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近日，芝加哥商品交易所（下稱(chēng)“芝商所”）發(fā)布公告稱(chēng)，其清算機(jī)構(gòu)CME Clearing已擴(kuò)大其抵押品范圍，允許CME Clearing會(huì)員抵押短期美國(guó)國(guó)債ETF。

道富環(huán)球投資管理副總裁Kimberly Russell表示，這項(xiàng)計(jì)劃旨在為市場(chǎng)參與者提供靈活高效的融資解決方案，滿(mǎn)足其初始保證金要求，令短期美債ETF有了新用途。

據(jù)悉，包括安碩（iShares）美債ETF、高盛國(guó)債掛鉤（Goldman Sachs Access Treasury）0~1年期ETF（GBIL）、景順國(guó)債抵押ETF（CLTL）和其他短期美國(guó)國(guó)債ETF等均被納入合格抵押品范圍。

據(jù)芝商所資深董事總經(jīng)理、清算和交易后服務(wù)全球主管Suzanne Sprague介紹，將短期美國(guó)國(guó)債ETF納入可接受抵押品范圍，可便利化投資者對(duì)美債到期收益的再投資需求。也將使CME Clearing會(huì)員及其客戶(hù)能夠更靈活高效地管理抵押品成本。

貝萊德ETF和指數(shù)投資產(chǎn)品全球主管Carolyn Weinberg表示，早在20年前，安碩推出了首批4支債券ETF，此次用作保證金和抵押品，令短期美債ETF在提高透明度和流動(dòng)性的同時(shí)，幫助投資者構(gòu)建更多元的投資組合。

近期美債市場(chǎng)表現(xiàn)方面，隨著美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌幅擴(kuò)大，美國(guó)2年期和10年期的國(guó)債收益進(jìn)一步倒掛。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國(guó)10年期國(guó)債收益率為2.750%，美國(guó)2年期國(guó)債收益率為3.209%。且美國(guó)最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，美國(guó)2年/10年期國(guó)債收益率曲線(xiàn)倒掛幅度一度走闊至46個(gè)基點(diǎn)，為近22年以來(lái)最大幅度。

而上半年，美國(guó)債券市場(chǎng)遭遇了40年來(lái)的最大拋售，錄得自1788年以來(lái)的最差半年表現(xiàn)。根據(jù) ICE BofA自1973年以來(lái)追蹤7至10年期美國(guó)國(guó)債的指數(shù)，全球固定收益基準(zhǔn)美國(guó)國(guó)債今年迄今累計(jì)下跌11%。尤其短期債券，兩年期美債收益率累計(jì)上行220個(gè)基點(diǎn)，30年期美債收益率上行123個(gè)基點(diǎn)。

中國(guó)銀行首席研究員、恒昌宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究室學(xué)術(shù)顧問(wèn)宗良分析稱(chēng)，美國(guó)長(zhǎng)短端國(guó)債收益率出現(xiàn)倒掛，這既反映出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景的悲觀(guān)預(yù)期 ，也充分體現(xiàn)出市場(chǎng)主體的流動(dòng)性偏好轉(zhuǎn)變。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)，年底隨著美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期將逐步趨緩，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下行，預(yù)計(jì)美債利率將逐步回落至2.5%的區(qū)間；10年期2年期美債收益率可能在下半年持續(xù)倒掛。2.5%作為中性利率水平，在通脹水平進(jìn)一步回落前10年期利率趨勢(shì)性下破2.5%的難度較大。

關(guān)鍵詞： 短期美債ETF有新用途 已被芝商所納入抵押品范圍 美國(guó)國(guó)債