近日，有報道稱國內(nèi)游戲直播平臺虎牙直播已正式向美國證券交易委員會提交招股書，擬于5月11日在紐交所掛牌上市。不過，業(yè)內(nèi)有觀點認為，雖然虎牙將成為國內(nèi)游戲直播第一股，但卻仍未擺脫盈利難、商業(yè)模式單一化等諸多問題，對其前景并不看好。

收入成本居高拖累整體利潤

公開資料顯示，虎牙直播于2012年2月正式上線，業(yè)務(wù)以游戲直播為主，同時涵蓋娛樂、戶外、體育等其他直播內(nèi)容。

招股書顯示，盡管以視頻直播業(yè)務(wù)為主的營收呈高增長態(tài)勢，但虎牙仍未擺脫虧損。公司2016年總收入為人民幣7.969億元，2017財年總收入人民幣21.848億元，增長幅度為274%;相應(yīng)收入成本也從2016年10.95億上升到2017年的19.30億元。由于高額的收入成本等影響，2016年歸屬普通股股東凈虧損約6.256億元、2017年歸屬普通股股東凈虧損約1.008億元人民幣。

另外，值得一提的是，在虎牙2017年的凈營業(yè)收入中，除廣告和其他業(yè)務(wù)外，虎牙直播業(yè)務(wù)凈營收約為20.7億元，約占總營收的94.7%，而在2016年，虎牙的直播收入占比更是高達99.38%。

一位游戲直播平臺內(nèi)部人士向記者透露，虎牙直播近些年一直處于虧損狀態(tài)，且商業(yè)模式除了直播渠道外，其他收入來源拓展都沒有取得明顯進步。該人士還稱，單就主播開播數(shù)(單日主播開播量)來講，虎牙領(lǐng)先其他游戲直播平臺，但虎牙旗下知名主播數(shù)很少，一些新晉的直播平臺，例如觸手TV靠王者榮耀在不斷積攢人氣。

資本不充裕影響業(yè)務(wù)擴張

記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，目前虎牙共進行了兩輪融資，最近一次由騰訊獨家戰(zhàn)略投資，金額為4.6億美元。但記者發(fā)現(xiàn)，此后騰訊又拿出6.3億美元投資斗魚，比虎牙多投出1.7億美元。

對于融資金額上輸給競爭對手，有業(yè)內(nèi)人士指出，“這或許意味著虎牙論市場體量和公司估值，都還不是同類行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的。”該人士還強調(diào)，目前視頻直播業(yè)已進入巨頭壟斷階段，資本市場把更多資金投向頭部公司之余，只有兩輪融資的虎牙意味著股權(quán)結(jié)構(gòu)非常單一，公司可能受股東的影響會更強烈，未來發(fā)展很難有更多突破，這對企業(yè)發(fā)展而言不是一個好狀態(tài)。

有投資者曾公開表示，直播平臺想要持續(xù)生存發(fā)展下去，在自我挖掘培養(yǎng)潛力主播之余，還要花天價簽約知名主播。

負面纏身損害平臺形象

除了單一化的商業(yè)模式、融資進度遲緩等問題，虎牙還陷入“負面信息過多”等困擾。今年4月份文旅部門曾對30家網(wǎng)絡(luò)表演平臺開展集中執(zhí)法檢查，嚴查平臺傳播淫穢色情、賭博嫖娼等行為，并對相關(guān)違規(guī)平臺進行了處分，其中就有虎牙直播。

記者注意到，早在今年3月份，有媒體還曝出，虎牙曾一度成為泰國當(dāng)?shù)赜脕斫M織從事跨國賣淫的網(wǎng)絡(luò)平臺宣傳工具。

此外，進入到2018年后爆發(fā)的一系列如拖欠主播工資、粉絲節(jié)活動抽獎作假以及雇傭網(wǎng)絡(luò)水軍等問題也令虎牙頗為難堪。5月1日，一位前虎牙主播在個人微博爆料虎牙欠薪，同時還牽扯出虎牙疑似縱容主播開掛、代打游戲行為。今年2月，虎牙最大公會渝萬集體從平臺“出走”，而據(jù)渝萬公會稱，離開原因也與虎牙拖欠薪資有關(guān)。

不過，在虎牙的2017年度星盛典上，公司CEO董榮杰曾公開強調(diào)，未來虎牙將持續(xù)培養(yǎng)新主播，承諾永不欠薪。

中國網(wǎng)科技記者就相關(guān)問題多次聯(lián)系虎牙平臺，對方稱因當(dāng)前處于靜默期，不便作出回應(yīng)，但會傳達給公司內(nèi)部相關(guān)負責(zé)人。(記者 單征宇)

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