央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，由國家做信用背書，有價(jià)值錨定，具備信用創(chuàng)造功能，對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)作用。法定數(shù)字貨幣與紙幣一樣，本質(zhì)上都屬于純信用貨幣，但數(shù)字貨幣可以進(jìn)一步降低運(yùn)行成本，并能在更廣泛的領(lǐng)域內(nèi)以更高效率加以應(yīng)用——

日前，中國人民銀行副行長范一飛在2018年全國貨幣金融工作電視電話會(huì)議上明確表示，將扎實(shí)推進(jìn)央行數(shù)字貨幣研發(fā)。這一消息引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。

隨著互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的迅速發(fā)展，貨幣領(lǐng)域也迎來變革，數(shù)字貨幣被人們看作是未來取代紙幣的發(fā)展必然。對(duì)于央行數(shù)字貨幣，人們不禁要問，它與比特幣等虛擬貨幣有何不同?未來將如何改變現(xiàn)有的支付模式?何時(shí)才會(huì)真正落地?

比特幣不等于數(shù)字貨幣

說起央行數(shù)字貨幣，不得不提到比特幣等虛擬貨幣，二者都是應(yīng)用區(qū)塊鏈底層技術(shù)，并具有分散式賬簿特點(diǎn)，因而很多人將其混為一談，但實(shí)際上并不完全是一回事。

二者最大的差別，在于信用基礎(chǔ)的不同。比特幣等虛擬貨幣的信用基礎(chǔ)是數(shù)學(xué)算法，其價(jià)格取決于算法的可靠性及市場(chǎng)信心等因素，沒有實(shí)際價(jià)值支撐，價(jià)值波動(dòng)大。其去中心化的特點(diǎn)，也易被洗錢、恐怖組織融資等非法活動(dòng)利用，從而增加金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

早在2013年12月5日，中國人民銀行等5部委即發(fā)布《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確強(qiáng)調(diào)比特幣不是貨幣，僅為一種特定的虛擬商品，不能在貨幣市場(chǎng)流通，金融機(jī)構(gòu)不得開展相關(guān)業(yè)務(wù)。2017年，中國人民銀行等7部門在《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》中也指出，代幣發(fā)行融資中使用的代幣或虛擬貨幣不由貨幣當(dāng)局發(fā)行，不具有法償性與強(qiáng)制性等貨幣屬性，不具有與貨幣等同的法律地位，不能也不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。

“從現(xiàn)有的一些類數(shù)字貨幣看，其背后都運(yùn)行著去中心化機(jī)制，存在著與歷史上私人貨幣一樣的根本性缺陷：價(jià)值不穩(wěn)，公信力不強(qiáng)，可接受范圍有限，容易產(chǎn)生較大負(fù)外部性。”范一飛曾撰文表示，由中央銀行推動(dòng)發(fā)行法定數(shù)字貨幣勢(shì)在必行。

而央行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣，由國家做信用背書，有價(jià)值錨定，具備信用創(chuàng)造功能，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)作用。范一飛表示，法定數(shù)字貨幣與紙幣一樣，本質(zhì)上都屬于純信用貨幣，但數(shù)字貨幣可以進(jìn)一步降低運(yùn)行成本，并能在更廣泛的領(lǐng)域內(nèi)以更高效率加以應(yīng)用。

“數(shù)字貨幣的產(chǎn)生與出現(xiàn)，遵循了貨幣演進(jìn)的必然規(guī)律，也是科技發(fā)展的必然結(jié)果。”中國人民大學(xué)大數(shù)據(jù)區(qū)塊鏈與監(jiān)管科技實(shí)驗(yàn)室主任楊東認(rèn)為，從歷史進(jìn)程來看，貨幣的載體由貝類、貴重金屬演變?yōu)榧垘?，再到現(xiàn)代社會(huì)流行的第三方支付電子貨幣形式出現(xiàn)，本質(zhì)上都是在追求交易的便捷性和低成本，而這種趨勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，在未來社會(huì)的表現(xiàn)形式就是數(shù)字貨幣。

研發(fā)日漸深入

當(dāng)前，世界主要央行都在關(guān)注數(shù)字貨幣。有的國家明確提出了發(fā)行法定數(shù)字貨幣的計(jì)劃，如加拿大、荷蘭、澳大利亞、俄羅斯等國的央行早已宣布啟動(dòng)數(shù)字貨幣研究。

在我國，自2014年起，中國人民銀行就成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，并于2015年初進(jìn)一步充實(shí)力量，對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和業(yè)務(wù)運(yùn)行框架、數(shù)字貨幣的關(guān)鍵技術(shù)、數(shù)字貨幣發(fā)行流通環(huán)境等展開了深入研究。

作為一項(xiàng)新事物，央行數(shù)字貨幣必然有自己的存在形態(tài)，范一飛將其描述為“可以是一個(gè)來源于實(shí)體賬戶的數(shù)字，也可以是記于名下的一串由特定密碼學(xué)與共識(shí)算法驗(yàn)證的數(shù)字”。這些數(shù)字貨幣存儲(chǔ)于數(shù)字錢包并運(yùn)行在特定數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)中，以更難篡改、更易線上和線下操作、可視性更強(qiáng)、渠道更為廣泛的方式運(yùn)行。

對(duì)于數(shù)字貨幣的發(fā)行與運(yùn)行，央行前行長周小川曾表示，數(shù)字貨幣仍應(yīng)基于現(xiàn)行現(xiàn)鈔發(fā)行和回籠的“中央銀行—商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)”二元體系來完成，但貨幣的運(yùn)送和保管發(fā)生了變化：運(yùn)送方式從物理運(yùn)送變成了電子傳送;保存方式從央行的發(fā)行庫和銀行機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)庫變成了儲(chǔ)存數(shù)字貨幣的云計(jì)算空間。最終，數(shù)字貨幣發(fā)行和回籠的安全程度、效率會(huì)得到極大提升。

“央行數(shù)字貨幣還應(yīng)堅(jiān)持中心化投放模式。”范一飛解釋，與傳統(tǒng)電子支付工具的中心化投放不同，電子支付工具的資金轉(zhuǎn)移必須通過賬戶完成，采用的是賬戶緊耦合方式，央行數(shù)字貨幣則應(yīng)基于賬戶松耦合形式，使交易環(huán)節(jié)對(duì)賬戶的依賴程度大為降低。這樣，既可和現(xiàn)金一樣易于流通，又能實(shí)現(xiàn)可控匿名。央行數(shù)字貨幣持有人可直接將其應(yīng)用于各種場(chǎng)景，有利于人民幣流通和國際化。

數(shù)字貨幣誕生于現(xiàn)有金融體系中，必然會(huì)受到現(xiàn)有支付體系、信息技術(shù)的影響。范一飛認(rèn)為，同時(shí)，也需要與現(xiàn)有支付體系適當(dāng)區(qū)分，以專注于自身服務(wù)領(lǐng)域，發(fā)揮其替代傳統(tǒng)貨幣的功能。理論上說，支付體系主要處理的是廣義貨幣中的活期存款部分，而數(shù)字貨幣則主要屬于現(xiàn)金范疇。

真正推出還需時(shí)日

未來，法定數(shù)字貨幣一旦真正運(yùn)行，應(yīng)用場(chǎng)景將會(huì)滲入社會(huì)生活的方方面面。由于其交易過程省去了中間環(huán)節(jié)，不需要第三方支付機(jī)構(gòu)的參與，對(duì)金融體系的影響將尤為深遠(yuǎn)。

楊東認(rèn)為，數(shù)字貨幣的使用將有助于全球大幅度降低使用現(xiàn)金的成本，提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利性和透明度，加快金融資產(chǎn)相互轉(zhuǎn)換的速度;有助于建設(shè)全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)一步完善支付體系，提高支付清算效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)等。

對(duì)于消費(fèi)者來說，數(shù)字貨幣的到來意味著一個(gè)新的支付手段的改變。如今大家習(xí)慣使用現(xiàn)金，或者用微信、支付寶“掃一掃”完成支付。法定數(shù)字貨幣運(yùn)行后，會(huì)出現(xiàn)一整套新的支付模式，承載終端和支付形式都將發(fā)生新的變化，支付的便利性也將得到很大提高。

當(dāng)然，法定數(shù)字貨幣想要和現(xiàn)鈔一樣，真正走進(jìn)我們的生活，還有很長的路要走。首先要解決的是技術(shù)障礙，盡管如今的區(qū)塊鏈被看作是上個(gè)世紀(jì)90年代的互聯(lián)網(wǎng)一樣，前途不可限量，但目前還不夠成熟，無法支撐龐大的支付系統(tǒng)。

同時(shí)，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行將會(huì)使點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易大幅增加，在一定程度上繞開了原有的監(jiān)管體系，容易為非法交易提供便利。由于數(shù)字貨幣使存款向現(xiàn)金的轉(zhuǎn)化變得十分便捷，金融恐慌和金融風(fēng)險(xiǎn)一旦產(chǎn)生也會(huì)加速傳染，增加了監(jiān)管難度。此外，法定數(shù)字貨幣在使用過程中會(huì)獲得大量用戶資料和交易信息，如何存儲(chǔ)、管理這些資料，防止用戶信息泄露和非法使用，也是面臨的重要挑戰(zhàn)。

因此，無論是從技術(shù)還是安全等角度來看，央行數(shù)字貨幣從探索到發(fā)行，再到被人們接受，仍然任重道遠(yuǎn)，短期內(nèi)還難以對(duì)貨幣政策、支付模式產(chǎn)生大的影響。

關(guān)鍵詞： 時(shí)日 貨幣 數(shù)字