持續(xù)下跌中的銀行理財(cái)收益率，并沒(méi)有出現(xiàn)業(yè)內(nèi)期待的季末翹尾效應(yīng)，依然創(chuàng)出4.3%的新低。

繼2018年2月份銀行理財(cái)?shù)钠骄A(yù)期收益率創(chuàng)出4.91%的高點(diǎn)后，步入持續(xù)下跌通道，雖然從每周的數(shù)據(jù)來(lái)看會(huì)有反復(fù)，但按月度數(shù)據(jù)看，截至今年3月末收益率已經(jīng)跌至4.3%，創(chuàng)出13個(gè)月的新低。

據(jù)融360監(jiān)測(cè)的最新數(shù)據(jù)顯示，上周(3月22日-3月28日)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量共2309款，較上周減少了62款，平均預(yù)期年化收益率為4.30%，與前一周持平。

從上市銀行陸續(xù)公布的年報(bào)可以發(fā)現(xiàn)， 銀行零售轉(zhuǎn)型趨勢(shì)明顯，個(gè)人存款相比企業(yè)存款增速更快，但由于存款的定期化趨勢(shì)以及攬儲(chǔ)壓力，銀行存款成本不斷上升。而理財(cái)規(guī)模和理財(cái)業(yè)務(wù)收入在資管新規(guī)的監(jiān)管下，也呈現(xiàn)出收縮的態(tài)勢(shì)，未來(lái)在過(guò)渡期內(nèi)這種趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。

從產(chǎn)品收益類(lèi)型來(lái)看，上周保證收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品122款，平均預(yù)期收益率為4.26%，保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品438款，平均預(yù)期收益率為3.84%，非保本浮動(dòng)收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品1645款，平均預(yù)期收益率4.43%，還有104款產(chǎn)品未披露預(yù)期收益率。從產(chǎn)品期限來(lái)看，3個(gè)月內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品441款，平均預(yù)期收益率為4.16%，3個(gè)月-6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品944款，平均預(yù)期收益率為4.28%，6個(gè)月-12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品766款，平均預(yù)期收益率為4.34%，12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品119款，平均預(yù)期收益率為4.58%。與保本理財(cái)一樣，3個(gè)月內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品自去年下半年以來(lái)占比比較穩(wěn)定，沒(méi)有進(jìn)一步壓縮的跡象，這標(biāo)明投資者對(duì)保本理財(cái)和短期理財(cái)?shù)男枨笕匀惠^強(qiáng)。

結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行熱度不減，但收益率波動(dòng)不大。上周結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量161款，較前一周增加了19款，平均預(yù)期最高收益率為4.16%，與前一周持平，其中人民幣結(jié)構(gòu)性存款150款，平均預(yù)期最高收益率為4.27%，較前周小幅下降0.02個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，受跨季市場(chǎng)流動(dòng)性收緊的影響，近兩周市場(chǎng)利率明顯上升，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率也大幅反彈。78只互聯(lián)網(wǎng)寶寶產(chǎn)品的平均七日年化收益率是2.80%，較前一周上升了0.17個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)創(chuàng)出近6周新高。其中，銀行系和基金系寶寶平均七日年化收益率分別為2.92%、2.91%，不分上下，上周收益率之所以大幅上升，主要是因?yàn)椴糠謱殞毷找媛释蝗伙j升所致，但是短期內(nèi)回落的可能性很大。第三方支付系和代銷(xiāo)系寶寶平均七日年化收益率為2.64%、2.60%較為接近，都偏低。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金面總體較為平穩(wěn)，季末節(jié)點(diǎn)過(guò)后，市場(chǎng)利率大概率會(huì)回落，互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率也將再次迎來(lái)下行趨勢(shì)。

融360理財(cái)分析師劉銀平表示，雖然3月中下旬以來(lái)，受跨季市場(chǎng)流動(dòng)性收緊影響，貨幣市場(chǎng)利率明顯上升，但是銀行理財(cái)收益率并沒(méi)有隨之反彈，仍處在下行通道，銀行理財(cái)收益率對(duì)貨幣市場(chǎng)利率的敏感度不如貨幣基金那樣高，由于理財(cái)市場(chǎng)正處于改革、去存量之中，流動(dòng)性收緊難改理財(cái)收益下跌趨勢(shì)。季末節(jié)點(diǎn)過(guò)后資金面將繼續(xù)保持寬松局面，銀行理財(cái)收益率也會(huì)持續(xù)小幅下降。

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