專家建議，無論上市公司高管減持多少股份，都應(yīng)及時公開披露，并應(yīng)對減持比例增加更為具體可行的限制性措施，以更好保護(hù)投資者權(quán)益

近期A股走勢有所回暖，上市公司發(fā)布的減持公告也隨之增多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2月19日，今年以來A股上市公司相關(guān)股東發(fā)布了超450份減持計劃，涉及約250家上市公司，估算減持市值達(dá)380億元。

比如，索通發(fā)展日前發(fā)布公告稱，合計持股2.63%的股東德暉聲遠(yuǎn)及其一致行動人計劃減持不超過874.84萬股，占公司總股本的2.57%。數(shù)據(jù)顯示，德暉聲遠(yuǎn)及其一致行動人此前曾持有公司4.57%的股份，1月23日，其通過集中競價交易方式合計減持659.83萬股(占股份的1.94%)，共計套現(xiàn)約8300萬元。

再如，由于自身資金需求和相關(guān)資金規(guī)劃，持有元祖股份2729萬股(占公司總股本的11.3709%)的卓傲國際和持有該公司2449.6萬股(占公司總股本的10.2067%)的元祖聯(lián)合國際，分別計劃通過集中競價及大宗交易等方式減持公司股份不超過1440萬股(即不超過公司總股本的6%)和不超過420萬股(占公司總股本的1.75%)，其減持市值約為1.63億元。

在北京理工大學(xué)公司治理與信息披露研究中心主任張永冀看來，近期A股市場行情回暖，增加了不少上市公司減持需求。目前，新股存量發(fā)行制度為股市制造了大量限售股，行情轉(zhuǎn)暖恰恰是限售股減持套現(xiàn)的良機(jī)。此外，減持原因還有：部分上市公司股東資金壓力較大，用于改善個人生活，公司業(yè)績表現(xiàn)不理想等。

北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任高明華認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本減持也在一定程度上反映出，因為部分上市公司業(yè)績表現(xiàn)不理想，上市公司高管對其未來業(yè)績和發(fā)展出現(xiàn)悲觀預(yù)期。

即使是合法合規(guī)的上市公司重要股東減持，集中或頻繁出現(xiàn)時難免會影響到二級市場信心。如果違規(guī)減持，更會直接損害投資者權(quán)益。

高明華建議，在不斷加大資本市場透明度、可信度的同時，要鼓勵高管等重要股東長期持股，加大股票期權(quán)的比例，使他們與公司同呼吸、共命運(yùn)。此外，目前制約公司高管減持行為的規(guī)定大多集中在限制減持的持股比例，對相關(guān)信披的要求較寬泛。“無論上市公司高管減持多少股份，都應(yīng)及時公開披露，并應(yīng)對減持比例增加更為具體可行的限制性措施。”高明華說。

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