有關(guān)創(chuàng)業(yè)融資的故事，過去幾年中國的坊間傳聞完全可以整合出一部童話集。

這部童話的開篇我都已經(jīng)想好了，就從這幾年的固定搭配開始：某個(gè)晚上，在某間創(chuàng)業(yè)咖啡廳里，一個(gè)年輕人憑借幾句豪言壯語，就感動(dòng)了臥底在店里喝咖啡的投資人。

投資人一度熱衷配合這樣的故事。比如，一個(gè)有夢(mèng)想的年輕人用真誠打動(dòng)了某位投資人，或者是某個(gè)投資人在百無聊賴時(shí)讀到了某份創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書。

就連如今轉(zhuǎn)型為投資人的胡海泉，在剛進(jìn)入創(chuàng)投圈時(shí)，也講了這樣一個(gè)故事：“那天我被邀請(qǐng)去參加被投產(chǎn)品的首發(fā)式，中間休息的時(shí)候發(fā)現(xiàn)了他們的COO，想要上眾籌平臺(tái)，但吃了閉門羹，情緒很低落。我對(duì)這個(gè)新東西非常興奮，抓著他在咖啡廳聊了兩個(gè)小時(shí)，當(dāng)場(chǎng)拍板”。

到了今天，這部四處撿投資的童話終于有了新的發(fā)展。

五一期間，有人發(fā)朋友圈透露，“前兩天，聽朋友說有家創(chuàng)業(yè)公司資金鏈斷裂，眼看就要關(guān)門了。結(jié)果公司里一個(gè)清潔工阿姨拿出600萬給公司完成了融資，至于為什么要做這筆投資，阿姨說，喜歡公司的氛圍，希望大家都不要走”。

▲網(wǎng)傳融資故事截圖

當(dāng)年的童話，是以故事化的口吻降低了創(chuàng)業(yè)和融資的門檻，營造出一種到處是錢歡迎創(chuàng)業(yè)者來撿的狂熱氛圍，而當(dāng)年真拿了錢創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司，如果踉踉蹌蹌走到今天，會(huì)發(fā)現(xiàn)自己居然需要一個(gè)保潔阿姨來拯救斷裂的資金鏈。

這則保潔阿姨拯救公司的傳聞幾乎沒有太多可信度。投資不是公益，也不是有借有還的過家家游戲，即使真有保潔阿姨愿意出，還涉及公司股東愿不愿意出讓股份，估值究竟多少等等問題。

就算傳聞中的阿姨是手握七八套房子的本地土豪，拿出600萬來包下一個(gè)公司這種事，恐怕至少這阿姨的凈資產(chǎn)后面還得再多加幾個(gè)零才有可能。

這可算是早年一些傳聞的變種。早年圈里流傳過類似的融資傳說，我手頭能看到的最早版本是：“開會(huì)討論這一輪融資估值時(shí)，掃地阿姨放下掃帚說，我很喜歡你們團(tuán)隊(duì)的氛圍，我來投你們這一輪吧”，后來，還演變出了“實(shí)習(xí)生”、“外賣員”等等都不約而同“喜歡團(tuán)隊(duì)的氛圍”而主動(dòng)投資。

“喜歡團(tuán)隊(duì)的氛圍”，可以說是某種辛酸的自慰了。一家資金鏈斷裂但團(tuán)隊(duì)氛圍好的公司，在資本和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)里幾乎是沒有什么價(jià)值的。如果再把這則段子放到市場(chǎng)環(huán)境的大背景下看，則更顯得荒謬與傷感。

就在幾天前，李開復(fù)的創(chuàng)新工場(chǎng)也宣布自己是“VC+AI”模式，并且，與很多人印象中的“天使投資”不同，創(chuàng)新工場(chǎng)已經(jīng)逐漸變成了“中早期投資”，數(shù)據(jù)顯示，2017年，創(chuàng)新工場(chǎng)實(shí)際投資金額中，AB輪投資占了90%以上。

▲中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街的咖啡館

這似乎是一種環(huán)境和行業(yè)變化的標(biāo)志。創(chuàng)新工場(chǎng)在中國還沒有普及創(chuàng)業(yè)概念的時(shí)候，曾經(jīng)以孵化和投資早期項(xiàng)目聞名，李開復(fù)也成了不少草根創(chuàng)業(yè)者心中的導(dǎo)師。

但是，早期投資的本質(zhì)，是一個(gè)成功率極低收益極大的博弈游戲。

當(dāng)曾經(jīng)追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資本逐漸回歸理性，更著重于中后期、有可靠的前景和現(xiàn)金流公司的時(shí)候，曾經(jīng)遍地?fù)戾X的創(chuàng)業(yè)公司會(huì)逐漸發(fā)現(xiàn)，想拿到投資越來越難了。

此前，泰合資本做過統(tǒng)計(jì)，2017年的1月到9月份，國內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)上總體募資規(guī)模是1804億，同比大幅增長(zhǎng)。但是在投資規(guī)模(數(shù)量)上，同比2016年的1月到9月，反倒下降了17%左右。也就是說，今年投資機(jī)構(gòu)投出去的錢更多，但拿到投資的公司數(shù)量卻更少。

資源正在往頭部公司和中小巨頭集中，而一些早期創(chuàng)業(yè)公司，連試錯(cuò)的機(jī)會(huì)和空間都在消失。這才是大家把現(xiàn)實(shí)困境變換為保潔阿姨童話的心理動(dòng)機(jī)。

成年人編織的童話往往更美好，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)實(shí)在太殘酷。而與其沉溺于保潔阿姨的段子雞湯，倒不如認(rèn)清和努力改變現(xiàn)實(shí)，趁大門尚未完全關(guān)閉，抓緊沖過創(chuàng)業(yè)的那道窄門。（文 胡涵）

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