□ 在債券創(chuàng)新品種方面，上交所先后推出紓解民企融資和流動性困難的紓困債、支持中小型高科技成長性企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、疫情期間支持民營企業(yè)復工復產(chǎn)的疫情防控債等

□ 在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方面，上交所積極支持依托應收（供應鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等基礎資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品

□ 在增信措施方面，上交所推動設立以民營企業(yè)債券為參考債務的信用保護工具

3月27日，證監(jiān)會表示，擬于近期推出一系列政策措施，進一步拓寬民營企業(yè)債券融資渠道，增強服務民營經(jīng)濟發(fā)展質效。據(jù)記者了解，上交所在證監(jiān)會的指導下，積極發(fā)揮市場組織者作用，推動民營企業(yè)在債券市場融資，通過開展市場機構調研、推進債券產(chǎn)品多樣化建設、支持信用保護工具創(chuàng)設、舉辦債券投融資專題座談會等多種方式，暢通民營企業(yè)融資渠道，務實、有效地服務和支持民營企業(yè)，促進實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。

以科創(chuàng)債多元化暢通民企融資渠道

近年來，證監(jiān)會始終高度重視民營企業(yè)的科技創(chuàng)新，2021年為進一步加強公司債券對科技創(chuàng)新領域的精準支持和資金直達，對民營優(yōu)質企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券的申請給予積極支持。在證監(jiān)會指導下，交易所市場擬推出科技創(chuàng)新債券，優(yōu)先重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。市場人士認為，后續(xù)債券市場在支持科技創(chuàng)新領域民營企業(yè)中所起到的作用將日益突出。

記者注意到，近期有一批企業(yè)在上交所成功試點發(fā)行科創(chuàng)用途的公司債券。其中，就有優(yōu)質民營主體發(fā)行債券用于科技研發(fā)等，例如小米通訊在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發(fā)融資。優(yōu)質國有企業(yè)則通過發(fā)行債券將募資投向直接融資困難的科創(chuàng)領域民營企業(yè)，例如近期上海聯(lián)和投資將債券募集資金部分投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領域的民營科創(chuàng)企業(yè)。

債券市場專家指出，從前期雙創(chuàng)債試點經(jīng)驗及市場調研經(jīng)驗來看，現(xiàn)階段推出專項支持科技創(chuàng)新領域的科創(chuàng)債時機較為成熟。而科創(chuàng)債的推出，預計能進一步擴大發(fā)行主體范圍，有利于充分發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置的作用，暢通科技創(chuàng)新領域的直接融資渠道。

另據(jù)記者了解，為進一步完善民營企業(yè)債券融資支持機制，拓寬民營企業(yè)債券融資渠道，上交所還將進一步加強對證券公司、投資機構、評級機構等主體的引導，促進各市場主體共同參與民企債券融資渠道建設，同步健全民營企業(yè)融資增信支持體系，以及全流程信息披露機制和違約處置機制，提振市場對民營企業(yè)債券的信心，從拓渠道、增需求、防風險等多維度破解民營企業(yè)債券“融資難、融資貴”問題，助推實體經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展。

上交所創(chuàng)新服務模式助力民企融資

上交所債券市場一直是民營企業(yè)債券融資的主要場所。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，全市場民營企業(yè)債券存量規(guī)模為8692億元，其中上交所市場的民營企業(yè)債券占比45%。

近年來，積極紓解民企融資困境已成為上交所債券市場重要工作之一。在債券創(chuàng)新品種方面，上交所先后推出紓解民企融資和流動性困難的紓困債、支持中小型高科技成長性企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、疫情期間支持民營企業(yè)復工復產(chǎn)的疫情防控債，以及雙非可轉債、可交換債等股債關聯(lián)產(chǎn)品，并積極推進優(yōu)質民營企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途的公司債券。

在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方面，上交所積極支持依托應收（供應鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等基礎資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，直接面向產(chǎn)業(yè)鏈上下游民營企業(yè)，協(xié)助其拓展融資渠道。

在增信措施方面，上交所推動設立以民營企業(yè)債券為參考債務的信用保護工具，充分發(fā)揮專業(yè)機構在風險識別管理方面的優(yōu)勢，健全風險分擔機制。

值得一提的是，去年四季度以來，上交所舉辦多場債券投融資交流會，建立“上交所搭臺，市場唱戲”的創(chuàng)新服務模式，通過發(fā)揮市場組織者作用，增進投融資兩端交流，暢通民營企業(yè)融資渠道。今年3月以來，復星高科、三一重工等多家優(yōu)質民營企業(yè)在上交所成功通過發(fā)行公司債券以及ABS產(chǎn)品進行融資。

關鍵詞： 上交所積極創(chuàng)新服務模式 多渠道助力民企債券融資