在以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局中，金融將扮演什么樣的角色?金融改革都有哪些值得關(guān)注的地方?在當(dāng)前形勢下，如何把握好穩(wěn)增長和防風(fēng)險之間的平衡呢?新華社記者近日采訪了國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長李揚(yáng)。

金融的作用至關(guān)重要

經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。在李揚(yáng)看來，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，金融扮演著至關(guān)重要的角色。

“這實(shí)際上是資源配置格局的轉(zhuǎn)型。”李揚(yáng)說，新發(fā)展格局要求資源配置方式的重新調(diào)整，“我們將更多地利用國內(nèi)資源和國內(nèi)市場，尤其要開發(fā)國內(nèi)最終消費(fèi)市場。”

李揚(yáng)認(rèn)為，市場經(jīng)濟(jì)是資本配置引導(dǎo)著物質(zhì)資源和勞動力資源流轉(zhuǎn)的機(jī)制。“這就凸顯了金融機(jī)制在轉(zhuǎn)型過程中的極端重要性。”

在新發(fā)展格局中需要充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)作用，那么金融又是通過哪些“信號”來引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置呢?

“這個信號就是匯率、利率和反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線。其實(shí)，完善這三個信號的任務(wù)，早在黨的十八屆三中全會決定中就已經(jīng)部署。”李揚(yáng)說，匯率顯示了資源配置在國內(nèi)和國外的比較優(yōu)勢，而利率決定了資源配置在國內(nèi)各區(qū)域之間的比較優(yōu)勢，就提高效率而言，它顯示了哪些地區(qū)哪些部門應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用資金。國債收益率曲線反映的是資金的市場供求關(guān)系，關(guān)乎所有金融產(chǎn)品的定價機(jī)制，其背后是貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)問題。

在過去幾年中，人民幣匯率彈性不斷增強(qiáng)并保持韌性，有效發(fā)揮了調(diào)節(jié)國際收支和穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的“自動穩(wěn)定器”作用，我國利率市場改革也始終沒有停止，債券市場則快速發(fā)展。

李揚(yáng)表示，我國將繼續(xù)推進(jìn)“三率”的市場化改革。在未來改革進(jìn)程中，如何更為緊密地協(xié)調(diào)金融與財政兩大政策體系尤為關(guān)鍵。

提升金融對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的適配性

金融業(yè)是經(jīng)營信用和風(fēng)險的特殊行業(yè)。如何提高金融體系的中介效率和分配效率，提升金融對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的適配性，是新發(fā)展格局對金融發(fā)展提出的迫切需求。

李揚(yáng)說，我國現(xiàn)有金融體系中，商業(yè)銀行占比過高，這固然有利于迅速聚集金融資源、從事大規(guī)模投資和“集中力量辦大事”，但也存在資本供給不足、支持創(chuàng)新能力不足、應(yīng)對人口老齡化能力不足，以及資本市場機(jī)構(gòu)投資者缺位的弊端。所以，大力發(fā)展保險和養(yǎng)老基金、發(fā)展非銀行金融機(jī)構(gòu)，是我們今后機(jī)構(gòu)改革的重點(diǎn)。

深化資本市場改革，是金融適應(yīng)發(fā)展格局轉(zhuǎn)型的又一重點(diǎn)。近年來，中國資本市場改革動作頻頻，設(shè)立科創(chuàng)板、試點(diǎn)注冊制改革、增設(shè)各類交易機(jī)制等，都引人注目。

李揚(yáng)認(rèn)為，資源配置轉(zhuǎn)型，肯定是要向更有效率、更具創(chuàng)新性、更加綠色的方向轉(zhuǎn)變，這就需要通過資本市場，通過千萬人的投資活動去甄別。

“最近幾年來，關(guān)于金融改革的方案很多，每一個改革方案都重點(diǎn)涉及資本市場。”李揚(yáng)說，當(dāng)前，資本市場的發(fā)展比以往任何時候都重要。通過資本市場籌資，既可滿足我們格局轉(zhuǎn)型的資金需求，又有助于實(shí)現(xiàn)降低杠桿率的風(fēng)險管理目的。

“我們要充分利用現(xiàn)代科技來全面改造傳統(tǒng)金融業(yè)，推進(jìn)我國金融體系現(xiàn)代化。”李揚(yáng)還特別強(qiáng)調(diào)了金融科技在我國現(xiàn)代金融體系建設(shè)中的重要性。

他表示，金融科技就是技術(shù)驅(qū)動的金融創(chuàng)新，旨在運(yùn)用現(xiàn)代科技成果改造或創(chuàng)新金融產(chǎn)品、經(jīng)營模式、業(yè)務(wù)流程等，推動金融發(fā)展提質(zhì)增效。金融業(yè)歷來就是科技運(yùn)用的主要領(lǐng)域。運(yùn)用金融科技改造傳統(tǒng)金融，是金融發(fā)展的基本途徑。金融科技發(fā)展的狀況如何，決定了一國金融體系未來的競爭力。因此，只有全面推動金融科技發(fā)展，我們才能在越來越嚴(yán)峻的國際環(huán)境下，有效實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局轉(zhuǎn)型。

對金融風(fēng)險始終保持高度警惕

隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深入，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷增強(qiáng)。特別是在當(dāng)前形勢下，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷加大。

李揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前，貨幣金融政策的力度明顯大于以往。當(dāng)前金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，既有促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的目的，更多則是幫助企業(yè)“活下去”。“留得青山，贏得未來。”

目前，我國經(jīng)濟(jì)正在加快恢復(fù)，要做好“六穩(wěn)”“六保”工作，要加快推動新發(fā)展格局的形成，都需要進(jìn)一步加強(qiáng)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。在這過程中，如何看待當(dāng)下的防風(fēng)險任務(wù)呢?

在李揚(yáng)看來，我們在防范金融風(fēng)險方面，“弦始終繃得很緊”。李揚(yáng)說，雖然處在百年未有之大變局之中，雖然中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，并且延續(xù)了很長時間，但中國始終保持著正常的貨幣政策框架。

李揚(yáng)強(qiáng)調(diào)，中國當(dāng)前的貨幣政策必須要“瞻前顧后”，在實(shí)踐中也確實(shí)做到了這一點(diǎn)。他表示，在正常的水平上，中國貨幣政策騰挪空間還很大，經(jīng)濟(jì)韌性仍很強(qiáng)，能夠完成“六保”任務(wù)，同時還對風(fēng)險積累保持著足夠的警惕。(記者 劉開雄)

關(guān)鍵詞： 金融引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)資源配置