“恒大集團總負債中，金融負債不到1/3。債權(quán)人也比較分散，單個金融機構(gòu)風險敞口不大。其風險對金融行業(yè)的外溢性可控。”“四季度，銀行體系流動性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會出現(xiàn)大的波動”…… 10月15日，針對市場近期關注的貨幣政策走向、房地產(chǎn)市場等系列熱點問題，央行在2021年三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上一一進行了回復。

恒大風險對金融行業(yè)的外溢性可控

恒大集團的債務問題是近期備受關注的熱點話題之一，也引發(fā)了部分市場人士對其可能會產(chǎn)生系統(tǒng)性風險的擔憂。對于這一問題，央行金融市場司司長鄒瀾表示，恒大集團總負債中，金融負債不到1/3。債權(quán)人也比較分散，單個金融機構(gòu)風險敞口不大?？傮w上看，其風險對金融行業(yè)的外溢性可控。

據(jù)鄒瀾介紹，目前，相關部門和地方政府正在按照法治化、市場化原則，依法依規(guī)開展風險處置化解工作，督促恒大集團加大資產(chǎn)處置力度，加快恢復項目建設，維護住房消費者合法權(quán)益。在此過程中，金融部門將配合住房城鄉(xiāng)建設部門和地方政府做好項目復工的金融支持。

“恒大集團的問題在房地產(chǎn)行業(yè)是個別現(xiàn)象。”鄒瀾指出，經(jīng)過近幾年的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，尤其是房地產(chǎn)長效機制建立后，國內(nèi)房地產(chǎn)市場地價、房價預期保持平穩(wěn)，大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)健，財務指標良好，房地產(chǎn)行業(yè)總體是健康的。

除了恒大集團債務問題外，在房地產(chǎn)信貸管理問題上，鄒瀾還提到，個別大型房企風險暴露，金融機構(gòu)對房地產(chǎn)行業(yè)的風險偏好明顯下降，出現(xiàn)了一致性的收縮行為，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速出現(xiàn)較大幅度下滑。“這種短期過激反應是正常的市場現(xiàn)象，2019年包商銀行出險、去年永煤和華晨債務違約后，在同業(yè)市場和信用債券市場也發(fā)生過類似現(xiàn)象。”

鄒瀾還提到，部分金融機構(gòu)對于30家試點房企“三線四檔”融資管理規(guī)則也存在一些誤解，對要求“紅檔”企業(yè)有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發(fā)放開發(fā)貸款，企業(yè)銷售回款償還貸款后，原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業(yè)資金鏈緊繃。

鄒瀾強調(diào)，針對這些情況，央行、銀保監(jiān)會已于9月底召開房地產(chǎn)金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

某商業(yè)銀行資深宏觀研究員同樣表示，針對此前房地產(chǎn)信貸方面的部分政策執(zhí)行問題，監(jiān)管部門將采取措施，指導主要銀行準確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，滿足房地產(chǎn)正常、合理需求，促進房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)增長。

四季度流動性

另一方面，北京商報記者注意到，進入2021年四季度，在市場流動性方面，巨量公開市場資金面臨到期、回籠，疊加繳稅、專項債發(fā)行等因素影響，業(yè)內(nèi)對于四季度市場流動性走向討論聲不斷。

10月15日，央行對同日到期的中期借貸便利(MLF)進行了等額續(xù)作，金額為5000億元。對于央行計劃如何應對四季度MLF大規(guī)模到期的壓力，央行貨幣政策司司長孫國峰回應稱，2021年以來央行實施穩(wěn)健的貨幣政策，綜合運用降準、再貸款、再貼現(xiàn)、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，貨幣市場利率運行平穩(wěn)。

孫國峰指出，四季度，銀行體系流動性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會出現(xiàn)大的波動。對于政府債券發(fā)行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素，央行將綜合考慮流動性狀況、金融機構(gòu)需求等情況，靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，適時適度投放不同期限流動性，熨平短期波動，滿足金融機構(gòu)合理的資金需求，保持流動性合理充裕。同時，結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的實施在增加流動性總量方面也將發(fā)揮一定的作用。

孫國峰表示，央行近期還推動常備借貸便利(SLF)操作方式改革，有序?qū)崿F(xiàn)全流程電子化，這有利于提高常備借貸便利操作效率，穩(wěn)定市場預期，增強銀行體系流動性的穩(wěn)定性，維護貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

后續(xù)，央行將繼續(xù)密切關注影響流動性供求的多種因素，保持流動性合理充裕，引導貨幣市場利率圍繞央行公開市場操作利率平穩(wěn)運行，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供良好的流動性環(huán)境。

穩(wěn)健的貨幣政策將以我為主

隨著美聯(lián)儲縮減購債的信號日益明顯，國際經(jīng)濟和金融市場環(huán)境的變化之下，下一階段貨幣政策又將是何走向?

前述商業(yè)銀行資深宏觀研究員指出，目前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇面臨較為復雜的環(huán)境，國內(nèi)需求仍在恢復，不平衡問題突出，全球政策分化明顯，美聯(lián)儲有望年內(nèi)調(diào)整政策，并且在全球防疫與經(jīng)濟復蘇形勢仍不夠明朗情況下，國內(nèi)需要做好政策跨周期銜接。“精準支持實體經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)和重點新興領域，提升貨幣政策效率，與其他政策形成合力。”

孫國峰表示，當前我國金融市場運行平穩(wěn)， 下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，以我為主、穩(wěn)字當頭，做好跨周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌考慮今明兩年政策銜接。央行將綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩(wěn)定性。持續(xù)釋放LPR改革效能，穩(wěn)定銀行負債成本，推動小微企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

孫國峰進一步強調(diào)，同時發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，引導金融機構(gòu)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，增強人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器的作用，引導市場主體樹立風險中性理念，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

關鍵詞： 銀行體系 流動性供求 貨幣市場利率 金融行業(yè)