近日，在回應(yīng)投資者關(guān)于公司轉(zhuǎn)型的問題時，姚記科技董事長姚朔斌表示：“過去3年多時間，我們一直在走轉(zhuǎn)型的道路，但并沒有對外做過多的宣傳，因為我覺得轉(zhuǎn)型還沒成功。我們得認清現(xiàn)實，跨界、并購等把控不好的話容易出問題，所以一直也是小心翼翼、如履薄冰?！?/p>

近三年多來，姚記科技最為成功的一次轉(zhuǎn)型即為進軍手游領(lǐng)域。經(jīng)過多次高溢價并購，姚記科技的主營業(yè)務(wù)已發(fā)展成為移動游戲、撲克牌、數(shù)字營銷等三項業(yè)務(wù)，而不再是單一的撲克牌銷售，并且當前游動游戲收入貢獻占比已超過傳統(tǒng)撲克牌銷售業(yè)務(wù)。

值得一提的是，游戲業(yè)務(wù)多為休閑、輕度游戲的姚記科技，仍然需要發(fā)力中重度游戲以增強競爭力及抗風險能力，此外，多次收購帶來的巨額商譽也暗含隱憂。

姚記科技涉足多領(lǐng)域謀求轉(zhuǎn)型，最終入局手游、數(shù)字營銷

2011年，姚記科技以“撲克第一股”的身份上市，撲克牌的年銷量占據(jù)龍頭地位。不過，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲等娛樂方式的興起，姚記科技撲克牌的銷量從2016年7.66億副下降到2018年的5.86億副。

與此同時，不少市場人士認為，姚記科技僅作為一家撲克牌生產(chǎn)商，制造技術(shù)難見獨特性，發(fā)展空間有限。姚記科技在上市一年多期間的股價表現(xiàn)也不及預期，總體呈現(xiàn)下跌之勢。

在此情況下，姚記科技轉(zhuǎn)型突圍的重要性凸顯。2012年起，姚記撲克在互聯(lián)網(wǎng)彩票、生物醫(yī)藥、智能自行車等領(lǐng)域都有跨界布局，不過由此產(chǎn)生的轉(zhuǎn)型效果大多并不理想。

2012年，姚記宣布與北京聯(lián)眾合作，共同設(shè)立姚聯(lián)互動娛樂有限公司，進入網(wǎng)絡(luò)棋牌休閑游戲領(lǐng)域并轉(zhuǎn)型平臺型公司。同年，“姚記聯(lián)眾撲克在線”上線。

2013年，姚記科技將目光投向互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)，宣布與“500彩票網(wǎng)”合作，將定制不少于1億副印有“500彩票網(wǎng)”標志的撲克牌，進行互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售的合作分成。2014年，姚記成立上海悠彩網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，經(jīng)營彩票投注，布局互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售業(yè)務(wù)。不過，2015年，因為政策原因，500彩票暫?；ヂ?lián)網(wǎng)彩票業(yè)務(wù)，姚記科技與500彩票的合作也隨之終止。

而在生物醫(yī)藥行業(yè)，姚記也頻頻出手。據(jù)統(tǒng)計，2014年6月、2016年4月、2017年12月，姚記科技均對上海細胞治療集團有限公司（前身為上海細胞治療工程技術(shù)研究中心集團有限公司）進行增資，金額合計1.75億元。2016年3月，姚記科技與自然人龐繼景共同出資設(shè)立上海緯景生物技術(shù)有限公司，涉足基因治療。

此外，2014年底，姚記科技宣布進入智能化產(chǎn)品領(lǐng)域，布局智能化自行車，計劃以1.25億元獲得中德索羅門自行車(北京)有限責任公司51%股權(quán)。但在2015年底，僅僅過去一年，姚記撲克就出售所持有中德索羅門31%的股權(quán)，持股比例降至19.5%。

2018年，姚記撲克將注意力及重心轉(zhuǎn)移到手游領(lǐng)域。2018年、2019年兩年期間，姚記科技先后兩次收購了成蹊科技的100%股權(quán)，正式進軍手游領(lǐng)域。

2019年11月，姚記再次出手，收購關(guān)聯(lián)方上海姚趣持有的大魚競技26%股權(quán)。交易完成后，姚記科技持有大魚競技26%股權(quán)，控股子公司萬盛達持有大魚競技25%股權(quán)。姚記科技直接及間接持有大魚競技51%的股權(quán)。

數(shù)據(jù)顯示，手游業(yè)務(wù)對姚記科技的業(yè)績貢獻明顯。2018年，姚記撲克總收入為9.44億元，同比增長42.42%，凈利潤為1.3億元，同比增長68.83%，其中成蹊科技貢獻凈利潤6940.61萬元，占比53.51%。

姚記科技也找到了新的業(yè)績增長點，手游業(yè)務(wù)逐漸取代撲克銷售業(yè)務(wù)，成為營收支柱。

同時，姚記科技又開始加碼互聯(lián)網(wǎng)營銷領(lǐng)域，2020年6月，姚記科技公告擬以現(xiàn)金方式收購參股公司上海蘆鳴網(wǎng)絡(luò)科技有限公司88%股權(quán)，交易完成后，蘆鳴科技將成為公司全資子公司。同年，隸屬于姚記科技旗下數(shù)字科技產(chǎn)業(yè)矩陣的蘆石科技成立，致力于互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容營銷；12月，姚記科技推出媒介服務(wù)連接渠道“上海國際短視頻中心”，加碼直播和短視頻賽道。

今年5月17日，繼姚記科技被曝斥資千萬元投資了MCN機構(gòu)侵塵文化后，抖音代運營公司“商策科技”宣布獲姚記科技千萬級投資。

2020年姚記科技半年報中顯示，當期互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)和數(shù)字營銷產(chǎn)品營業(yè)收入同比增加100%，主要原因為全資子公司薈知科技在當年展開數(shù)字營銷業(yè)務(wù)所貢獻。數(shù)據(jù)顯示，當期這一業(yè)務(wù)收入為3849.45萬元，占到其當期營業(yè)收入的比值為3.78%。

姚記科技游戲品類單一，巨額商譽減值風險尚存

2020年，姚記科技的游戲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.14億元，同比增長19.16%，占總營收的比重已經(jīng)達到了47.37%；撲克牌業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收7.58億元，同比增長11.52%；新納入報表的數(shù)字營銷業(yè)務(wù)營收達4.78億元，占總營收比重為19%。

在姚記科技2020年度業(yè)績網(wǎng)上說明會上，財務(wù)總監(jiān)梁美鋒表示，2021年一季度公司撲克牌銷量為3.57億副，同比2020年一季度增長幅度約為72%。目前公司在滿額配置下預計年生產(chǎn)撲克牌的能力近10億副，按照當前撲克牌業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢，產(chǎn)能即將無法滿足市場的需求。因此，公司有意向投資建設(shè)智能制造產(chǎn)業(yè)園，擴大公司撲克牌業(yè)務(wù)的生產(chǎn)規(guī)模，并進一步全面升級改造生產(chǎn)設(shè)備，計劃通過科技創(chuàng)新實現(xiàn)撲克牌的智能化生產(chǎn)。

董事會秘書卞大云表示，公司將持續(xù)挖掘短視頻營銷產(chǎn)業(yè)鏈，開拓電商直播、電商代運營等營銷業(yè)務(wù)。電商直播涉及的行業(yè)品類包括服裝家紡、食品、教育、化妝品，并將擴展更多的行業(yè)品類。

此外，對于國內(nèi)游戲，姚記科技將繼續(xù)加大對H5游戲、微信小程序游戲以及3D效果的研發(fā)力度。對于海外游戲，目前已開發(fā)的新游戲產(chǎn)品主要有《黃金捕魚場》、《fish box》和《Bingo Wild》。

姚記科技旗下成蹊科技擁有三款主要游戲產(chǎn)品，分別是魚丸游戲平臺、姚記捕魚和小美斗地主。

2020年，受益于“宅”經(jīng)濟的發(fā)展，小美斗地主在春節(jié)期間，連續(xù)數(shù)十天登上App Store免費榜排名前十位，安卓和IOS日活超過百萬。姚記科技靠此引發(fā)不少關(guān)注，游戲業(yè)務(wù)整體的活躍用戶和流水增幅較大。

受此影響，姚記科技隨后發(fā)布的2020年Q1業(yè)績預告修正公告顯示，2020年Q1歸屬上市公司股東凈利潤為6.41億元至6.83億元，同比增長1118.72%至1198.72%，為公司獲得投資收益5.10億元。

不過，業(yè)內(nèi)人士分析認為，游戲業(yè)務(wù)雖然增長，但要想在競爭激烈的游戲業(yè)站穩(wěn)，提升抗風險能力、避免棋牌類游戲面臨的監(jiān)管風險，姚記科技仍然需要拓展新種類。

據(jù)媒體報道，針對姚記科技游戲業(yè)務(wù)偏輕度休閑布局的質(zhì)疑，姚朔斌解釋稱：“我們有新的事業(yè)部在嘗試做一些中重度的游戲，我們的休閑游戲也一直在往更精美、更重度化的方向發(fā)展。”

值得一提的是，由于姚記科技多次進行高溢價收購，截止2020年上半年，其商譽已達到10.27億元，占同期凈資產(chǎn)51.68%。截至2020年12月31日，姚記科技財報所示商譽項目賬面為12.47億元，占凈資產(chǎn)的比重在60%左右。

年報顯示，由于商譽金額重大，且商譽減值測試涉及重大管理層判斷，天健會計師事務(wù)所將商譽減值確定為姚記科技的關(guān)鍵審計事項。未來，由此產(chǎn)生的巨額商譽減值風險需引起重視。

關(guān)鍵詞： 科技 小心 轉(zhuǎn)型 發(fā)力