昔日“千億”房企的奧園，如今還債成為難題。

作者 | 蒲肅

(資料圖片)

來源 | 債市觀察

近日，奧園集團(tuán)有限公司（簡稱“奧園集團(tuán)”）旗下一筆15億元公司債到期未兌付。為了避免違約責(zé)任，奧園集團(tuán)已經(jīng)與投資人多次商議調(diào)整本息兌付方案，但不同于前幾筆債券的順利調(diào)整，這筆公司債的調(diào)整方案受到投資人否決，目前奧園集團(tuán)正在尋求轉(zhuǎn)讓該筆公司債。

自今年初爆出美元債違約之后，郭梓寧與郭梓文兄弟倆的“奧園系”就一直處于債務(wù)風(fēng)波之中，境外債務(wù)重組、境內(nèi)債務(wù)展期成為他們今年最主要的工作，而奧園集團(tuán)與中國奧園（3883.HK）分別為其境內(nèi)與境外的主要發(fā)債主體。

截至目前，“奧園系”已采取資產(chǎn)甩賣、引入戰(zhàn)略合作方、尋求資本重組等多種措施尋求脫困，但尚未從根本上解決流動性危機(jī)。

15億公司債尋求“甩包袱”

“19奧園02”是奧園集團(tuán)最近一筆到期的公司債，發(fā)行總額15億元，期限4年，當(dāng)期票息率為6.60%，本金到期日為2023年9月3日。但根據(jù)條款約定，投資人可在回售期內(nèi)選擇是否行使回售權(quán)。

8月16日，奧園集團(tuán)公告稱，“19奧園02”于本年度回售，回售資金兌付日為2022年9月5日，但本息兌付安排存在不確定性。隨后奧園集團(tuán)召開了第一次“19奧園02”的投資人會議，商議調(diào)整上述公司債的本息兌付安排。

基本內(nèi)容是延長本金兌付至2023年9月3日，利息則在未來12個月內(nèi)分期兌付，但并未在投資人會議上通過。

據(jù)了解，持有“19奧園02”債券的主要為機(jī)構(gòu)持有人，共計(jì)四家，其中不乏東海證券股份有限公司這樣的綜合類證券公司。

遭遇投資人拒絕后，奧園集團(tuán)又在今日（9月5日）召開第二次投資人會議，有意思的是，奧園集團(tuán)先是提議給予公司7個工作日寬限日，并在通過后第一個交易日償付本金的1.3%和2021年9月3日至2022年9月2日應(yīng)付利息的10%。

來源：奧園集團(tuán)公告

但在隨后的補(bǔ)充通知中，奧園集團(tuán)又將償付本金1.3%的提議刪除了。同時，奧園集團(tuán)通過向上海證券交易所申請，“19奧園02”自2022年9月8日起采用全價(jià)方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓的報(bào)價(jià)及成交均為包含應(yīng)計(jì)利息的全價(jià)，投資者需自行計(jì)算債券應(yīng)計(jì)利息。

目前“19奧園02”的第二次投資人會議還未公布結(jié)果，如果仍得不到投資人同意，奧園集團(tuán)將形成債券違約。在此之前，奧園集團(tuán)已經(jīng)將“H20奧園02”、“21奧園債”等到期利息進(jìn)行了分期支付的調(diào)整，均得以順利通過。

來源：企業(yè)預(yù)警通

目前，奧園集團(tuán)債券存量規(guī)模86.06億元，債券8只，除了“19奧園02”之外，還有4筆信貸資產(chǎn)支持證券將在今年11月和12月到期，總額約15.66億元。

被執(zhí)行金額近70億

自8月份以來，郭梓寧與郭梓文兄弟倆的“奧園系”宣告了一系列化債進(jìn)展，似乎預(yù)示著即將迎來轉(zhuǎn)機(jī)。

先是8月5日，中國奧園公告稱，已經(jīng)與若干境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)訂立安排延長本金逾人民幣200億元現(xiàn)有境內(nèi)融資安排的期限，另有其他境內(nèi)融資安排展期工作已與其境內(nèi)債權(quán)人進(jìn)入?yún)f(xié)商階段。

同時表示，中國奧園正在與潛在投資者討論有關(guān)資本重組的事宜，作為實(shí)施債務(wù)重組的一部分。不過，目前尚未簽訂相關(guān)協(xié)議。

今年5月底，有消息稱，山東能源集團(tuán)對奧園集團(tuán)進(jìn)行盡調(diào)工作，并計(jì)劃通過子公司持有奧園39%股權(quán)并成為中國奧園控股股東。但目前已經(jīng)過去3個月，仍未看到進(jìn)一步消息。

但留給奧園的的時間似乎不多了。與“奧園系”釋放上述利好的同時，是奧園集團(tuán)7~8月份迅速增加的被執(zhí)行案件。據(jù)天眼查顯示，奧園集團(tuán)今年上半年共被執(zhí)行案件28筆，被執(zhí)行總金額約69.97億元，其中7月份和8月份被執(zhí)行案件數(shù)量最為集中，分別是11筆和7筆。

來源：天眼查

為盡快償還債務(wù)，郭梓文正尋求出售旗下資產(chǎn)獲得資金。8月初，中國奧園公告稱，已經(jīng)完成接全資附屬公司澳洲APGA集團(tuán)股份的出售，收回現(xiàn)金1.05億澳元（相當(dāng)于5.68億港元）。

此外，8月31日，中國奧園宣布與綠城置業(yè)發(fā)展集團(tuán)在廣州簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，計(jì)劃在西安奧園譽(yù)峯、重慶南川奧園公園壹號等項(xiàng)目開展代建代管合作。

根據(jù)合作協(xié)議，綠城發(fā)展將負(fù)責(zé)項(xiàng)目全過程開發(fā)管理工作，統(tǒng)籌、整合、管理相關(guān)規(guī)劃設(shè)計(jì)、工程監(jiān)理、建筑施工、營銷策劃等，全力盤活項(xiàng)目銷售，保障項(xiàng)目交付。此前今年7月，中國奧園跟綠城首個代建合作項(xiàng)目落地廣州云和公館。目前，綠城旗下總包施工方已經(jīng)進(jìn)場作業(yè)。

今年前7個月，中國奧園銷售額僅160億元，引入綠城后，是否可以盤活銷售有待觀察。

據(jù)了解，“奧園系”的實(shí)控人為郭梓文（1964年生人）和郭梓寧（1961年生人）為代表的郭氏家族，于1998年創(chuàng)辦奧園集團(tuán)，目前最終實(shí)控人為郭梓文。

截至2020年底，奧園集團(tuán)有限公司對外投資了86家企業(yè)，擁有廣東奧園商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)、深圳市奧園實(shí)業(yè)發(fā)展、奧園集團(tuán)（英德）、奧園資本投資集團(tuán)等74家重要子公司。

但奧園集團(tuán)從收入占比來看，房產(chǎn)銷售占比在96%以上。此外，奧園集團(tuán)目前尚未發(fā)布2021年財(cái)報(bào)和2022年半年度報(bào)告，根據(jù)其最近一期的半年報(bào)（2021年半年報(bào)）顯示，有息負(fù)債賬面余額 741.46 億元，其中公司信用類債券賬面余額72.20 億元，占有息負(fù)債賬面余額的 9.74%。

目前，“奧園系”有三家上市公司，分別為中國奧園集團(tuán)（3883.HK）、奧園健康生活集團(tuán)（3662.HK）以及奧園美谷科技（000615.SZ），即兩家港股上市公司和1家A股上市公司。其中，奧園健康生活集團(tuán)和奧園美谷科技分別是奧園系內(nèi)的物業(yè)主體、綠纖和醫(yī)美主體，中國奧園和奧園美谷均注冊于開曼群島。

你覺得“奧園系”能否繼續(xù)獲得投資人支持？歡迎評論區(qū)留言討論。

關(guān)鍵詞： 千億奧園兩度博弈債權(quán)人 15億公司債展期未果改轉(zhuǎn)讓