產(chǎn)品與貴州仁懷地區(qū)白酒企業(yè)尤其是茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，優(yōu)勢(shì)以及前景；公司濃香型產(chǎn)品與四川本地白酒企業(yè)尤其是四川白酒“六朵金花”的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，優(yōu)勢(shì)以及前景。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，作為川酒“六朵金花”之一，“郎”牌郎酒目前旗下主力產(chǎn)品包括以青花郎、紅花郎為代表的醬香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、順品郎為代表的濃香、兼香型白酒。

四、基酒外采的合理性是否存不能自主生產(chǎn)情況

根據(jù)披露的招股書顯示，郎酒前五大供應(yīng)商的采購(gòu)金額占采購(gòu)總金額的占比分別為52.51%、51.11%和55.06%，對(duì)此證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明是否存在委托加工情況，說(shuō)明基酒外采的原因及合理性，是否存在核心環(huán)節(jié)不能自主生產(chǎn)的情況，結(jié)合窖池的建設(shè)和生產(chǎn)情況，說(shuō)明未來(lái)基酒的生產(chǎn)情況。

關(guān)于期間費(fèi)用率，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人期間費(fèi)用率分別為47.82%、49.93%和34.16%，占比較高且呈下降趨勢(shì)。證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明是否存在少計(jì)費(fèi)用的情況，銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率高于于行業(yè)可比上市公司且變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性。

關(guān)于第三方回款，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)存在一定規(guī)模第三方回款的情形，金額分別為272，657.55萬(wàn)元、260，522.45萬(wàn)元和68，508.42萬(wàn)元，逐年下降。證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明，第三方回款是否具有必要性和商業(yè)合理性，第三方回款的支付方是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，是否存在體外循環(huán)或虛構(gòu)業(yè)務(wù)的情形。

五、存貨變動(dòng)是否與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配

存貨方面，招股說(shuō)明書披露，報(bào)告期各期末，發(fā)行人存貨余額分別為625,217.28萬(wàn)元、717,097.67萬(wàn)元、842,375.17萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為69.94%、70.42%、61.36%。證監(jiān)會(huì)要求說(shuō)明，存貨結(jié)構(gòu)的是否合理、存貨結(jié)構(gòu)的變動(dòng)是否與業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配、與同行業(yè)公司相比是否存在較大差異，各存貨項(xiàng)目核算的合規(guī)性以及在存貨的計(jì)劃、消耗、管理和內(nèi)控方面的具體措施；補(bǔ)充說(shuō)明各報(bào)告期原材料采購(gòu)與使用計(jì)劃、產(chǎn)能與產(chǎn)出、出庫(kù)量與銷售計(jì)劃的數(shù)量平衡關(guān)系，在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、發(fā)出商品的訂單支持率情況；說(shuō)明各期末對(duì)各存貨項(xiàng)目尤其是發(fā)出商品進(jìn)行盤點(diǎn)的情況，包括盤點(diǎn)范圍、地點(diǎn)、品種、金額、比例等，說(shuō)明執(zhí)行盤點(diǎn)的部門與人員、是否存在賬實(shí)差異及處理結(jié)果、如何保證發(fā)出商品盤點(diǎn)的完整性以及如何識(shí)別確認(rèn)發(fā)出商品的權(quán)屬情況；2018年末庫(kù)存商品增長(zhǎng)較快的原因，說(shuō)明庫(kù)存商品是否存在積壓，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提是否充分。

2020年5月28日，郎酒股份正式向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交IPO招股書。如果進(jìn)展順利，郎酒公司將成為四川地區(qū)第五家上市酒企，而且還有可能沖刺“醬酒第二股”然而，當(dāng)年7月10日，其保薦機(jī)構(gòu)廣發(fā)證券因違規(guī)行為被證監(jiān)會(huì)處以暫停保薦機(jī)構(gòu)6個(gè)月、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)12個(gè)月的監(jiān)管措施。

根據(jù)招股書披露顯示，2017至2019年，郎酒股份營(yíng)業(yè)收入分別為51.16億元、74.79億元、83.48億元，后兩年增速分別為46%和12%；凈利潤(rùn)分別為3.02億元、7.26億元、24.44億元，后兩年增速達(dá)140%和237%。

此次，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就郎酒IPO提出多達(dá)53項(xiàng)反饋意見(jiàn)，加之保薦機(jī)構(gòu)因違規(guī)行為受罰，郎酒IPO可謂是一波三折。證監(jiān)會(huì)明確指出，要求30天內(nèi)對(duì)所列問(wèn)題逐項(xiàng)落實(shí)并提供書面回復(fù)，如在30日內(nèi)不能提供書面回復(fù)，請(qǐng)?zhí)崆?0個(gè)工作日向證監(jiān)會(huì)提交延期回復(fù)申請(qǐng)。如未能按期提交反饋意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)將予終止審查。

關(guān)鍵詞： 郎酒 IPO 監(jiān)管 53