回顧2021年10月18日，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨合約正式上市，同日，首批4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF的發(fā)行申請也獲批。如今，一年過去，受市場環(huán)境、跟蹤指數(shù)表現(xiàn)等因素影響，4只產(chǎn)品成立至今的收益率均呈現(xiàn)下跌狀態(tài)。與此同時，產(chǎn)品的最新規(guī)模也較發(fā)行時漲跌不一。針對上述情況，有基金經(jīng)理建議，投資者需要多一份耐心，可以通過這類寬基指數(shù)ETF做好定期布局。也有業(yè)內(nèi)人士指出，這類產(chǎn)品未來的布局機(jī)會，要根據(jù)屆時的政策、市場、上市公司等多方面情況綜合判斷。

(相關(guān)資料圖)

首批產(chǎn)品獲批滿周年

2021年10月18日，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨合約正式上市，距今已有一年時間。在期貨合約上市之際，首批4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF也于同日獲批，易方達(dá)基金、華夏基金、匯添富基金、南方基金飲得“頭啖湯”。

其中，易方達(dá)、匯添富、南方旗下產(chǎn)品于2021年10月29日成立，而華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF則于同年11月1日成立。公開資料顯示，上述4只產(chǎn)品的跟蹤標(biāo)的均為MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)。

在成立近一年的時間里，上述4只產(chǎn)品的收益率卻受市場環(huán)境影響有所下跌。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF自成立以來的收益率分別為-19.39%、-19.4%、-19.47%、-19.68%，年內(nèi)收益率則分別為-19.37%、-19.42%、-19.29%、-19.45%。

針對相關(guān)產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)，華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF基金經(jīng)理榮膺在接受北京商報記者采訪時表示，“盡管過去一年的時間華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF表現(xiàn)不佳，回撤近20%，但當(dāng)前的態(tài)度需要更積極一些?，F(xiàn)在處于長周期的底部區(qū)域，即便有各種各樣的利空因素，但要看到這些負(fù)面因素大多是顯性的、已定價的，過分渲染悲觀前景的意義不大。當(dāng)然，假設(shè)未來一兩個季度結(jié)束‘低迷’，也并不意味著立即轉(zhuǎn)入‘牛市’，投資者需要多一份耐心，可以通過這類寬基指數(shù)ETF做好定期布局”。

最新規(guī)模現(xiàn)差異

雖然上述4只產(chǎn)品的業(yè)績相差無幾，但近一年的規(guī)模卻有漲有跌。其中，部分產(chǎn)品的最新規(guī)模較發(fā)行時有所“縮水”。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年二季度末，南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、華夏MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF、易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF的最新規(guī)模分別為31.47億元、60.77億元、79.62億元，較發(fā)行規(guī)模減少7.49億元、6.91億元、0.38億元。與此同時，匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF則由約80億元的發(fā)行規(guī)模漲至二季度末的90.26億元。

對于業(yè)績相近，產(chǎn)品規(guī)模卻出現(xiàn)差異的情況，華林證券資管部落董事總經(jīng)理賈志評價，被動指數(shù)產(chǎn)品的漲跌主要在于跟蹤指數(shù)，而各家產(chǎn)品規(guī)模的差異更可能在于營銷推廣的差異。

百嘉基金董事、副總經(jīng)理王群航也向北京商報記者表示，規(guī)模分化的原因可能有多方面。首先，這類ETF作為完全同質(zhì)化的產(chǎn)品，運(yùn)行一段時間后，有1或2只產(chǎn)品能把規(guī)模做起來，符合ETF市場的客觀現(xiàn)實(shí)。同時，不同的基金公司在營銷方面的做法也有所不同，因此導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模差異。此外，不同的產(chǎn)品，其客戶結(jié)構(gòu)與偏好會有所不同，且馬太效應(yīng)也會導(dǎo)致規(guī)模差異。

值得一提的是，在首批4只產(chǎn)品成立后，相關(guān)基金管理人也分別于2021年12月、2022年1月相繼推出上述產(chǎn)品的聯(lián)接基金。此外，2022年以來，還有以MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)為跟蹤標(biāo)的指數(shù)基金誕生，如天弘MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)基金、易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)量化增強(qiáng)基金分別成立于2月22日、9月23日。

展望后市，南方MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF基金經(jīng)理李佳亮在接受北京商報記者采訪時直言，“當(dāng)前位置，我們更看好以中國A50為代表的白馬龍頭股。我們認(rèn)為目前調(diào)整了兩年多的白馬龍頭股很多已經(jīng)跌出了非常好的投資機(jī)會，這種投資機(jī)會背后對應(yīng)的是未來利潤和估值的雙擊，其空間或大于絕大多數(shù)賽道股，這是性價比更高的選擇?？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注打包中國各行業(yè)白馬龍頭股的MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品”。

王群航則表示，“這些產(chǎn)品本質(zhì)上都是賽道型產(chǎn)品，MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)在編制時，把規(guī)模作為了成份股選擇的條件之一，就使得其具有了一些相關(guān)基金類型的內(nèi)部藍(lán)籌特征。未來的機(jī)會還是要根據(jù)屆時的政策、市場、上市公司等多方面情況綜合判斷”。

北京商報記者李海媛

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