最近房地產(chǎn)市場好不熱鬧，恒大暴雷的影響還沒有消除，“你方唱罷我登臺”，有關(guān)融創(chuàng)負債、破產(chǎn)等消息又不斷見諸各大媒體和網(wǎng)絡(luò)平臺。融創(chuàng)的問題和恒大一樣源于債務(wù)，那我們就從融創(chuàng)的負債談起。

融創(chuàng)38.6億債券回售延期2022年2月到期），年內(nèi)還有97億元人民幣債務(wù)將到期 3月23日，某債權(quán)人透露，融創(chuàng)房地產(chǎn)集團有限公司（以下簡稱“融創(chuàng)集團”）對發(fā)行的“20融創(chuàng)01”公司債券提出了初步展期方案。初步安案，融創(chuàng)計劃將鄭州一個價值32億元人民幣的項目抵押給債權(quán)人，且董事長孫宏斌將為這筆債券提供無限連帶擔保責任。2022年7月先償還本金6%，10月償還本金9%。

大多數(shù)債券持有人選擇行使回售，融創(chuàng)集團面臨較大集中兌付壓力。據(jù)悉，目前大部分債權(quán)人表示不接受上述展期（即延期）方案，不過這只是初步方案，并非最終確定方案。

除此之外，融創(chuàng)集團公司還有數(shù)十億債券將在今年年底前到期或回售，發(fā)債方為新南房地產(chǎn)和一家上海公司。

今年以來，國際三大評級機構(gòu)標準普爾、惠譽、穆迪（都是美國公司）先后將融創(chuàng)中國的企業(yè)家族評級和相關(guān)債項評級下調(diào)為“負面”，其信用資質(zhì)持續(xù)惡化，再融資風險和難度大幅增加。 據(jù)有關(guān)財經(jīng)媒體統(tǒng)計，目前融創(chuàng)中國存續(xù)美元債13只，存續(xù)規(guī)模近80億美元，其中有兩只總額約11.7億美元債券分別將于2022年6月和9月到期。3月22日，融創(chuàng)中國公告披露，因為審計程序沒有按期完成，預計無法在2022年4月前發(fā)布2021年的經(jīng)營業(yè)績。

據(jù)有關(guān)人士透露，融創(chuàng)中國預期2021年股東應(yīng)占溢利較去年下降約82%，核心凈利潤下降約49.3%。

盡管在2021年底和2022年初，融創(chuàng)中國通過出售部分股份和股權(quán)重新配置募得了130億元，但現(xiàn)金短債比仍為1.2倍，不足以緩沖動蕩壓力。

融創(chuàng)中國是融創(chuàng)集團的控股股東，融創(chuàng)集團是其在境內(nèi)最主要的投融資主體。孫宏斌通過海外信托層層持股，控制融創(chuàng)中國43.69%的股權(quán)，為公司實際控制人。

2021年，融創(chuàng)中國實現(xiàn)銷售金額5985億元，同比增長4.2%，但仍未完成6390億的年度預定目標。

2021年融創(chuàng)中國以5763億元（均為人民幣）操盤金額和4001萬平方米操盤面積，位居行業(yè)老三地位。由于恒大集團爆雷，融創(chuàng)其排名提升一位。

但和大多數(shù)房企一樣，融創(chuàng)中國的銷售毛利率也持續(xù)下滑。2021年上半年，融創(chuàng)中國的銷售毛利率為21%，自2019年以來該指標就持續(xù)下滑，主要與其2017年土地溢價有關(guān)。

從房企融資新規(guī)“三道紅線”來看，融創(chuàng)中國的資產(chǎn)負債率為75.4％，凈負債率85.3%，現(xiàn)金短債比為1.27，踩中一道紅線，仍歸屬“黃檔”。

不過，美國摩根大通認為融創(chuàng)中國實際凈負債率為139.2%，遠高于融創(chuàng)財務(wù)報告公布的數(shù)據(jù)。

相較于短期債務(wù)，融創(chuàng)中國的流動性還不算是最差的。其賬上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物有1100億元，雖可以覆蓋短債，但大部分現(xiàn)金都投在在建項目中分身乏術(shù)，無法用于償還母公司的債務(wù)。另外，雖然2020年融創(chuàng)中國的短期借款下降，但應(yīng)付款項及應(yīng)付票據(jù)卻飆升，總流動負債不降反升。

在上一篇文章“融創(chuàng)會破產(chǎn)嗎？”，有網(wǎng)友留言、提問，主要內(nèi)容有兩點：融創(chuàng)到底會不會破產(chǎn)？什么時候破產(chǎn)？由于篇幅有限，對于網(wǎng)友提的問題就不一一作答了，在此一并回答，請朋友們諒解。

最后總結(jié)一下，現(xiàn)在融創(chuàng)所處的境地是萬分兇險，可以說是危在旦夕。一方面要應(yīng)對短期的債務(wù)償還問題，避免擠兌現(xiàn)象的大規(guī)模發(fā)生。另一方面，要解決在建項目的資金鏈問題，保證在建項目的順利進行，盡量避免出現(xiàn)爛尾樓，以免造成恐慌引發(fā)社會群體性事件，避免政府的介入和插手（如果政府接盤，融創(chuàng)將會被拆分重組，失去公司的自主控制權(quán)）?，F(xiàn)在是融創(chuàng)生死存亡的關(guān)鍵時刻，到底是死里逃生成功上岸，還是陷入萬劫不復的萬丈深淵就在此一舉了。

但愿融創(chuàng)好運吧，希望有奇跡發(fā)生。

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關(guān)鍵詞： 融創(chuàng)這次能死里逃生嗎 恒大集團