中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，4月18日早盤，A股銀行股集體下跌，其中，招商銀行領(lǐng)跌，盤中一度跌超8%，齊魯銀行、蘭州銀行跌超6%，瑞豐銀行跌超5%，江陰銀行、廈門銀行跌超4%，常熟銀行、郵儲(chǔ)銀行、江蘇銀行、蘇農(nóng)銀行等跌超3%。

截至發(fā)稿，招商銀行報(bào)43.75元/股，跌幅收窄至6.58%，總市值約1.1萬億元。對(duì)于股價(jià)突然下跌，招商銀行方面稱，已經(jīng)關(guān)注到股價(jià)大跌的情況，相關(guān)原因正在核查。

財(cái)報(bào)顯示，招商銀行2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3312.53億元，同比增長(zhǎng)14.04%；實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)1199.22億元，首次超過1000億元，同比增長(zhǎng)23.20%；不良貸款率0.91%，較上年末下降0.16個(gè)百分點(diǎn)；撥備覆蓋率483.87%，較上年末增長(zhǎng)46.19個(gè)百分點(diǎn)。

消息面上，4月15日，中國(guó)人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。不過，25個(gè)BP的降準(zhǔn)幅度，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期。

中信證券研報(bào)指出，及時(shí)小幅降準(zhǔn)+存款定價(jià)收緊+政策利率不變的操作組合，反映了央行綜合考量寬信用/寬貨幣、支持實(shí)體/金融穩(wěn)定、內(nèi)部均衡/外部均衡而選擇的貨幣政策優(yōu)解。銀行板塊投資而言，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的二次發(fā)力、地產(chǎn)政策有序優(yōu)化，后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)與微觀質(zhì)量預(yù)期有望持續(xù)改善，長(zhǎng)期看板塊估值底部明確，短期看投資具備高性價(jià)比。

申萬宏源認(rèn)為，25BP的降準(zhǔn)幅度弱于預(yù)期，同時(shí)MLF等量續(xù)作，利率不變，整體略顯克制，主要源于通脹壓力、外部約束、必要性不高等原因。此外本次降準(zhǔn)共釋放長(zhǎng)期資金約5300億，每年降低成本約65億，從量和價(jià)的角度看，本次寬貨幣力度偏弱。降準(zhǔn)意在釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，信號(hào)意義大于實(shí)際意義。

華泰證券認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)快速加息背景下，對(duì)中國(guó)央行降息或主觀上受到一定制約，從而訴諸降準(zhǔn)。但是在降融資成本層面，降準(zhǔn)效用或不及直接降息。

華西證券研報(bào)稱，繼3月金融數(shù)據(jù)披露后，從國(guó)常會(huì)釋放降準(zhǔn)預(yù)期、到央行落地全面+定向降準(zhǔn)，雖然幅度總體較平緩、不及市場(chǎng)預(yù)期，但結(jié)合行業(yè)層面鼓勵(lì)降存款利率上限、利于銀行負(fù)債成本改善，以及鼓勵(lì)下調(diào)撥備率，以強(qiáng)化金融供給刺激需求修復(fù)；疊加財(cái)政政策配合，穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼，有望維穩(wěn)市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)沖疫情多發(fā)等因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

安信證券認(rèn)為，總體來看，雖然當(dāng)前實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍偏弱，但監(jiān)管層穩(wěn)信用、穩(wěn)預(yù)期的意圖明顯增強(qiáng)。穩(wěn)增長(zhǎng)仍是市場(chǎng)的主線，配置銀行股是性價(jià)比非常高的選擇。

中銀證券認(rèn)為，近期疫情加劇經(jīng)濟(jì)壓力，國(guó)常會(huì)明確2022年政策目標(biāo)不動(dòng)搖，積極維穩(wěn)政策有望持續(xù)落地，直至穩(wěn)增長(zhǎng)效力顯現(xiàn)。

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