原標(biāo)題：舒客牙膏母公司薇美姿赴港IPO，曾被“開飛機(jī)的舒克”公開維權(quán)，可贖回注資變動(dòng)致巨虧5億

2月8日，薇美姿實(shí)業(yè)（廣東）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“薇美姿”）正式向港交所遞交招股說(shuō)明書，擬在港股主板掛牌上市，由于其旗下?lián)碛惺婵脱栏嗟却蠹逸^熟悉的品牌，薇美姿也有望成為港股國(guó)貨牙膏第一股。

核心品牌曾遭“童話大王”公開維權(quán)，如今致歉還搞起了合作

公開資料顯示，薇美姿主打舒客(Saky)和舒客寶貝(SakyKids)兩大核心品牌。舒克牙膏的歷史可以追溯至2006年，作為舒克牙膏的母公司，薇美姿在2014年正式成立，舒客寶貝品牌則誕生于2015年。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護(hù)理產(chǎn)品的零售額計(jì)，薇美姿以5.3%的市場(chǎng)份額在中國(guó)口腔護(hù)理市場(chǎng)中排名第四，以此來(lái)看牙膏是一個(gè)格局較為分散的行業(yè)，并且由于品牌眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，這個(gè)細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。

很多80后聽到舒客可能會(huì)聯(lián)想起兒時(shí)的動(dòng)畫片《舒克和貝塔》，然而舒客是賣牙膏的舒客，與飛機(jī)的舒克沒(méi)有任何關(guān)系。

但是在2016年，薇美姿把舒克注冊(cè)成了防御性商標(biāo)，雖然并未在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)品營(yíng)銷中用過(guò)，但這樣的行為在2019年遇到了童話大王鄭淵潔的公開維權(quán)。

當(dāng)時(shí)鄭淵潔還透露自己維權(quán)時(shí)曾遇到的一個(gè)情況：廣州薇美姿實(shí)業(yè)有限公司在法律文書中理直氣壯地曾列舉其可以不經(jīng)我授權(quán)注冊(cè)“舒克”商標(biāo)的理由，理由之一是他們公司曾聘請(qǐng)吳某凡為舒客牙膏代言，并“為吳某凡豪氣包下廣州電視塔”。

最終在2019年9月6日，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局宣告廣州薇美姿實(shí)業(yè)有限公司注冊(cè)的第17195498號(hào)“舒克”商標(biāo)（第3類，牙膏等）無(wú)效。

值得注意的是，如此的“硬氣”的薇美姿在上市前夕“軟”了下來(lái)，甚至雙方還達(dá)成授權(quán)合作，畢竟如果因?yàn)檫@種侵權(quán)而影響上市進(jìn)程的話得不償失。

2022年1月6日，鄭淵潔發(fā)文稱，授權(quán)薇美姿使用“舒克貝塔”名稱和形象推廣銷售國(guó)產(chǎn)兒童口腔護(hù)理產(chǎn)品。共同致力于維護(hù)中國(guó)兒童口腔健康。鄭淵潔認(rèn)為，此前薇美姿撤訴以及表達(dá)相關(guān)歉意的舉動(dòng)證明了該公司尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)的誠(chéng)意。

IPO前股權(quán)變動(dòng)頻繁，凈利潤(rùn)巨虧5億

從需求端來(lái)看，隨著人們對(duì)口腔健康意識(shí)的覺醒，口腔護(hù)理正成為一個(gè)千億級(jí)的黃金賽道。

招股書顯示，薇美姿主要有四塊業(yè)務(wù)，分別為成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理、兒童基礎(chǔ)口腔護(hù)理、電動(dòng)口腔護(hù)理以及專業(yè)口腔護(hù)理，其中成人基礎(chǔ)口腔護(hù)理為最大板塊，占據(jù)了一半多的營(yíng)收。

財(cái)務(wù)方面來(lái)看，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9個(gè)月的營(yíng)收分別為16.62億元、16.16億元和12.3億元；不過(guò)同期凈利潤(rùn)分別為5049萬(wàn)元、2.11億元、-4.94億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為0.48億元、1.52億元和1.29億元。

不難發(fā)現(xiàn)，在2021年薇美姿出現(xiàn)了大幅虧損，原因是當(dāng)期計(jì)入了5.74億元可贖回注資的賬面值變動(dòng)。公司給出的原因是早期投資者具有其他優(yōu)先權(quán)的可贖回注資轉(zhuǎn)換為股權(quán)，在2021年9月底公司已轉(zhuǎn)為流動(dòng)資產(chǎn)凈值狀況。

招股書中披露，也是在2021年薇美姿的股權(quán)在3、5、7、8月份進(jìn)行了四輪變動(dòng)，可謂相當(dāng)頻繁。

值得注意的是，在2020年OceanviewExpress、寧波鐘鼎、蘇州鐘鼎就因撤資權(quán)提起仲裁并申請(qǐng)司法凍結(jié)公司實(shí)控人資產(chǎn)。最終協(xié)商后在2021年4月，這三家公司的部分股份高溢價(jià)轉(zhuǎn)讓給了員工持股平臺(tái)珠海舒克。在IPO前，OceanviewExpress還是公司前五大股東，持有公司14.27%股份。

從重金請(qǐng)明星到“小紅書”

從銷售渠道來(lái)看，薇美姿主要分為線上渠道和線下渠道，目前線上渠道的占比正不斷提升，截至2021年9月30日，公司在天貓、京東、拼多多及其他主流電子商務(wù)平臺(tái)以及抖音及小紅書等其他新興在線渠道上，已經(jīng)擁有32家自營(yíng)網(wǎng)店及48家線上經(jīng)銷商經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)店。

在2019年度、2020年度以及2021年前九個(gè)月線上渠道的營(yíng)收占比分別為37.9%，41.7%，43.3%；線下以及大客戶渠道的營(yíng)收占比分別為62.1%，58.3%，56.7%。

另外，薇美姿的毛利率在2019年、2020年以及2021年前九個(gè)月期間也呈現(xiàn)逐年遞增趨勢(shì)，分別為53.8%、58.1%和62.8%。

市場(chǎng)推廣方面上薇美姿還是有一套自己的打法。在2019年，舒客曾請(qǐng)來(lái)了貝克漢姆、李冰冰作為其產(chǎn)品代言人。此后也不乏在熱播劇中植入廣告，營(yíng)銷動(dòng)作頻頻。這些動(dòng)作的背后是不菲的費(fèi)用，招股書顯示，2019年薇美姿廣告開支花了1.11億。

招股書中薇美姿將自己的線上運(yùn)營(yíng)模式定義為“3D”，即直接面向消費(fèi)者、由粉絲決定、與關(guān)鍵意見領(lǐng)袖討論。如今薇美姿更多的是利用互聯(lián)網(wǎng)作為傳播媒介觸達(dá)年輕消費(fèi)群體。例如在小紅書上，針對(duì)口腔護(hù)理的種草營(yíng)銷文，這符合當(dāng)代年輕消費(fèi)者的消費(fèi)心理觀念。

而此次薇美姿所籌集資金將計(jì)劃用于發(fā)展線上和線下品牌建設(shè)，其中就包括在社交視頻網(wǎng)站及短視頻投放廣告、在人流密集區(qū)域投放廣告，以提高品牌及產(chǎn)品知名度；還有用于產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)及加強(qiáng)研發(fā)能力；用于加強(qiáng)線下銷售網(wǎng)絡(luò)及市場(chǎng)滲透率等等，也都是圍繞市場(chǎng)展開的。

在消費(fèi)升級(jí)和口腔護(hù)理重要性意識(shí)不斷提升的推動(dòng)下，中國(guó)口腔護(hù)理行業(yè)正在經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革，薇美姿如今把戰(zhàn)場(chǎng)放在更年輕一代消費(fèi)者，赴港敲鐘機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

關(guān)鍵詞： 舒客牙膏 薇美姿 上市