人身險行業(yè)的寒意，仍未消退。

據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，截至8月12日，80余家非上市人身險公司中，已有61公布了今年二季度償付能力報告數(shù)據(jù)。其中，32家險企出現(xiàn)虧損，合計虧損96.3億元。

有分析人士指出，出現(xiàn)該情況或與人身險行業(yè)承保端與投資端雙雙承壓有關(guān)。

【資料圖】

“目前，人身險行業(yè)正面臨著監(jiān)管政策持續(xù)加碼、居民購買力下降等多重因素影響?！敝凶C鵬元資信評估股份有限公司的分析師指出，代理人規(guī)模持續(xù)下降、互聯(lián)網(wǎng)人身保政策收緊、銀保渠道競爭激烈，中小保險公司面臨一定挑戰(zhàn)。市場環(huán)境復(fù)雜多變，權(quán)益投資收益不確定性加大，也對保險公司提出更高要求。

此外，61家非上市人身險公司中，有9成險企核心償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，超6成險企綜合償付能力充足率同比下滑，渤海人壽、百年人壽、三峽人壽等4家公司評級為C類。

凈利潤大降86%

2022年上半年，人身險行業(yè)整體利潤出現(xiàn)明顯下滑。

企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，61家險企凈利潤合計41億元，同比下滑86%。61家險企中有29家險企實現(xiàn)盈利，32家險企出現(xiàn)虧損，多家頭部險企凈利潤增速更是出現(xiàn)兩位數(shù)下滑。其中，保費規(guī)模排名第一的泰康人壽，凈利潤為61.55億元，同比下降59%；保費規(guī)模排名第四的建信人壽，凈利潤下滑至0.41億元，同比下降95%。

頭部險企保費下滑，也反映了人身險行業(yè)保費增長已略顯疲態(tài)。

據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)，今年上半年，保險業(yè)全行業(yè)原保費收入28481.4億元，同比增長5.1%。其中，人身險公司原保費收入20447.83億元，同比增長3.5%；財險公司原保費收入8033.56億元，同比增長9.40%。人身險業(yè)保費收入增速大幅落后財險業(yè)。

國信證券研報指出，壽險行業(yè)上半年新業(yè)務(wù)價值同比增速仍然為負(fù)，人力規(guī)模仍在進一步下滑。

泰康人壽在其償付能力報告中表示，二季度行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型發(fā)展堅攻期，雖然保費收入初步企穩(wěn)，但受到宏觀經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大、居民消費信心不足等諸多因素影響，保險需求轉(zhuǎn)化延遲，線下展業(yè)受到較大考驗，保費收入與新業(yè)務(wù)價值等方面仍將持續(xù)承壓。

權(quán)益投資是影響險資投資收益的關(guān)鍵因素，非上市人身險險企投資收益不佳，也使得凈利潤表現(xiàn)欠佳。

受累于上半年A股市場表現(xiàn)，今年上半年，非上市人身險公司投資整體承壓。據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，今年一季度，逾50家人身險公司綜合投資收益率為負(fù)。盡管資本市場回暖，今年二季度險企投資收益已有向好趨勢，但上半年整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)并不樂觀。

時代周報記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年上半年，包括愛心人壽在內(nèi)的數(shù)家非上市人身險公司的投資收益率為負(fù)值，多數(shù)險企的投資收益率在1%-2%之間。

事實上，近年，險企的年投資收益率多在5%左右上下波動。以5家上市險企為例，2021年中國人保（601319.SH)、中國平安（601318.SH）、中國太保(601601.SH)、中國人壽（601628.SH）、新華保險（601336.SH）總投資收益率分別為5.80%、4.00%、5.70%、4.98%、5.90%。

4家險企評級為C類

據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，今年二季度，61家非上市人身險公司中，55家核心償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，占比在9成；41家險企綜合償付能力充足率同比出現(xiàn)下滑，占比超6成。此外，還有4家險企評級為C類。

這與償二代二期政策落地不無關(guān)系。2021年12月30日，銀保監(jiān)會印發(fā)《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）的通知》，代表醞釀多年的償二代二期工程正式在2022年一季度落地。該規(guī)則對險企償付能力提出更高要求。

IPG中國首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜對時代周報記者表示，償二代二期工程正式落地等于大幅提升了風(fēng)險因子以及對險企實際資本、最低資本的要求，這讓險企普遍面臨著償付能力的壓力。長江證券也研報指出，償二代二期正式實施后，預(yù)計行業(yè)核心償付能力充足率均會出現(xiàn)明顯下降。

目前來看，監(jiān)管壓力最大的是渤海人壽等4家償付能力評級為C類的險企。據(jù)二季度償付能力報告數(shù)據(jù)，渤海人壽、合眾人壽、百年人壽、三峽人壽4家公司評級為C類。

4家險企償付能力遭評為C類的原因不盡相同。

具體來看，百年人壽表示評級結(jié)果主要由于操作風(fēng)險中公司治理方面（存在問題）；三峽人壽則表示，公司目前面臨的主要風(fēng)險是償付能力仍然承壓，公司戰(zhàn)略、經(jīng)營管理等受到一定限制；渤海人壽稱，公司的主要風(fēng)險來自于公司治理和資金運用方面，同時稱公司二季度末凈現(xiàn)金流為-4.94億元，后續(xù)會關(guān)注公司流動性水平，避免流動性惡化；合眾人壽在風(fēng)險自評中表示，公司二季度出現(xiàn)個險NBEV達成率、投資收益達成率出現(xiàn)警戒情況。

償付能力是險企正常經(jīng)營的硬性指標(biāo)。C類公司是指償付能力充足率不達標(biāo)，或者償付能力充足率雖然達標(biāo)，但操作風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和流動性風(fēng)險中某一類或幾類風(fēng)險較大的公司。

市場人士分析指出，對償付能力不達標(biāo)的險企，監(jiān)管部門或?qū)⒉扇∠拗贫隆⒈O(jiān)事、高級管理人員薪酬水平，責(zé)令增加資本金，限制向股東分紅，停止部分或全部新業(yè)務(wù)等一系列監(jiān)管措施。

償付能力不達標(biāo)的企業(yè)有多種方法緩解償付壓力。柏文喜對時代周報記者稱，險企可通過增資擴股及發(fā)行資本補充債券方式進行資本金補充，同時還要在經(jīng)營中不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)，以提升企業(yè)穩(wěn)健運行和可持續(xù)發(fā)展的能力。

“多數(shù)險企靠增資緩解償付能力壓力，但增資擴股或引進戰(zhàn)略投資者只能緩解眼前的償付能力缺口。長期來看，謀求效益發(fā)展，才是保險公司改善償付能力的有效思路?！睎|方金誠國際信用評估有限公司分析師指出。

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