在美聯(lián)儲作出關(guān)鍵加息決定的前夕，所有期限的美債價格集體暴跌，續(xù)創(chuàng)數(shù)年新低，短期歐債價格也紛紛下挫。

昨夜，10年期基準(zhǔn)美債收益率一度躍升超11個基點至3.60%，刷新2011年4月來的十一年最高；30年期美債收益率也一度升11個基點至3.61%，創(chuàng)2014年4月來的八年最高。

對貨幣政策更為敏感的2年期美債收益率一度逼近4%，刷新2007年10月來的十五年最高。預(yù)示衰退的2年期和10年期美債收益率曲線持續(xù)深度倒掛。

(相關(guān)資料圖)

在歐洲債市，對德國的通脹擔(dān)憂令市場加大押注歐央行的放鷹力度，歐元區(qū)基準(zhǔn)10年期德債收益率逼近2%接近2014年來高位，2年期德國國債收益率一度飆升至1.75%，2年期意大利國債收益率一度升至2.78%。

另外，澳大利亞10年期國債收益率漲幅一度擴(kuò)大至10個基點，升至3.74%，目前有小幅回落。

市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將在本周的FOMC會議上連續(xù)第三次加息75個基點；然而在8月份的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期后，交易員們已經(jīng)對美聯(lián)儲加息整整100個基點進(jìn)行了定價，可能性接近20%。

在對沖基金領(lǐng)域，據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)，在截至9月13日的一周，對沖基金繼續(xù)加大對美國國債的看空押注，總體凈空頭頭寸增加了相當(dāng)于約15.5萬張10年國債期貨，2年期國債合約的空頭頭寸達(dá)到了6月份以來最悲觀的水平。

國債期貨頭寸變動加大市場風(fēng)險的同時，在截至9月16日的一周，未平倉合約全線攀升。10年期美債合約增加最大，每基點風(fēng)險升至940萬美元。

“最糟糕的時刻已經(jīng)過去”

但在債券價格暴跌之際，投資者也希望抄底買入，紛紛押注債市最糟糕的時刻已經(jīng)過去。

在債券基金市場，根據(jù)媒體的數(shù)據(jù)，被稱為“債券ETF之王”的iShares 20+ Year國債ETF（TLT）的價格從2020年8月的峰值暴跌了38%，這是該基金自2002年成立以來的最大跌幅。與此同時，IHS Markit Ltd.的數(shù)據(jù)顯示，空頭凈額占TLT的比例周一降至0.15%的歷史低點，今年早些時候曾達(dá)到13%。

綜合來看，這些數(shù)據(jù)表明，隨著美聯(lián)儲致力于抗擊通脹，投資者希望重新涌入美債市場。據(jù) Richard Bernstein Advisors 稱，人們越來越擔(dān)心抑制通脹將以犧牲經(jīng)濟(jì)增長為代價，國債價格暴跌似乎是一個“介入點”；再加上對企業(yè)財報季不穩(wěn)定的預(yù)期，美國國債市場的避險吸引力就更加誘人了。

據(jù)媒體報道，Richard Bernstein Advisors 固定收益部門主管 Michael Contopoulos 表示：

在經(jīng)濟(jì)增長放緩、美聯(lián)儲一心要放緩經(jīng)濟(jì)和通脹的情況下，沒有人愿意押注利率上升。

這一切都發(fā)生在企業(yè)即將步入盈利衰退之際，這只會讓投資者在做空長期債券時更加謹(jǐn)慎。

今年為止，TLT的價格已經(jīng)下跌了近29%，可能是其有史以來表現(xiàn)最糟糕的一年。但投資者今年迄今仍向該基金投入了創(chuàng)紀(jì)錄的近120億美元，整個債券ETF領(lǐng)域的情況也類似。盡管近95%的基金出現(xiàn)虧損，但該領(lǐng)域今年仍吸納了1180億美元的資金流入。

摩根大通的最新調(diào)查也顯示，一些投資者已經(jīng)開始積極進(jìn)行國債的空頭回補。

關(guān)鍵詞： 加息陰云籠罩 全球債市殺跌 美債收益率