近日，涉核酸檢測企業(yè)IPO（首次公開募股）話題討論熱度居高不下，監(jiān)管部門也表態(tài)稱將重點關注即將或者已經上市的核酸檢測企業(yè)，其中滬深交所均表態(tài)將高度關注相關企業(yè)的可持續(xù)經營能力。

(相關資料圖)

今年有多少家涉新冠檢測企業(yè)成功登陸資本市場，其業(yè)績及股價表現又如何？

新京報貝殼財經根據Wind數據統(tǒng)計發(fā)現，今年以來，有康為世紀、近岸蛋白、英諾特和仁度生物4家新冠檢測產業(yè)鏈上下游的企業(yè)登陸資本市場，4家公司均為科創(chuàng)板上市公司。從新冠檢測產業(yè)鏈位置來看，近岸蛋白與英諾特位于產業(yè)鏈的中上游，康為世紀、仁度生物則涉及產業(yè)鏈較多環(huán)節(jié)。

從上市前的時間線中可以發(fā)現，4家公司IPO申請獲受理的時間均在2021年，在這前一年4家公司的新冠檢測相關業(yè)務均出現大幅增長。同時在臨近IPO期間，幾家公司增資和股權轉讓行為頻繁，大量外部投資者借機突擊入股。

從4家公司上市前后的業(yè)績表現來看，上市前，4家公司的業(yè)績均因新冠檢測業(yè)務受到較大影響，而上市之后，有半數企業(yè)已經開始出現業(yè)績乏力，3家公司出現了市值縮水。

外部投資者突擊入股

英諾特至少有六次增資和八次股權轉讓

梳理4家公司上市前的時間線可以發(fā)現，4家公司IPO申請獲受理的時間均在2021年，而臨近IPO期間，大量外部投資者突擊入股，英諾特通過增資及股權轉讓不斷獲得私募機構加碼押注，近岸蛋白和康為世紀也突擊引入了不少外部投資者。

上市前，英諾特至少進行了六次增資和八次股權轉讓。其股東有紅杉智盛、蘇州新建元、達安京漢及共贏成長等4家設立在境內的私募基金，其中只有共贏成長為2020年后引入。值得注意的是，紅杉智盛背后為著名投資機構紅杉中國。

2020年后，機構明顯在不斷加注英諾特。2020年3月，其第五次增資和第六次股權轉讓中，紅杉智盛認購新增注冊資本80.7萬元，還以1170萬元接手了蘇州新建元持有公司的39.14萬元出資額。2020年9月，第八次股權轉讓中，紅杉智盛又出資5600萬元受讓股東葉逢光將持有公司的53.80萬元的注冊資本。截至上市前，紅杉智盛、蘇州新建元、達安京漢及共贏成長分別持有英諾特13.15%、7.18%、5.12%和0.98%的股權。

上市前，近岸蛋白進行了兩次增資。2020年12月到其上市前，近岸蛋白引入了蘇州金靈、南京金溧、菏澤喬貝、蘇州啟華等8家外部投資人。在2020年8月，康為世紀進行第三次增資，引入泰州產投、毅達創(chuàng)投、中小基金、人才創(chuàng)投、松禾創(chuàng)投、分享投資、翠湖投資、起因投資、上海越亦等外部投資者。

外部投資者的引入，讓相關公司的IPO進程及業(yè)績發(fā)展進度均多了約束。上述四家公司均與投資者約定了相應的對賭條款，條款往往涉及回購、優(yōu)先認購、優(yōu)先出售等股東特殊權利。其中，康為世紀及其實控人王春香與外部投資者簽署的對賭協議中，除約定了若干特殊權利之外，三方約定若康為世紀在2024年6月30日前未能申報合格IPO、年度虧損或連續(xù)12個月累計虧損達到投資時康為世紀凈資產的30%等十一種情形之下，將觸發(fā)股權回購條款。

在IPO進程中，為滿足IPO進程中監(jiān)管機構對擬上市公司對賭協議的監(jiān)管要求，幾家公司相應的對賭條款均約定了終止協議。

上市前業(yè)績突增

新冠檢測業(yè)務貢獻營收均超四成

梳理4家公司上市前的業(yè)績表現可以發(fā)現，新冠疫情前后公司業(yè)績波動很大。

2019年時尚不涉及新冠防疫業(yè)務，4家公司營收及盈利的規(guī)模相對較小，其中近岸蛋白甚至出現了849.83萬元的凈虧損。到了2020年，4家公司的涉新冠檢測業(yè)務大規(guī)模增長，帶動了公司業(yè)績表現的騰飛，近岸蛋白也由此實現了扭虧。

仁度生物在2020年之前，扣除非經常性損益出現連續(xù)虧損，其2018年、2019年扣除非經常性損益后的凈虧損分別為176.14萬元和165.92萬元。2020年，疫情影響下，其營業(yè)收入出現大幅增長，公司扣除非經常性損益后的凈利潤也同時由負轉正。

2020年起，涉新冠檢測業(yè)務在上述公司的營收中占比均超過四成以上，其中英諾特2020年的主營業(yè)務收入甚至超過八成都來自于新冠檢測產品。招股書顯示，2020年、2021年，康為世紀的新冠相關產品及服務收入金額分別為1.27億元和1.77億元，分別占總營收的54.38%和52.22%；英諾特2020年、2021年新冠檢測產品的銷售額分別為9.17億元和1.57億元，分別占主營業(yè)務收入的88.42%和48%。

根據仁度生物在招股書中披露的扣除新冠檢測業(yè)務前后數據計算，2020年，其新冠檢測業(yè)務產生的營業(yè)收入為1.11億元，占營業(yè)收入的44.37%；2021年1-9月，其新冠檢測業(yè)務產生的營業(yè)收入為1.02億元，占營收的45.41%。

近岸蛋白的營業(yè)收入中，2020年，新冠診斷抗原貢獻銷售收入5567.11萬元，占主營業(yè)務收入比例30.97%；新冠診斷抗體貢獻銷售收入5401.8萬元，占主營業(yè)務收入比例30.05%。而到了2021年，兩產品的銷售表現出現分化，新冠診斷抗原收入下降至602.76萬元，新冠診斷抗體的收入持續(xù)增長至1.2億元，同比增長121.70%。

除了新冠檢測相關的業(yè)務，近岸蛋白還為新冠疫苗供應原料。其在招股書中表示，若模擬mRNA原料酶及試劑業(yè)務收入屬于新冠業(yè)務相關收入，則公司新冠相關業(yè)務主要包括新冠診斷抗體、新冠診斷抗原、新冠假病毒、新冠非結構蛋白及mRNA原料酶及試劑。經模擬測算后，2020年及2021年，公司新冠相關業(yè)務收入分別為1.13億元和2.56億元，分別占當年主營業(yè)務收入的62.98%及74.80%。

由于新冠檢測及新冠相關業(yè)務在上述4家公司的營收中占比過大，在IPO審核進程中，監(jiān)管部門較為關注企業(yè)經營可持續(xù)性的問題。結合監(jiān)管部門對上述幾家企業(yè)的問詢來看，監(jiān)管部門較為關注的方向有新冠檢測業(yè)務相關銷售額的真實性、合理性以及新冠檢測產品的銷售是否具有持續(xù)性，在疫情受到控制之后，公司的業(yè)績是否存在大幅下滑的風險。

業(yè)績變臉、市值縮水

仁度生物、英諾特市值較上市首日縮水6億左右

從發(fā)行價格來看，仁度生物、英諾特、近岸蛋白和康為世紀的首發(fā)價格分別為72.65元/股、26.06元/股、106.19元/股和48.98元/股。

首日開盤，各家企業(yè)就已經表現不一，其中僅英諾特一支股票未出現開盤破發(fā)。7月28日，英諾特開盤股價為33.42元，漲28.24%，收盤價報33元，漲幅回落至26.63%。

而今年3月30日，仁度生物上市首日開盤價為68元，開盤即破發(fā)6.4%，收盤報64.76元，跌10.86%。9月29日，近岸蛋白開盤價82元，較發(fā)行價跌22.78%，收盤報75.51元，跌28.89%；10月25日，康為世紀上市首日開盤股價為42.96元，較發(fā)行價跌12.29%，當日收盤報43.62元，跌幅有所收縮，但股價仍破發(fā)。

而從更長遠的表現來看，英諾特與仁度生物都“開局即巔峰”，年內的股價最高點出現在上市首日。其中，英諾特年內股價最高點為35.38元，年內股價最低點出現在10月11日，為20.71元。仁度生物年內股價最高點為72元，年內股價最低點為44.59元。

近岸蛋白則出現了完全不同的走向，其股價在發(fā)行后的第五個交易日到達年內最低點62.46元，隨后一路震蕩向上在11月21日到達年內最高點119.46元?？禐槭兰o則是在上市首日即觸達年內最低點41.59元，隨后在11月10日觸及年內最高點57.3元。

而從市值表現來看，截至12月1日收盤，英諾特股價報28.18元，仁度生物股價報49.75元，近岸蛋白股價報102.03元，康為世紀股價報43.58元。以當日股價計算，截至12月1日，僅近岸蛋白的市值較上市首日有所增長，增長18.61億元。其余企業(yè)中，仁度生物、英諾特的市值分別較上市首日縮水6億元和6.56億元，康為世紀的市值較上市首日縮水372.64萬元。

另外，上市后，企業(yè)的業(yè)績表現也出現了分化。今年前三季度，近岸蛋白營收、凈利潤均出現同比下降，仁度生物的凈利潤同比下降53.62%。

近岸蛋白在第三季度報告中解釋，2021年沃森生物基于新冠疫苗臨床研究、質量體系研究以及mRNA疫苗生產工藝技術體系建設等需求，向公司采購mRNA原料酶及試劑；公司2021年度第三季度向沃森生物銷售收入金額為9796.11萬元，金額較大。而公司2022年第三季度對沃森生物的銷售收入同比大幅下降，導致公司經營業(yè)績較去年同期下降，利潤下滑，現金流凈額減少。

而仁度生物的管理層曾在業(yè)績說明會上表示，公司第三季度營收下降主要受新冠試劑售價下調影響；公司持續(xù)增加研發(fā)投入和市場推廣力度，因此歸母凈利潤短期承壓。

新京報貝殼財經記者丁爽編輯陳莉校對陳荻雁

關鍵詞： 新冠檢測