4月份，居民消費價格指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比漲幅雙雙反彈，其中，CPI回升至半年高位，PPI則超預(yù)期升至四個月高點，整體物價水平有所上升。分析人士稱，未來CPI和PPI仍可能上漲，但不存在顯著的通脹風(fēng)險，全年CPI漲幅仍會在3%的控制目標(biāo)之內(nèi)。

國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲2.5%，漲幅比上個月上升0.2個百分點，連續(xù)兩個月運行在“2時代”。同時，核心CPI同比上漲1.7%，漲幅比上個月下降0.1個百分點。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊在接受上證報記者采訪時表示，4月CPI上行主要是受食品價格推動。隨著豬價小幅抬升和原油價格上漲，5月CPI漲幅或小幅上行至2.6%左右，后續(xù)需關(guān)注豬價及油價上行對CPI的拉動。

農(nóng)業(yè)部在4月23日召開的新聞發(fā)布會上曾明確指出，豬價已經(jīng)提前進入上漲周期，預(yù)計下半年豬肉供應(yīng)可能趨緊，價格可能出現(xiàn)明顯上漲。

據(jù)統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，受非洲豬瘟疫情等因素影響，4月份豬肉價格環(huán)比上漲1.6%，同比漲幅顯著擴大9.3個百分點到14.4%，是2016年8月以來的最大漲幅。

“豬肉價格上漲周期已經(jīng)形成，將成為年內(nèi)拉動CPI上漲的重要因素。不排除個別月份豬肉價格拉動CPI同比漲幅突破3%，但較長時間維持在這一水平的可能性不大。”交行金融研究中心高級研究員劉學(xué)智說。

他分析稱，隨著消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，豬肉價格在CPI中的權(quán)重逐年下降，因豬肉漲價導(dǎo)致全面通脹的可能性很小，預(yù)計全年CPI平均漲幅在3%以內(nèi)。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)還顯示，4月份PPI同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，連續(xù)兩個月回升;PPI環(huán)比上漲0.3%，連續(xù)四個月回升。

在劉學(xué)智看來，生產(chǎn)資料價格上漲是PPI反彈的主要原因，這表明工業(yè)需求正處于改善過程中。隨著基建投資提振需求，未來PPI可能延續(xù)上漲勢頭。但5月之后PPI翹尾因素逐漸下降，對PPI同比抬升作用減弱。

華泰證券首席宏觀分析師李超持相同觀點。他認(rèn)為，受化工等領(lǐng)域環(huán)保行動的影響，PPI環(huán)比漲幅可能受到提振，二三季度大部分月份PPI環(huán)比都會保持正增長，年內(nèi)PPI同比漲幅也會呈現(xiàn)逐季回升的趨勢。

就貨幣政策而言，章俊表示，鑒于剔除食品價格之后的核心CPI保持平穩(wěn)，且PPI漲幅依然處在低位，短期內(nèi)貨幣政策無需做出調(diào)整。

關(guān)鍵詞： CPI PPI 上漲 通脹風(fēng)險