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基金發(fā)行陷入寒潮 基金公司發(fā)行多只發(fā)起式基金

在連續(xù)多日調(diào)整的慘淡行情中,基金發(fā)行也陷入寒潮。數(shù)據(jù)顯示,1月份基金成立的均份額創(chuàng)23個月以來新低。面對不容樂觀的發(fā)行市場,基金公司主動降低產(chǎn)品成立門檻,發(fā)行了多只發(fā)起式基金,其中包括多只主動權(quán)益產(chǎn)品。

公募基金向來有“好發(fā)不好做”的特征,因此盡管基金發(fā)行總體遇冷,基金公司仍然在積極布局新品。就二月份來看,有上百只新基金即將發(fā)行。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,在基金發(fā)行冰點(diǎn)期入場,整體的收益情況要明顯好于在基金發(fā)行熱潮期入場,所以在上證指數(shù)才3400點(diǎn)上下的現(xiàn)在,或許是不錯的入場時機(jī)。

基金均成立份額創(chuàng)23個月新低

2022年首月A股市場接連調(diào)整,是幾年來的最差開局。受此拖累,基金發(fā)行市場熱度同樣遭遇冰點(diǎn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示,今年1月份成立的148只基金合計發(fā)行份額1188.20億元,均單只基金發(fā)行份額僅8.03億元。與2021年12月相比,今年1月基金單月募資總額環(huán)比驟降6成以下;單只基金成立規(guī)模大幅下降35.2%。

拉長時間來看,8.03億元的單只基金均成立規(guī)模創(chuàng)2019年3月份以來新低。23個月以來,僅2019年6月、2019年8月、2020年4月三個月的基金均成立規(guī)模低于10億元。

就今年1月份成立的新基金而言,興證全球合衡三年持有成立規(guī)模最大,成立份額為59.84億元。該基金也是2022年第一只爆款基金,兩日募資60億。陸彬掌舵的匯豐晉信研究精選發(fā)行份額為53.34億份,認(rèn)購天數(shù)14天。馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀智遠(yuǎn)三年持有期最終募資47.63億元。廣發(fā)瑞譽(yù)一年持有的認(rèn)購金額也超過了40億元。

此外,還有4只基金發(fā)行份額超過30億,12只基金發(fā)行份額超過20億。即使基金公司派出明星基金經(jīng)理掛帥,基金發(fā)行市場仍未迎來預(yù)想中的開門紅。與2021年首月動輒百億的首發(fā)成績相比,今年首月權(quán)益基金的發(fā)行狀況堪稱“慘淡”。

多只基金延長募集期

發(fā)行市場不景氣,基金短時間內(nèi)的認(rèn)購金額難以達(dá)到成立線,宣布延長募集期限的基金也多了起來。

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2月9日,已有20只公募基金公告延長募集期限。其中,主動權(quán)益類基金占據(jù)了絕大多數(shù),達(dá)到15只。此外,延長募集期限的還有短期純債基金以及ETF產(chǎn)品。

這些宣告延長募集期的基金由多所基金公司分別發(fā)行,不僅有中小型基金公司,也有已經(jīng)打出名氣的頭部基金公司。

“受市場環(huán)境影響,一些新基金的發(fā)行情況顯得有些尷尬。投資者不買賬,頭部基金公司的品牌效應(yīng)減弱,中小型基金公司的處境就更難了。”華南一家商業(yè)銀行工作人員介紹,投資標(biāo)的、基金經(jīng)理、發(fā)行機(jī)構(gòu)等,都是影響投資者選擇新發(fā)基金的重要因素。

從目前發(fā)行情況看,市場表現(xiàn)慘淡的背景下,基金市場的“明星效應(yīng)”已經(jīng)有所弱化。還未打響品牌、沒能培養(yǎng)出“明星”基金經(jīng)理的中小型基金公司發(fā)行更是困難。

一位中小型公募市場部人士表示,對于新發(fā)基金已經(jīng)降低了預(yù)期,本來準(zhǔn)備設(shè)置的上限也已取消。“其實(shí)我們很擔(dān)心,年初新發(fā)的偏股基金可能會發(fā)行失敗,只能期望市場好起來,發(fā)行市場轉(zhuǎn)暖。”他說道。

發(fā)起式基金掀起小高潮

基金發(fā)行難度增加的背景下,記者注意到,越來越多的基金公司選擇以發(fā)起式的形式申報新基金,以降低成立門檻。

Wind統(tǒng)計顯示,截至2月9日,2022年以來已經(jīng)有19只發(fā)起式基金成立(不同份額合并統(tǒng)計)。這些基金合計募集60億元。其中大成惠業(yè)一年定開、招商安福1年定開成立份額較大。

基金類型看,年初以來成立的發(fā)起式基金中,14只為權(quán)益產(chǎn)品,其中主動權(quán)益基金7只,被動指數(shù)基金6只;3只為固收類產(chǎn)品;還有三只FOF基金,分別為景順長城基金、工銀瑞信基金、銀華基金旗下發(fā)起式養(yǎng)老目標(biāo)基金。

值得注意的是,一些基金公司今年以來成立多只發(fā)起式基金,例如嘉實(shí)基金旗下有嘉實(shí)中證光伏產(chǎn)業(yè)、嘉實(shí)中證醫(yī)療兩只發(fā)起式基金成立;富國基金旗下有富國中證芯片產(chǎn)業(yè)聯(lián)接、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)接相繼成立。

深圳一位公募品牌部人士表示,“發(fā)起發(fā)起式基金降低了募集成立的門檻:募集規(guī)模不少于5000萬元,募集人數(shù)不少于200戶即可申請成立。其中法規(guī)規(guī)定,發(fā)起式基金基金管理人、管理人股東、基金管理人高管或基金經(jīng)理認(rèn)購基金的金額不少于一千萬元人民,且持有期限不少于三年。”

“但強(qiáng)化了基金退出機(jī)制:基金合同生效三年后,若基金資產(chǎn)規(guī)模低于2億元的,基金合同自動終止并不得通過召開持有人大會的方式延續(xù)。如果在成立三年后規(guī)模低于2億的話,這些基金很可能就面臨著較大清盤的風(fēng)險。”上述人士說道。

整體而言,因?yàn)?span id="rf2doxjax" class="keyword">基金發(fā)行人自己也掏錢買了,發(fā)起式基金投資者的利益與基金發(fā)行人的利益綁定在一起,在一定程度上可督促基金管理人更加積極努力創(chuàng)造收益,也顯示出了基金公司的誠意以及投資的信心。

未來1個月內(nèi)百只新品即將發(fā)行

發(fā)行市場遇冷,基金公司仍然在積極布局新品。就二月份來看,有上百只新基金(份額分開計算)即將發(fā)行。

Wind數(shù)據(jù)顯示,2022年虎年開年首周(2月7日至2月11日)有22只新基金(僅包含主代碼)密集發(fā)行,爭奪虎年“開門紅”。

最新數(shù)據(jù)還顯示,截至2月9日基金公司披露的招募說明書顯示,未來一個月內(nèi)(2月9日至3月7日)有104只新基金(份額分開計算)即將發(fā)行。

中歐基金、招商基金、華夏基金、易方達(dá)基金、華商基金、博時基金、匯添富基金、華安基金、信達(dá)澳銀基金等公司均有多只產(chǎn)品即將推出,其中不乏明星基金經(jīng)理掛帥的新品,例如王健擬任基金經(jīng)理的中歐光熠一年持有期混合、施成掌舵的國投瑞銀產(chǎn)業(yè)升級兩年持有、崔建波管理的方正富邦鑫益一年定開等。

基金好做不好發(fā)

從歷史數(shù)據(jù)來看,基金發(fā)行受阻并不意味著基金的配置價值也同步降低,相反,這個時候正式布局的時機(jī)。

基金業(yè)內(nèi)素有“好發(fā)不好做,好做不好發(fā)”的說法,指基金發(fā)行火熱時往往是市場頂部,不好發(fā)的時候或許是市場底部。A股市場經(jīng)過此輪調(diào)整,部分公司的估值已進(jìn)入相對合理的位置,配置價值逐漸顯現(xiàn)。

銀華基金統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),2015年2月之前,基金的發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯下降共有4次,分別出現(xiàn)在2011年10月、2012年10月、2013年10月和2014年7月。

2015年2月之后,基金發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)明顯下降有6次,分別是2015年8月、2016年1月、2017年5月、2018年8月、2019年2月和2020年4月。

以普通股票基金指數(shù)為測算指標(biāo),模擬測算在歷史上10個基金發(fā)行遇冷期當(dāng)月首個交易日買入并持有一定時間的收益。

結(jié)果顯示,在上述10個基金發(fā)行遇冷期,買入基金并持有1年,取得正收益的概率為70%,從具體收益情況,如若在2016年1月買入,持有1年約虧損12.39%,但如若在2014年7月買入并持有1年,收益率接90%。

如若買入基金并持有三年,除了在2016年1月買入外,均能實(shí)現(xiàn)正收益。如若買入并持有至去年年底,正收益率概率為100%,同時,年化收益率均在12%以上。

假如在基金發(fā)行火熱的階段買入,基金收益又如何?

在10個基金發(fā)行火熱期,買入基金并持有1年,取得正收益的概率同樣為70%。但是從具體收益情況來看,如若在2018年1月買入,持有1年虧損24.33%。如若在2019年12月買入,持有1年收益率達(dá)到58.14%。這意味著在基金發(fā)行遇冷的時候買入基金更有保障,虧損幅度有限,收益彈更足。

此外,從持有至今(截至去年年底)年化收益率來看,基金發(fā)行火熱期的收益率整體要低于基金發(fā)行遇冷期。

基金經(jīng)理直言,當(dāng)下時點(diǎn)是吸引長期和理投資者入場的好機(jī)會。基金破圈后多次登上熱搜,專業(yè)化面臨快速的普惠化。隨著市場趨于冷靜,反倒是真正的基金粉絲長期和理投資的機(jī)會。

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