俄烏衝突有機(jī)會(huì)令美國(guó)眼前40年新高通脹率再攀高峰，並威脅帶來(lái)滯脹！不過(guò)，資深投資策略師卻認(rèn)為，滯脹對(duì)於美國(guó)股市來(lái)說(shuō)，反而會(huì)是最好的時(shí)機(jī)。

英國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)研究學(xué)會(huì)一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，俄烏衝突令供應(yīng)鏈進(jìn)一步受阻，激發(fā)起全球通脹急升，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值減少1萬(wàn)億美元。Yardeni研究中心總裁Ed Yardeni對(duì)此認(rèn)為，基於美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局遏抑通脹的措施唯有加息一途，但可能引致經(jīng)濟(jì)衰退，因此聯(lián)儲(chǔ)局寧願(yuàn)持續(xù)高通脹，也不願(yuàn)大幅加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，所以對(duì)股市而言，通脹急升便是最有利的。

同時(shí)，由於通脹持續(xù)，利率又不斷向上，對(duì)於債券的投資回報(bào)大受影響，因此資金料將會(huì)繼續(xù)流入股市，忽略債市。Ed Yardeni認(rèn)為，俄烏衝突觸發(fā)全球新一輪冷戰(zhàn)，令經(jīng)濟(jì)全球化受損，通脹率亦因此攀升，對(duì)於固定收益資產(chǎn)如債券等是不利的。投資者當(dāng)著高通脹之時(shí)，將熱切追求高回報(bào)。以目前2厘的美國(guó)10年期國(guó)債債息，吸引力絕對(duì)不大。Ed Yardeni相信，債券孳息率最少2.5厘，才會(huì)吸引投資者，因此，債市在滯脹的年代，將不如股市般受歡迎。

關(guān)鍵詞： 有利有弊/滯脹年代 美債吸引力遜股票