基本消息面

周二(8月1日)，美元指數(shù)窄幅震蕩，目前交投于101.90附近。美元周一小幅上漲，因為美聯(lián)儲的一項調(diào)查顯示，第二季度美國的銀行報告信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊，貸款需求減弱，這表明利率上升正在對經(jīng)濟產(chǎn)生影響，而且市場預(yù)計本周將出爐的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)將比較強勁。澳元周一表現(xiàn)較強，澳元兌美元大漲1.05%，因市場預(yù)計澳洲聯(lián)儲周二將加息25個基點。

(相關(guān)資料圖)

美聯(lián)儲季度高級貸款專員意見調(diào)查(SLOOS)顯示，銀行預(yù)計將在2023年剩余時間內(nèi)進一步收緊標(biāo)準(zhǔn)。

紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler表示，“當(dāng)然，在升息環(huán)境下，你會預(yù)期貸款標(biāo)準(zhǔn)會收緊，同時需求也會下降?！?/p>

Chandler說，本周五將公布的美國6月失業(yè)率報告可能會很強勁，而下周公布的6月消費者物價指數(shù)(CPI)可能會顯示通脹年率首次上升。他說，“有些人認(rèn)為這只是冰山一角。汽油價格正在上漲”。

周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是影響美聯(lián)儲9月底利率決定的幾個數(shù)據(jù)點中的第一個。在那之前，各國央行領(lǐng)導(dǎo)人將出席8月24-26日在懷俄明州杰克森霍爾舉行的美聯(lián)儲研討會，會上將重點討論全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化。

華盛頓Convera高級市場分析師Joe Manimbo表示，“我們得看看美國的數(shù)據(jù)是否能繼續(xù)反映出美國經(jīng)濟具韌性，如果是的話，這至少能幫助美元在從現(xiàn)在到杰克森霍爾會議期間保持穩(wěn)定。”

衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)周一上漲0.18%，收報101.88，逼近上周觸及的近三周高點102.05。不過，美元指數(shù)月線仍下跌約1%，因美聯(lián)儲的激進加息周期——美元走強的一個關(guān)鍵驅(qū)動因素——可能在上周加息25個基點后已結(jié)束。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國6月年通脹率為逾兩年來最低，核心價格壓力有所緩解，緩解了美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)繼續(xù)加息的壓力。

歐元周一早些時候上漲，因為數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)7月份通脹率進一步下降，同時歐元區(qū)在2023年第二季度恢復(fù)增長，擴張幅度超過預(yù)期。

在數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟增長加快、通脹走低之后，歐元兌美元周一盤中曾小幅上漲至1.1045附近，之后回落。紐約尾盤，歐元下跌0.18%，至1.0996。

歐元實現(xiàn)約1%的月度漲幅。上周的歐洲央行政策會議提高了9月份暫停加息的可能性，不過荷蘭合作銀行的分析師稱，周一的數(shù)據(jù)“使歐洲央行既可以主張更長時間的按兵不動，也可以再次加息”。

日本央行上周放松了對利率的控制，日元延續(xù)跌勢，但日元兌美元仍實現(xiàn)3月份以來的首次月度上漲。

在日本央行周一采取新的干預(yù)措施后，美元兌日元周一尾盤上漲0.77%，收報142.26。

上周五，日本央行維持超低利率、提高債券收益率曲線控制(YCC)政策的靈活性、并放松對長期利率上限的控制，交易員試圖評估這些舉措的影響，日元陷入劇烈震動。

過去一年來，日本央行壓低收益率的政策對日元造成了沉重的壓力，而周一新的干預(yù)措施表明它可能會繼續(xù)這樣做。

日本指標(biāo)10年期公債收益率升至九年高點，促使日本央行采取額外的購買行動來減緩收益率升勢。

在亞洲其他地區(qū)，周一的數(shù)據(jù)顯示，中國制造業(yè)活動在7月連續(xù)第四個月下滑，不過有消息稱亞洲大國將采取進一步措施刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，令澳元和中國股市受到提振。此外，市場普遍預(yù)計澳洲聯(lián)儲周二將加息25個基點，也給澳元提供支撐。

澳元兌美元周一尾盤上漲1.08%，收報0.6716美元。

在英國央行周四召開政策會議之前，英鎊兌美元周一窄幅震蕩，收報1.2834，跌幅約0.09%，月線仍上漲1.12%。市場定價反映周四加息25個或50個基點的幾率相當(dāng)。

基本面利空因素

1.美元周一走高，因為美聯(lián)儲的一項調(diào)查顯示，第二季度美國的銀行報告信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊，貸款需求減弱，這表明利率上升正在對經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

2.美聯(lián)儲季度高級貸款專員意見調(diào)查(SLOOS)也顯示，銀行預(yù)計將在2023年剩余時間內(nèi)進一步收緊標(biāo)準(zhǔn)。 紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler表示，“當(dāng)然，在升息環(huán)境下，你會預(yù)期貸款標(biāo)準(zhǔn)會收緊，同時需求也會下降，” 衡量美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數(shù)<=USD>上漲0.24%，盤初變化不大。

基本面利多因素

1.Chandler說，周五將公布的美國6月失業(yè)率報告可能會很強勁，而下周公布的6月消費者物價指數(shù)(CPI)可能會顯示通脹年率首次上升，“有些人認(rèn)為這只是冰山一角。汽油價格正在上漲?！?/p>

2.周五的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是影響美聯(lián)儲9月底利率決定的幾個數(shù)據(jù)點中的第一個。在那之前，各國央行領(lǐng)導(dǎo)人將出席8月24-26日在懷俄明州杰克森霍爾舉行的美聯(lián)儲研討會，會上將重點討論全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性變化。

機構(gòu)觀點

摩根士丹利：英國央行可能在周四提前宣布量化緊縮政策

摩根士丹利分析師表示，英國央行可能會在周四的會議上提前宣布量化緊縮政策，同時可能將利率上調(diào)25個基點。他們預(yù)計，英國央行將初步宣布，計劃在2023年10月至2024年9月期間，通過提高被動減持額度，將國債的減持額度從目前的每月800億英鎊提高到每月900億英鎊，同時可能繼續(xù)以每年400億英鎊的速度主動出售國債。

Kingswood：英國央行更有可能加息25個基點，指引比加息更受關(guān)注

Kingswood首席經(jīng)濟學(xué)家Rupert Thompson表示，英國6月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這使得英國央行在周四的會議上加息25個基點的可能性大于加息50個基點。對市場而言，任何有關(guān)未來措施的潛在指引都可能比實際加息更有意義。他表示，“市場將關(guān)注任何有關(guān)利率仍需進一步上調(diào)多少的線索。在這方面，他們可能會感到失望，因為英國央行很可能只會堅持那句相當(dāng)無益的口號，即如果有證據(jù)表明通脹更加持續(xù)，就需要進一步收緊政策?！?/p>

荷蘭合作銀行：英國央行預(yù)測經(jīng)濟將避免衰退并發(fā)出鷹派指引將使英鎊受益最大

荷蘭合作銀行貨幣策略師Jane Foley在一份報告中表示，對英鎊多頭來說，本周英國央行會議對英鎊最有利的結(jié)果是英國央行預(yù)測英國將避免經(jīng)濟衰退，并且英國央行比歐洲央行和美聯(lián)儲對前景表現(xiàn)得“更加鷹派”（美聯(lián)儲和歐洲央行上周都暗示利率可能已經(jīng)接近峰值）。市場尚不確定英國央行將選擇加息25個基點還是50個基點，不過過度緊縮將增加經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。

澳大利亞國民銀行：預(yù)計澳洲聯(lián)儲不會在8月進行加息

在澳大利亞上周公布了第二季度的通脹數(shù)據(jù)后，澳大利亞國民銀行調(diào)整了其對澳洲聯(lián)儲的加息預(yù)期，他們預(yù)計，澳洲聯(lián)儲將不會在8月進行加息。澳大利亞國民銀行的分析師稱，服務(wù)業(yè)通脹仍居高不下，這本身就加大了通脹無法在合理時間范圍內(nèi)回到3%目標(biāo)的風(fēng)險。這甚至還沒有考慮到9月季度可能出現(xiàn)的許多其他服務(wù)價格上漲。他們表示，他們會繼續(xù)監(jiān)測到目前為止經(jīng)濟對加息反應(yīng)的最新數(shù)據(jù)。

野村證券：澳洲聯(lián)儲料還會再次加息，但需等到11月

野村證券分析稱，澳大利亞最新的通脹數(shù)據(jù)是一個“驚喜”，但他們同時警告稱，由于澳大利亞失業(yè)率保持在非加速通脹失業(yè)率（NAIRU）以下，貨幣政策似乎并不特別緊縮，而其他央行仍在加息。他們認(rèn)為，考慮到通脹回歸目標(biāo)區(qū)間的預(yù)期將持續(xù)很長時間，澳洲聯(lián)儲對未來任何上行通脹意外都將同樣敏感。他們現(xiàn)在預(yù)計，澳洲聯(lián)儲會在今年11月再次加息。

西太平洋銀行：澳洲聯(lián)儲8月加息是適當(dāng)?shù)臎Q定

西太平洋銀行表示，預(yù)計澳洲聯(lián)儲將對6月的季度總體通脹積極信號持謹(jǐn)慎態(tài)度。正如在5月會議所看到的，實現(xiàn)通脹目標(biāo)的路徑（特別是在2024年）存在風(fēng)險，我們應(yīng)該會看到澳洲聯(lián)儲采取更多保險措施并保持其緊縮傾向。西太平洋銀行稱，在8月的會議上，進一步提高現(xiàn)金利率應(yīng)該是適當(dāng)?shù)恼叻磻?yīng)。此前他們曾堅定地認(rèn)為，9月份將需要進一步加息。不過他們現(xiàn)在相信，在8月之后繼續(xù)保持緊縮傾向應(yīng)該就足夠了。

澳大利亞聯(lián)邦銀行：澳洲聯(lián)儲料會加息25個基點

澳大利亞聯(lián)邦銀行預(yù)計，澳洲聯(lián)儲將在8月加息25個基點，將現(xiàn)金利率上調(diào)至4.35%。澳洲聯(lián)儲曾在7月指出，新的工作人員預(yù)測和經(jīng)濟數(shù)據(jù)將為8月的決定提供依據(jù)?？偟膩碚f，聯(lián)邦銀行預(yù)計，勞動力市場仍然強勁，對通脹和工資增長前景的擔(dān)憂揮之不去，這些將蓋過略低于預(yù)期的6月季度通脹數(shù)據(jù)和疲弱的零售數(shù)據(jù)。澳洲聯(lián)儲料將維持其對總體和潛在通脹的預(yù)測，即通脹到2025年中期才會回到目標(biāo)區(qū)間的上端。此外預(yù)計8月的加息將是本輪加息周期的最后一次，貨幣政策將在2024年上半年開始放松。

布朗兄弟哈里曼：日本央行“半心半意”放寬政策只會拖累日元

布朗兄弟哈里曼全球貨幣策略主管Win Thin在接受采訪時表示，日本央行出人意料地放寬其收益率曲線控制（YCC）是一次“半心半意”的政策改變嘗試，只會在未來拖累日元?！澳悴豢赡茉谫Y本自由流動的同時又控制利率和匯率，而日本央行正試圖做到這三點。這將導(dǎo)致貨幣匯率的變化。預(yù)計美元兌日元USD/JPY將漲至145?！比毡狙胄猩现芪宓恼邲Q定非常令人費解，“他們保持了對收益率曲線的控制并維持了目標(biāo)，但在上限方面卻使其成為了一個移動目標(biāo)。我認(rèn)為他們白白浪費了很多信譽。日本股市上漲和日元自上周五以來的回落告訴我，市場真的不相信日本央行”。（編輯：章天）

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