12月26日，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下挫，滬指失守2500點(diǎn)。

截至收盤(pán)時(shí)，上證綜指跌0.26%，報(bào)2498.29點(diǎn);深證成指跌0.58%，報(bào)7289.55點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.74%，報(bào)1264.07點(diǎn)。

滬深兩市成交萎靡，總計(jì)成交2313.18億元，比前一交易日的2759.05億元縮量445.87億元。其中，滬市成交939.90億元，再度跌進(jìn)1000億元，深市成交1373.28億元。

盤(pán)面上，創(chuàng)投、特高壓、新三板、智能電網(wǎng)等概念板塊漲幅居前，多只個(gè)股漲停。行業(yè)板塊中，包裝、文化傳媒等板塊表現(xiàn)良好。

創(chuàng)投概念指數(shù)漲幅居前，兩市漲停個(gè)股近40只

創(chuàng)投概念中，通產(chǎn)麗星(002243)漲停，民豐特紙(600235)、魯信創(chuàng)投(600783)、市北高新(600604)、張江高科(600895)、復(fù)旦復(fù)華(600624)漲幅超過(guò)6%。

特高壓、智能電網(wǎng)概念中，國(guó)電南自(600268)、匯金通(603577)、睿康股份(002692)、金利華電(300069)、通光線(xiàn)纜(300265)、威爾泰(002058)、科林電氣(603050)、友訊達(dá)(300514)、華儀電氣(600290)等個(gè)股漲停。

文化傳媒板塊中，天舟文化(300148)、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831)漲停。

通信設(shè)備、電信、保險(xiǎn)、酒類(lèi)等板塊跌幅居前。其中，鼎信通訊(603421)、潤(rùn)建通信(002929)跌幅超6%，中國(guó)人保(601319)跌2.43%。

“企業(yè)盈利是決定2019年市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵要素”

招商證券認(rèn)為，2018年定調(diào)2019年的工作重點(diǎn)非常明晰，其中投資領(lǐng)域“…加快5G商用步伐，加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度…”。這是首次將相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)建設(shè)定義成“新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的含義更加廣義化，政府會(huì)以一系列政策進(jìn)行鼓勵(lì)和扶持。政府專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模的擴(kuò)大，開(kāi)支重點(diǎn)也會(huì)在5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)領(lǐng)域的制造技術(shù)改造和設(shè)備更新。2019年主題投資展望中，信息技術(shù)“三化”這條主線(xiàn)繼續(xù)被強(qiáng)化，從長(zhǎng)期拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的定位、中期相關(guān)領(lǐng)域資本開(kāi)始增加，5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等主題都是必須布局的方向，而考慮短期事件催化和交易特征，5G 、是當(dāng)前必須參與的主題。

國(guó)都證券認(rèn)為，估值底政策底支撐，但趨勢(shì)上修動(dòng)力仍不足，仍處于需靜觀其變伺機(jī)而動(dòng)。A股估值已處于歷史底部，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償較高，且內(nèi)外主要風(fēng)險(xiǎn)已反應(yīng)較為充分，前期高規(guī)格高強(qiáng)度部署的政策底有支撐，預(yù)計(jì)當(dāng)前位置繼續(xù)下行空間有限;但經(jīng)濟(jì)周期、信用周期仍處于下行，企業(yè)盈利能力與業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈?，且宏觀政策進(jìn)一步寬松空間有限，2019年股市仍缺乏趨勢(shì)性修復(fù)動(dòng)力;2019年估值修復(fù)動(dòng)力主要取決于近中期內(nèi)外壓力或不確定因素的消除，及內(nèi)部穩(wěn)金融穩(wěn)預(yù)期紓困民企的成效、市場(chǎng)化改革新舉措的落實(shí)。股市上修動(dòng)力的觸發(fā)，或需對(duì)以上內(nèi)外不確定因素靜觀其變，若有緩和或改善趨勢(shì)，則有望提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。在下有估值底政策底雙支撐、但趨勢(shì)上修動(dòng)力仍不足， 預(yù)計(jì)2019年A股以區(qū)間窄幅震蕩為主，重點(diǎn)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)城證券認(rèn)為，企業(yè)盈利是決定2019年市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵要素，2019年將呈現(xiàn)企業(yè)盈利下行、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率向下但廣譜利率下行相對(duì)受限、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高位有待回落的組合，預(yù)計(jì)全年A股走勢(shì)將會(huì)有所波折，下半年相對(duì)好于上半年，中期筑底需要聚焦信用擴(kuò)張和實(shí)質(zhì)性改革，建議關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)及補(bǔ)短板相關(guān)的金融和基建板塊;市場(chǎng)風(fēng)格逐漸偏向科技成長(zhǎng)，關(guān)注自主創(chuàng)新的5G、國(guó)防軍工、人工智能、新能源汽車(chē)等方向，關(guān)注估值地位、悲觀預(yù)期有望修復(fù)的電力、農(nóng)林牧漁。主題投資關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議重點(diǎn)提出的結(jié)構(gòu)性改革方向如國(guó)企改革、科創(chuàng)板等主題概念。

關(guān)鍵詞：