近日，和晶科技兩次收到深交所下發(fā)的重組問詢函。在回復(fù)問詢函時(shí)，其表示“并非為中短期獲利”。

自2014年對(duì)環(huán)宇萬維投資1500萬元以來，和晶科技一直試圖將教育發(fā)展為第二業(yè)務(wù)曲線。但智慧樹連續(xù)七年虧損，小伴龍?zhí)幵诤弦?guī)陰影下，智趣互聯(lián)的硬件規(guī)模尚小，教育業(yè)務(wù)始終未見成效。

和晶科技為何要一意孤行做教育嗎？

(資料圖片僅供參考)

五年累虧4.5億，多輪增資未見成效

和晶科技以生產(chǎn)白色家電智能控制器起家，2011年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。但上市后三年凈利潤持續(xù)下降，公司由此開始謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。2014年，和晶科技投資1500萬元取得環(huán)宇萬維17.65%的股權(quán)，通過“智慧樹”正式踏入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域。彼時(shí)，在投資目的一欄，公司稱“基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和幼教信息化的發(fā)展趨勢，看好智慧樹的商業(yè)前景，將繼續(xù)加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域的拓展。”

智慧樹之外，2016年-2017年，和晶科技接連取得智趣互聯(lián)6%股權(quán)和有伴科技4.66%股權(quán)，涉足學(xué)習(xí)硬件產(chǎn)業(yè)和兒童啟蒙APP領(lǐng)域。2020年，和晶科技子公司和晶教育和深圳環(huán)宇智慧樹科技有限公司共同投資2000萬元設(shè)立慧晶教育，發(fā)力幼兒教育B端用戶。

發(fā)展多年，教育逐漸成為和晶科技口中的“兩大主營業(yè)務(wù)之一”。但表面紅火之下，業(yè)務(wù)進(jìn)展得卻沒有想象中順利。2021年，環(huán)宇萬維實(shí)現(xiàn)營收4086.6萬元，有伴科技收入3058.05萬元，智趣互聯(lián)為收入貢獻(xiàn)902.86萬元，教育業(yè)務(wù)收入合計(jì)僅占公司總營收3.9%，在年報(bào)營業(yè)收入構(gòu)成中甚至都未單獨(dú)標(biāo)明。

尤其是作為教育業(yè)務(wù)營收主力軍的環(huán)宇萬維，2014年，和晶科技和環(huán)宇萬維簽訂對(duì)賭協(xié)議，后者承諾2015年實(shí)際凈利潤不低于1200萬元。但環(huán)宇萬維之后不但沒能實(shí)現(xiàn)承諾，反而陷入虧損泥潭。近五年，環(huán)宇萬維營收始終未過億，但已經(jīng)累計(jì)造成虧損4.5億元。

盡管盈利不及預(yù)期，但和晶科技似乎始終對(duì)智慧樹充滿信心。2015年-2018年，公司對(duì)環(huán)宇萬維連續(xù)5輪增資，持股比例逐漸增至48.57%。尤其是2018年初，和晶科技宣布以7億元現(xiàn)金對(duì)環(huán)宇萬維進(jìn)行增資，引發(fā)大量關(guān)注。雖然3個(gè)月后這一增資金額大幅下調(diào)至1億元，但2017年全年和晶科技凈利潤僅有7680.03萬元，如此砸鍋賣鐵式地為智慧樹“輸血”實(shí)為罕見。

即使這樣，環(huán)宇萬維也未能獲得意料之中的增長。數(shù)據(jù)顯示，2021年4月兒童啟蒙APP活躍用戶排名中，智慧樹的月活躍用戶數(shù)只有277.28萬，僅相當(dāng)于掌通家園的四分之一。盡管2019年環(huán)宇萬維實(shí)現(xiàn)了2014年以來首次單月盈利和首次單季度盈利。但和土星教育的股權(quán)糾紛和借貸糾紛的敗訴，使得環(huán)宇萬維的經(jīng)營和現(xiàn)金流都承受了較大的壓力。2021年財(cái)報(bào)中，考慮到環(huán)宇萬維經(jīng)營狀況及“雙減”等行業(yè)政策的變化，和晶科技對(duì)環(huán)宇萬維的長期股權(quán)投資計(jì)提了減值準(zhǔn)備1.05億元。

多年來，智慧樹之于和晶科技仿佛一個(gè)無底洞。

除了主力軍環(huán)宇萬維，教育硬件的進(jìn)展也難言亮眼。2021年，智趣互聯(lián)銷售平板電腦僅1319臺(tái)，點(diǎn)讀筆11299支，僅貢獻(xiàn)收入884.72萬元，規(guī)模遠(yuǎn)不足以支撐起教育板塊。

所有教育業(yè)務(wù)中，有伴科技或許是為數(shù)不多的亮點(diǎn)。旗下?lián)碛行“辇埻鏀?shù)學(xué)APP、小伴龍識(shí)字APP、小伴龍拼音APP等兒童啟蒙教育APP。截至2021年12月，累計(jì)下載用戶約2.5億，去年?duì)I收3058.05萬元，已經(jīng)接近環(huán)宇萬維的營收規(guī)模。

然而，小伴龍也面臨著自身的問題。

合規(guī)之劍搖搖欲墜

合規(guī)壓力，是懸在和晶科技教育業(yè)務(wù)頭上的一把劍。

環(huán)宇萬維方面，2020年7月，工信部通報(bào)10款侵害用戶權(quán)益行為的教育APP，智慧樹就因“過度索取權(quán)限”而榜上有名。此次深交所下發(fā)的問詢函又再次提到了“說明子公司、參股公司是否為客戶提供個(gè)人數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及運(yùn)營的相關(guān)服務(wù)，是否存在收集、存儲(chǔ)個(gè)人數(shù)據(jù)，對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)挖掘及提供增值服務(wù)等情況”。

據(jù)和晶科技的說法，智慧樹不存在違法違規(guī)收集、存儲(chǔ)、使用、傳輸個(gè)人信息等情況，但一再被點(diǎn)名和質(zhì)疑，說明環(huán)宇萬維依然未能徹底整改問題。而隨著去年11月1日《個(gè)人信息保護(hù)法》正式施行，對(duì)用戶隱私的保護(hù)要求將更加嚴(yán)格，智慧樹需要收集個(gè)人手機(jī)號(hào)碼以驗(yàn)證身份，這可能使其繼續(xù)承擔(dān)和個(gè)人數(shù)據(jù)相關(guān)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

更為棘手的是有伴科技，公司旗下?lián)碛行“辇埻鏀?shù)學(xué)、小伴龍識(shí)字、小伴龍拼音等多款A(yù)PP，均是面向?qū)W齡前兒童的應(yīng)用程序。盡管和晶科技在回函中稱公司未從事學(xué)科類教育和培訓(xùn)業(yè)務(wù)。但不管是數(shù)學(xué)、識(shí)字，還是拼音，都涉嫌提前教授小學(xué)課程知識(shí)，違規(guī)對(duì)學(xué)齡前兒童進(jìn)行學(xué)科培訓(xùn)。

“雙減”政策規(guī)定，不得開展面向?qū)W齡前兒童的線上培訓(xùn)，嚴(yán)禁以學(xué)前班、幼小銜接班、思維訓(xùn)練班等名義，面向?qū)W齡前兒童開展線下學(xué)科類（含外語）培訓(xùn)。2021年4月，教育部印發(fā)《關(guān)于大力推進(jìn)幼兒園與小學(xué)科學(xué)銜接的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)落實(shí)國家有關(guān)規(guī)定，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)前兒童違規(guī)進(jìn)行培訓(xùn)。2021年6月1日，新版《未成年人保護(hù)法》正式實(shí)施。其中規(guī)定，幼兒園、校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)齡前未成年人進(jìn)行小學(xué)課程教育。

今年5月9日，北京出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步做好教育移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序備案及管理工作的通知》的文件，明確規(guī)定將不再受理學(xué)前線上培訓(xùn)教育移動(dòng)應(yīng)用備案申請(qǐng)，已備案的予以撤銷。盡管小伴龍APP的運(yùn)營主體在深圳，但嚴(yán)格意義上來說，小伴龍旗下的APP既涉嫌對(duì)學(xué)齡前兒童進(jìn)行學(xué)科培訓(xùn)，又涉嫌對(duì)學(xué)齡前兒童的線上培訓(xùn)，是監(jiān)管的重點(diǎn)對(duì)象，合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

合規(guī)壓力下，把教育業(yè)務(wù)的未來賭在有伴科技身上似乎是有風(fēng)險(xiǎn)的。

家園共育還有機(jī)會(huì)嗎？

問詢函中，深交所質(zhì)疑和晶科技所持教育類資產(chǎn)不屬于財(cái)務(wù)性投資的依據(jù)和合理性。公司在回函中稱，和晶科技進(jìn)入教育業(yè)務(wù)板塊并非為了獲得中短期利益而進(jìn)行的財(cái)務(wù)性投資，持有相關(guān)公司股權(quán)的目的為配合教育業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。由此看來，一段時(shí)間內(nèi)，和晶科技仍然不打算放棄教育業(yè)務(wù)。

拆分公司旗下教育資產(chǎn)，智趣互聯(lián)收入貢獻(xiàn)有限，教育硬件研發(fā)也需要時(shí)間和成本，業(yè)務(wù)規(guī)模不可能在短時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大。有伴科技盡管收入規(guī)模不算小，但在嚴(yán)格的監(jiān)管下，面臨著合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。截至日前，智慧樹APP覆蓋活躍使用幼兒園所約為2萬家，雖然與巔峰期的12萬所幼兒園相比規(guī)模已經(jīng)大大縮小，但在和晶科技多年支持下，智慧樹一路“買買買”，仍然算得上家園共育賽道內(nèi)的頭部公司。

看起來，教育業(yè)務(wù)的營收主力仍然集中在智慧樹身上。那么，家園共育賽道內(nèi)還有機(jī)會(huì)嗎？

連續(xù)虧損多年后，2017年智慧樹曾在商業(yè)化方面進(jìn)行許多嘗試。B端方面，布局基礎(chǔ)管理、幼師培訓(xùn)、園所采購、金融貸款，C端業(yè)務(wù)則主要是會(huì)員服務(wù)和廣告。此前，創(chuàng)始人袁勝軍向藍(lán)鯨教育表示，2018年一定會(huì)盈利，但篤定的信心沒能完成業(yè)績，2018年智慧樹整體經(jīng)營業(yè)績依舊虧損。

實(shí)際上，盈利困難是家園共育平臺(tái)普遍的難題。對(duì)于原因，主要有兩方面：其一，家園共育平臺(tái)面向的市場過于垂直，對(duì)廣告主的吸引力有限。廣告是家園共育平臺(tái)的重要盈利渠道之一，但即便是行業(yè)內(nèi)頭部平臺(tái)智慧樹，年度月活平均值也只有251.36萬，和社交平臺(tái)動(dòng)輒數(shù)億的月活用戶相比，家園共育平臺(tái)的流量優(yōu)勢并不明顯。

其二，家園共育平臺(tái)始終沒能發(fā)展出核心競爭優(yōu)勢，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。除了給幼兒園提供園務(wù)管理，家園共育平臺(tái)還面向家長收費(fèi)開啟攝像頭等權(quán)限，以便家長查看孩子在校表現(xiàn)及動(dòng)態(tài)視頻等。然而，無論是視頻通話，還是動(dòng)態(tài)視頻，都可以通過微信或者兒童硬件等設(shè)備實(shí)現(xiàn)。據(jù)了解，微信群是許多幼兒園和家長溝通的主要渠道。老師會(huì)主動(dòng)在群中分享孩子的照片和小視頻，不僅操作方便，且沒有付費(fèi)情況。與之相比，家園共育平臺(tái)的作用相對(duì)尷尬。如果一直只是在家長和園所間起簡單的信息傳達(dá)作用，那很容易就會(huì)被替代。

有分析稱，家園共育平臺(tái)需要朝著溝通的更深層面探索。目前平臺(tái)大多起的是傳遞信息作用，而沒能達(dá)到“共育”的效果。要想實(shí)現(xiàn)更好的教育效果，僅靠老師是不夠的，家長與老師的溝通需要更加深入。如果家園共育平臺(tái)能在這一環(huán)節(jié)上發(fā)揮獨(dú)特的價(jià)值，或許能再次煥發(fā)出活力。

日前，和晶科技發(fā)布公告稱，重組事項(xiàng)因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過期而中止。2021年公司凈利潤6127萬元，尚未恢復(fù)到2017年水平。業(yè)績不穩(wěn)、現(xiàn)金流緊張的壓力下，智慧樹探索的空間也已經(jīng)不多。

關(guān)鍵詞： 和晶科技