中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月1日訊 上清所今日發(fā)布的消息顯示，珠海大橫琴集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“大橫琴集團(tuán)”)擬發(fā)行2022年度第一期中期票據(jù)，計(jì)劃募集資金3億元，用于償還有息債務(wù)本金和利息。

截至募集說(shuō)明書(shū)簽署之日，大橫琴集團(tuán)待償還直接債務(wù)融資余額99億元人民幣及4.50億美元，其中中期票據(jù)97億元，超短期融資券2億元，美元債4.5億美元。

資料顯示，大橫琴集團(tuán)收入基本來(lái)源于土地一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。2018-2020年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為17.1億元、34.14億元和53.87億元，其中一級(jí)土地開(kāi)發(fā)收入占比分別為86.66%、82.65%和34.23%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)分別為10.15億元、10.17億元和18.66億元，毛利率分別為59.36%、29.78%和34.65%。大橫琴集團(tuán)表示，土地一級(jí)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)受土地市場(chǎng)景氣度和土地出讓計(jì)劃的影響較大。

在募集說(shuō)明書(shū)中，大橫琴集團(tuán)提示了長(zhǎng)期借款規(guī)模較大等一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。截至2021年3月末，大橫琴集團(tuán)長(zhǎng)期借款余額約190億元，占負(fù)債總額的比例為31.22%。公司表示，較大的長(zhǎng)期融資規(guī)模導(dǎo)致發(fā)行人財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，在一定程度上增加了未來(lái)債務(wù)償還的壓力。

大橫琴集團(tuán)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保障能力較弱。2018-2020年及2021年1-3月，大橫琴集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-62.18億元、-68.08億元、-72億元和-9.55億元。大橫琴集團(tuán)稱(chēng)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)波動(dòng)較大，如公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流發(fā)生重大不利因素，可能對(duì)償債能力產(chǎn)生一定影響。

另外，2021年1-3月，大橫琴集團(tuán)凈利潤(rùn)為-1.26億元，較上年同期增加8137.29萬(wàn)元，增幅為39.30%，如虧損持續(xù)擴(kuò)大，可能對(duì)其償債能力產(chǎn)生一定影響。

大橫琴集團(tuán)還提示了代建或BT工程項(xiàng)目的回收風(fēng)險(xiǎn)。受橫琴新區(qū)管委會(huì)委托，該公司負(fù)責(zé)代建項(xiàng)目和BT項(xiàng)目的管理，只收取管理費(fèi)，不參與代建項(xiàng)目及BT項(xiàng)目的融資，但是若發(fā)生橫琴新區(qū)管委會(huì)對(duì)代建工程項(xiàng)目配套資金撥付延緩或出現(xiàn)無(wú)法及時(shí)回收BT項(xiàng)目的情況，可能會(huì)對(duì)公司運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生一定的不利影響。

不過(guò)，上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司給予大橫琴集團(tuán)主體評(píng)級(jí)為AAA，評(píng)級(jí)展望穩(wěn)定，主要優(yōu)勢(shì)有外部環(huán)境發(fā)展向好、業(yè)務(wù)地位突出和即期債務(wù)償付能力較強(qiáng)。同時(shí)也提示了業(yè)績(jī)波動(dòng)、債務(wù)償付壓力、資本性支出壓力大等主要風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 大橫琴集團(tuán)待償還直接債務(wù)融資余額超百億元 經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈