由于俄烏沖突和能源危機(jī)推高了對化石燃料的需求，美國煤炭價格自2008年以來首次突破每噸100美元，僅在3月底的這一周就飆升9%。

與此同時，美國消費(fèi)者正面臨著40年來最高的通脹，而煤炭價格上漲增加了美國消費(fèi)者支付更多電費(fèi)的可能性。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，美國通脹可能會進(jìn)一步加速，料未來兩個月將接近10%，這將會鞏固市場對美聯(lián)儲在5月會議上加息50個基點(diǎn)的預(yù)期。

美國資產(chǎn)值最大的銀行摩根大通的CEO戴蒙在致股東的一封信中表示，美聯(lián)儲加息的次數(shù)“可能遠(yuǎn)高于市場預(yù)期”，俄烏沖突造成的能源危機(jī)加劇了已經(jīng)飆升的通脹預(yù)期。

對此，前美聯(lián)儲理事在4月5日表示，隨著美國的通脹壓力侵蝕消費(fèi)者的開支能力，美國經(jīng)濟(jì)即將在2022年夏季陷入衰退。

因不斷有新消息顯示俄烏局勢仍處在緊張狀態(tài)，同時歐洲央行轉(zhuǎn)向鷹派，這使得交易員們堅信一旦俄烏局勢緩和，美債收益率勢將攀升至3%。

經(jīng)驗(yàn)表明，美債收益率曲線倒掛通常是經(jīng)濟(jì)衰退的前奏，被金融市場形容為“最驚人的趨勢線”之一。

這也意味著指標(biāo)美國實(shí)際聯(lián)邦基金利率經(jīng)通脹調(diào)整后變?yōu)樨?fù)5.49%，這個數(shù)值是1954年以來跌幅最大的時候。

這就意味著美國債券投資者要為此承擔(dān)更多的風(fēng)險，甚至是倒貼利息，面臨投資風(fēng)險增加的風(fēng)險。

德意志銀行研究指出，雖然俄烏沖突的持續(xù)使得作為避險資產(chǎn)的美債得到部分支撐，但是目前美債缺少流動性。更重要的是，持續(xù)攀升的通脹會將美國實(shí)際利率打入到更深的負(fù)值深淵。

這也意味著從理論上來說，包括日本、中國、英國、澳大利亞、沙特、加拿大、法國、德國等所有海外美債持有者可能將要為持有美債而向美國倒貼利息，相當(dāng)于變相地向美國付款，這在以前是不可想象的。

關(guān)鍵詞： 俄烏沖突 中國和日本或要為持有美債向美國付款 美國國債