《投資者網(wǎng)》孫先鋒

監(jiān)管機(jī)構(gòu)終于出手了。

日前，紫晶存儲（688086.sh）公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司進(jìn)行立案調(diào)查。這距離其登陸科創(chuàng)板還不到兩年時間。

“盡管公告中并未對信披違規(guī)所涉及的具體事項作出說明，但市場普遍認(rèn)為，或與公司2020年年報信息披露有關(guān)?！北本┠橙谭治鋈耸空J(rèn)為，“通常的信披違法對應(yīng)的法律訴訟則是虛假陳述的侵權(quán)行為?！?/p>

據(jù)了解，紫晶存儲創(chuàng)立于2010年4月，主營光存儲介質(zhì)、光存儲設(shè)備，以及基于光存儲技術(shù)的數(shù)據(jù)智能分層存儲及信息技術(shù)解決方案。公司于2016年在新三板掛牌，2018年摘牌，于2020年2月在科創(chuàng)板首發(fā)上市。

值得注意的是，上市后的首份年報就讓審計機(jī)構(gòu)“無語”——出具了保留意見的年報審計報告。接蹱而至的是，上交所多次就大額預(yù)付款的真實性、業(yè)務(wù)模式改變、以及大客戶變動頻繁等問題發(fā)函問詢。

有市場觀點認(rèn)為，紫晶存儲被立案調(diào)查，如果坐實監(jiān)管機(jī)構(gòu)問詢函所關(guān)注的問題，因此遭受損失的投資者可以通過訴訟維權(quán)以獲得賠償。也就是說，該公司還可能面臨著一定的投資者訴訟風(fēng)險。

股價暴跌與預(yù)付款暴增

數(shù)據(jù)顯示，紫晶存儲上市后業(yè)績遭遇“兩連降”：2020年公司凈利潤同比減少24.71%；2021年預(yù)計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為650萬元到975萬元，同比減少93.74%到90.6%。

與業(yè)績“變臉”相伴的是，二級市場股價的一路暴跌。自2020年7月中旬開始，紫晶存儲股價震蕩下跌，2021年4月30日年報發(fā)布日公司股價跌停，2月24日16.15元/股的股價，早已跌破21.49元/股的發(fā)行價格，而對應(yīng)上市首日86.59元高點，股價跌幅超八成。

2020年年報顯示，紫晶存儲實現(xiàn)營收5.63億元，同比增長8.97%，凈利潤1.04億元，同比減少24.71%。這份年報被立信會計師事務(wù)所出具了保留意見，成為科創(chuàng)板首單非標(biāo)年報。保留意見主要涉及預(yù)付技術(shù)開發(fā)費及預(yù)付設(shè)備款和應(yīng)收賬款可回收性問題。

公司2020年末預(yù)付款項高達(dá)1.36億元，同比激增253%，其中包含7823.44萬元的技術(shù)開發(fā)費用。同時，一年以上的應(yīng)收賬款占比高達(dá)41%。審計機(jī)構(gòu)認(rèn)為，無法對預(yù)付款項的商業(yè)實質(zhì)、應(yīng)收賬款的可回收性獲取充分、適當(dāng)?shù)膶徲嬜C據(jù)。

紫晶存儲在回復(fù)問詢函中表示，前述預(yù)付技術(shù)開發(fā)涉及九家供應(yīng)商，均系首次合作，而且是以承兌匯票全額支付，并且九家供應(yīng)商中存在多個關(guān)聯(lián)關(guān)系。這也引發(fā)了市場人士的質(zhì)疑：首次合作就向供應(yīng)商預(yù)付全款，是否不夠謹(jǐn)慎？

上交所要求公司說明“在未實現(xiàn)銷售收入的情況下，向供應(yīng)商大額支付預(yù)付款的原因”，紫晶存儲解釋是為了合作盡快落地，因而提前支付100%預(yù)付款，但直到2021年3月兩大項目還是沒有明確進(jìn)展，新合作最終落空。

“歷年對預(yù)付款的支付都是審計機(jī)構(gòu)和監(jiān)管關(guān)注的重點，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)查處的案例來看，預(yù)付款最終被關(guān)聯(lián)方占用或挪用的可能性很大?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎荆坝绕涫菬o真實交易而支付的預(yù)付款?！?/p>

同時，業(yè)務(wù)模式變化帶來的客戶變動，也正是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的另一大質(zhì)疑點。

上市前，紫晶存儲的客戶以系統(tǒng)集成商、第三方數(shù)據(jù)中心運營商、電信運營商等終端客戶為主。上市后，公司轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^設(shè)立參股或控股項目公司，再經(jīng)項目公司或其關(guān)聯(lián)方具體開展業(yè)務(wù)。也就是說，部分參股公司成為客戶，且互相之間還有關(guān)聯(lián)。

“這種操作模式有通過關(guān)聯(lián)交易放大業(yè)績的可能?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為，“往往又會出現(xiàn)較大的應(yīng)收款賬，導(dǎo)致壞賬的風(fēng)險?！?/p>

2020年末前五大應(yīng)收賬款欠款方中，有三家是紫晶存儲的關(guān)聯(lián)方，包括北京中弘智慧科技有限公司、山西紫晶天眾科技有限公司、湖南數(shù)蓮紫宸信息科技有限公司。后兩家公司還有同一個股東——廣州達(dá)豪企業(yè)管理有限公司。

進(jìn)入2021年，紫晶存儲的主要客戶再次發(fā)生了改變。公司在2021年半年報問詢回復(fù)中表示，上半年前五大客戶也均為首次交易合作。

業(yè)務(wù)模式和大客戶的變化，直接導(dǎo)致部分應(yīng)收賬款變成壞賬。2021年預(yù)虧的原因之一，就是對深圳市宇維視通科技有限公司2841萬元應(yīng)收賬款計提100%壞賬準(zhǔn)備。

顯然，上述大額預(yù)付款和應(yīng)收賬款壞賬的迷霧將會隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的調(diào)查結(jié)論浮出水面。

是否面臨投資者訴訟風(fēng)險

據(jù)了解，紫晶存儲以自有知識產(chǎn)權(quán)的藍(lán)光存儲介質(zhì)作為起點，深耕光存儲相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新，形成以藍(lán)光存儲介質(zhì)技術(shù)為核心，覆蓋硬件設(shè)備、數(shù)據(jù)管理軟件、行業(yè)解決方案和數(shù)據(jù)中心，自主可控的全產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。

在以數(shù)據(jù)存儲管理賦能信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時，紫晶存儲還深入行業(yè)應(yīng)用場景，與國內(nèi)優(yōu)秀技術(shù)企業(yè)加強(qiáng)合作，以自主創(chuàng)新的光存儲技術(shù)為核心驅(qū)動，構(gòu)建完整的信息產(chǎn)業(yè)技術(shù)生態(tài)，為用戶提供一站式的數(shù)據(jù)管理與應(yīng)用解決方案。

2020年，紫晶存儲和中國長城展開合作，成立長城紫晶科技(北京)有限公司。通過整合雙方及其他合作伙伴的技術(shù)、產(chǎn)品和解決方案，長城紫晶為用戶在智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧城市等領(lǐng)域提供自主可控的一體機(jī)產(chǎn)品及行業(yè)解決方案。

不過，對致力信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定自主發(fā)展的紫晶存儲來說，如何應(yīng)對證監(jiān)會的立案調(diào)查以及由此可能帶來的投資者索賠訴訟，才是目前需要優(yōu)先考慮的問題。

1月22日，正式實施的《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》(下稱《若干規(guī)定》)，人民法院不得僅以虛假陳述未經(jīng)監(jiān)管部門行政處罰或者人民法院生效刑事判決的認(rèn)定為由裁定不予受理。

法律界人士解釋稱，前置程序取消了，這說明紫晶存儲被立案調(diào)查后，因虛假陳述受損的投資者就可以起訴紫晶存儲進(jìn)行民事索賠。

北京盈科律師事務(wù)所合伙人周標(biāo)雯認(rèn)為，以目前的情況看，紫晶存儲案的索賠條件暫定為：2022年2月12日前買入紫晶存儲股票或債券等證券市場公開發(fā)行產(chǎn)品，并在2月12日及之后賣出或繼續(xù)持有的受損投資者，可以考慮索賠事宜。但他建議慎重起訴，可以等待證監(jiān)會的處罰決定。

據(jù)了解，最新的虛假陳述司法解釋訴訟時效為3年，但是計算起點變了，由之前的按處罰公告算起變?yōu)榻衣度臻_始算，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入訴訟時效期間了，若等證監(jiān)會的行政處罰決定出來，時效可能過期或者減少。

“從目前掌握的情況看，‘涉嫌信息披露違法違規(guī)’大概率指向紫晶存儲2020年年報信息披露?！鄙鲜龇治鋈耸糠Q，這份年報顯示，該公司在上市后即頻繁變更業(yè)務(wù)模式，委托研發(fā)對象和預(yù)付款性質(zhì)亦發(fā)生顯著變化。

據(jù)悉，自2020年年報發(fā)布后，上交所前后對紫晶存儲發(fā)出三次監(jiān)管問詢，一共涉及了38個問題。除了上市后發(fā)生的大額預(yù)付款、業(yè)務(wù)模式改變這兩大疑點，應(yīng)收賬款、上下游變化、貨幣資金等多個細(xì)節(jié)也都在持續(xù)監(jiān)管視野之內(nèi)。（思維財經(jīng)出品）■

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