本報訊(記者　 程婕)習(xí)慣于把閑錢都放進余額寶打理的王小姐發(fā)現(xiàn)余額寶的收益率一路走低，“從4月下旬就跌破了4%，前幾天只有3.71%了。”北青報記者昨天查閱公開信息發(fā)現(xiàn)，除了余額寶，不少寶寶產(chǎn)品的收益率4月以來也都呈下降趨勢。這是什么原因呢?

74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品連續(xù)三周下跌

融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示， 5月11日-5月17日當(dāng)周，74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為3.89%，較上一周下降了0.18個百分點，今年以來首次“破4”。隨后的5月18日-5月24日那一周，74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為3.76%，連續(xù)三周下跌，不僅再創(chuàng)今年新低，也創(chuàng)了過去一年以來的最低收益水平。上周(5月25日-5月31日)74只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率為3.99%，較前一周上升了0.23個百分點，終于在連跌三周之后開始回升，但是離5月初4.25%的水平差距不小。 其中余額寶(天弘)七日年化收益率上個月中下旬跌破4%，今年以來首次“破4”，創(chuàng)下去年6月以來的最低水平。

這些互聯(lián)網(wǎng)寶寶對接的基本都是貨幣基金產(chǎn)品。不僅只是“寶寶類”貨幣基金收益率在下降，整個貨幣基金的收益率在往下走。統(tǒng)計顯示，今年以來，貨幣基金收益率的確一直在下降。其中，1月份貨幣基金平均收益率為4.35%，2月份平均收益率為4.18%，3月份平均收益為4.17%，4月份平均收益為4.07%，5月份直接跌破4%，為3.78%。

3月份貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)明顯縮水

值得注意的是，隨著貨幣基金收益率的降低，貨幣基金規(guī)模也呈現(xiàn)出下降趨勢。有統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年3月份貨幣基金規(guī)模出現(xiàn)了明顯的縮水，從2月底的7.8萬億下降到3月底的7.32萬億。

對于互聯(lián)網(wǎng)“寶寶”和貨幣基金收益率集體下跌的原因，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要是跟市場資金面松緊程度有關(guān)。4月底，央行降準(zhǔn)向市場釋放了大量流動性，導(dǎo)致市場資金面寬松。長期來看，貨幣基金的收益率下行趨勢難改，不過短期也可能會有所回升。畢竟現(xiàn)在是6月份，即將迎來季末，也是半年末，按慣例市場資金會緊張一些，貨幣基金收益率短期內(nèi)大概率會有所上升。

具體到余額寶，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，其收益率下降可能有特殊的個體原因。成立于2013年的余額寶在此前5年的時間里只向用戶提供“天弘余額寶貨幣基金”這一只產(chǎn)品，快速成長為規(guī)模超過1.6萬億元的巨無霸，潛藏的流動性風(fēng)險隨之增加。從去年開始，天弘余額寶已開始一系列“瘦身”、分流的調(diào)整動作，被視為主動出擊防控風(fēng)險。

余額寶或為壓縮規(guī)模主動降低收益率

有業(yè)內(nèi)人士指出，在這樣的調(diào)整過程中，余額寶提高了現(xiàn)金比例，導(dǎo)致收益降低。余額寶從去年四季度到今年一季度，現(xiàn)金資產(chǎn)從56.65%升至61.03%，總資產(chǎn)從15806.95億元升至16950.87億元。估算一下，總資產(chǎn)取平均值16378.91億元，相當(dāng)于新增了4.38%的現(xiàn)金資產(chǎn)，債券比例減少3.2%，大約減少了717.4億元的收益。 該人士認(rèn)為，不排除余額寶出于壓縮規(guī)?？紤]，主動降低收益率。

關(guān)鍵詞： 余額 貨幣 收益