投資者在投資科創(chuàng)板之前，最好先做好功課，對(duì)上市新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分了解。

6月13日上午，備受關(guān)注的科創(chuàng)板舉行正式開(kāi)板儀式。這意味著，科創(chuàng)板即將正式迎來(lái)過(guò)會(huì)企業(yè)的上市交易。

但對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，在為科創(chuàng)板開(kāi)板歡欣鼓舞的同時(shí)，也有必要為自己的熱情“降降溫”，理性看待科創(chuàng)板的投資機(jī)遇。即將在科創(chuàng)板上市交易的是股票，并非免費(fèi)午餐。既然是投資性交易，就少不了投資風(fēng)險(xiǎn)，這是投資者必須要面對(duì)的事情。

證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在6月13日主持科創(chuàng)板開(kāi)板儀式時(shí)直言，科創(chuàng)板開(kāi)板初期，市場(chǎng)供求不平衡，加之新的交易機(jī)制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形。同時(shí)，科創(chuàng)板制度創(chuàng)新還需要在實(shí)踐中進(jìn)一步檢驗(yàn)，有一個(gè)逐步磨合的過(guò)程，也可能引發(fā)一些市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板目標(biāo)上市公司主要集中在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。最近幾年，新經(jīng)濟(jì)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市也受到世界各地證券交易所的歡迎。資料顯示，從2018年到2019年6月7日，國(guó)內(nèi)共有46家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在美國(guó)股市或香港股市上市。與上市首日收盤(pán)價(jià)相比，這46家上市公司中，有40家公司股價(jià)下跌，占比達(dá)87%，其中有12家公司股價(jià)跌幅超50%。這意味著，投資新經(jīng)濟(jì)企業(yè)股票的投資者有很多遭遇股價(jià)腰斬的命運(yùn)。

投資新經(jīng)濟(jì)企業(yè)出現(xiàn)虧損，是很正常的事。在上市初期，因?yàn)楹芏嗤顿Y者都看好新經(jīng)濟(jì)企業(yè)，追逐新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的股票，推動(dòng)股價(jià)不斷上漲，甚至漲到股價(jià)已脫離公司經(jīng)營(yíng)基本面的實(shí)際情況，為后市的大幅下跌埋下了隱患。一旦市場(chǎng)炒作熱情退潮，股價(jià)下跌就難以避免，投資者股價(jià)下跌而出現(xiàn)虧損也就成了必然。借用“股神”巴菲特的名言，“在別人貪婪的時(shí)候我恐懼，在別人恐懼的時(shí)候我貪婪”，也許更適合評(píng)價(jià)對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的投資。

新經(jīng)濟(jì)企業(yè)是科創(chuàng)板重要的上市資源，基于當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的追捧熱情，預(yù)計(jì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)在登陸科創(chuàng)板初期也會(huì)受到市場(chǎng)的熱捧，投資者對(duì)此需保持理性，冷靜地看待科創(chuàng)板企業(yè)上市后的表現(xiàn)，最好在投資之前就先做好功課，對(duì)上市新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況、發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分了解，為自己設(shè)定一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承受底線，在自己能夠承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，再選擇適量投入。

首先，在新股發(fā)行環(huán)節(jié)，機(jī)構(gòu)投資者需要理性詢價(jià)，給科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)提供一個(gè)理性的發(fā)行報(bào)價(jià)。如果發(fā)行價(jià)被定得過(guò)高，股價(jià)很容易出現(xiàn)“破發(fā)”，不僅會(huì)增加科創(chuàng)板股票的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)加大投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者最終還是要為“不理性的定價(jià)”來(lái)買(mǎi)單。

其次，在新股上市環(huán)節(jié)，投資者不要盲目炒新?？苿?chuàng)板的交易環(huán)境與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有所不同，后三個(gè)市場(chǎng)擁有廣大中小投資者，市場(chǎng)中并不缺少“博傻”力量，股價(jià)異常波動(dòng)出現(xiàn)的幾率較高。但科創(chuàng)板設(shè)置了50萬(wàn)元投資門(mén)檻，將很多中小投資者擋在科創(chuàng)板大門(mén)之外，投資者以機(jī)構(gòu)為主，股價(jià)波動(dòng)相對(duì)會(huì)更加理性。投資者如果盲目“炒新”，只會(huì)給自己帶來(lái)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，科創(chuàng)板是新生事物，初期交易存在較大不確定性。理性投資者可以先對(duì)科創(chuàng)板關(guān)注一段時(shí)間，或只用少量資金參與交易，更容易將風(fēng)險(xiǎn)控制在自己可以承受的范圍內(nèi)。(皮海洲)

關(guān)鍵詞： 科創(chuàng)板 上市交易