來(lái)源：上海證券報(bào)

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伴隨著上市公司半年報(bào)漸次披露，百億級(jí)私募二季度調(diào)倉(cāng)路徑浮出水面。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至8月2日，共有9家百億級(jí)私募現(xiàn)身上市公司前十大流通股名單。從加倉(cāng)方向來(lái)看，頭部私募對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益標(biāo)的頗為青睞，比如盤京投資加倉(cāng)了高性能纖維龍頭企業(yè)泰和新材（002254），迎水投資加倉(cāng)基建股蘇交科（300284）。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號(hào)較為明顯，后續(xù)在政策發(fā)力下，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的標(biāo)的值得關(guān)注。

百億級(jí)私募調(diào)倉(cāng)路徑曝光

面對(duì)二季度波動(dòng)加劇的市場(chǎng)，百億級(jí)私募如何調(diào)倉(cāng)換股？近日漸次披露的上市公司二季報(bào)，給出了部分答案。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至8月2日，共有9家百億級(jí)私募旗下產(chǎn)品現(xiàn)身9家上市公司前十大流通股名單，合計(jì)持股市值達(dá)15.93億元，其中增持上市公司3家，對(duì)6家上市公司持股數(shù)量不變。

從增持方向來(lái)看，百億級(jí)私募對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益股較為青睞。

比如，泰和新材半年報(bào)顯示，截至今年二季度末，盤京投資旗下盛信2期私募證券投資基金新進(jìn)公司前十大流通股東名單，持股數(shù)量為528萬(wàn)股。值得注意的是，今年二季度，知名基金經(jīng)理趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價(jià)值三年持有期混合基金也加倉(cāng)泰和新材，季度末持股數(shù)量達(dá)825.7萬(wàn)股。

公開(kāi)資料顯示，泰和新材專業(yè)從事氨綸、芳綸等高性能纖維的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，上半年由于經(jīng)濟(jì)呈弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，內(nèi)外需求乏力，公司氨綸業(yè)務(wù)收入下降。不過(guò)，中航證券發(fā)布研報(bào)表示，隨著下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇企穩(wěn)，氨綸價(jià)格保持穩(wěn)定，公司業(yè)績(jī)有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。

蘇交科近日發(fā)布的半年報(bào)顯示，截至二季度末，迎水投資旗下3只產(chǎn)品現(xiàn)身公司前十大流通股東名單，期末合計(jì)持股數(shù)量達(dá)7149.1萬(wàn)股，相比一季度末增持超3000萬(wàn)股。

公開(kāi)資料顯示，蘇交科是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域綜合解決方案提供商。滬上一位私募研究員表示，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，基建板塊相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)有望獲得提振。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益股性價(jià)比顯現(xiàn)

百億級(jí)私募“組團(tuán)”布局經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受益股的背后，是其對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期。

清和泉資本分析稱，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“數(shù)據(jù)底”、制造業(yè)企業(yè)的“庫(kù)存底”及政策面的“政策底”等方面已顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)已處于周期底部，下半年有望開(kāi)啟溫和復(fù)蘇。具體到投資機(jī)會(huì)，滿足基本面有韌性和高賠率這兩個(gè)條件的行業(yè)或標(biāo)的值得關(guān)注，比如目前被低估且基本面有韌性的互聯(lián)網(wǎng)、白酒、電解鋁等細(xì)分行業(yè)。

一家擅長(zhǎng)擇時(shí)的私募也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)觸底信號(hào)越來(lái)越多，與此同時(shí)，新一輪政策發(fā)力周期已經(jīng)打開(kāi)，兩者疊加將助力A股開(kāi)啟新一輪震蕩上行行情。受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或經(jīng)濟(jì)預(yù)期轉(zhuǎn)暖的行業(yè)，如汽車產(chǎn)業(yè)鏈、基建、家電家居等，性價(jià)比將愈發(fā)凸顯。

望正資產(chǎn)透露，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境下，公司將重點(diǎn)關(guān)注估值低，且受益于行業(yè)需求恢復(fù)和供給格局優(yōu)化的公司，此類公司主要分布在地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)醫(yī)藥、軍工等領(lǐng)域。

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