本報記者 崔文靜 夏欣 北京報道

日前，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中證協(xié)”）發(fā)布2022年證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價結(jié)果，91家券商參與，23家獲評A類、50家獲評B類，另有18家獲評C類。

其中，A類券商以頭部券商為主，東吳證券、東興證券、國金證券、五礦證券等中小券商亦位列其中；B類券商數(shù)量最多，以中小券商為主；外資券商則C類居多，摩根士丹利（中國）、瑞信證券（中國）、瑞銀證券均居此列。

(相關(guān)資料圖)

受訪者告訴《中國經(jīng)營報》記者，券商一旦涉及合規(guī)展業(yè)指標扣分和風控實效指標扣分，則會對其評價結(jié)果產(chǎn)生一定影響。而中小券商在規(guī)模上處于相對劣勢，如果合規(guī)風控能力相對較弱或相關(guān)債券業(yè)務遭到處罰，則較難躋身A類之列。

10家升級11家降級

在中證協(xié)日前發(fā)布的2022年證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價結(jié)果中，91家券商參評。B類券商數(shù)量最多為50家，A類券商和C類券商分別為23家和18家。

23家A類券商中，3家為升級而至。銀河證券和華創(chuàng)證券由B類升至A類，財通證券則由C類連升兩級躋身A類之列。此外，2022年繼續(xù)保持A類評價結(jié)果的券商以頭部券商為主，亦包括部分投行業(yè)績突出的中小券商，具體為財信證券、長城證券、東方證券承銷保薦、東吳證券、東興證券、方正證券承銷保薦、國金證券、國泰君安、國信證券、華泰聯(lián)合、開源證券、平安證券、申港證券、申萬宏源、五礦證券、興業(yè)證券、浙商證券、中金公司、中信證券、中信建投。

除升入A級的3家券商以外，誠通證券、 東方財富、華福證券、南京證券、上海證券、萬聯(lián)證券、西部證券7家券商由C類跨升一級至B類。

記者注意到，證券公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價結(jié)果以2021年9月修訂發(fā)布的《證券公司公司債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價辦法（試行）》（以下簡稱“《評價辦法》）為依據(jù)，修訂后的《評價辦法》包括證券公司公司債券業(yè)務的人員與制度保障（15分）、業(yè)務能力（25分）、合規(guī)展業(yè)（20分）、風控實效（20分）、市場秩序維護（10分）和服務國家戰(zhàn)略情況（10分）。

國金證券投行相關(guān)負責人向記者分析道，修訂后的《評價辦法》調(diào)降承銷規(guī)模指標分值、增設(shè)低報價及規(guī)范競爭扣分指標（10分）等，旨在通過多舉措遏制低價競爭，引導承銷機構(gòu)“做優(yōu)做強”并自覺維護市場競爭秩序，保障債券承銷市場的有序進行。

開源證券股份有限公司副總裁楊彬認為，《評價辦法》調(diào)整后的最大變化是增加了市場秩序維護指標、注冊審核指標、對評價期后事項的考量，調(diào)整了業(yè)務能力指標的占比。一級指標結(jié)構(gòu)的調(diào)整更加側(cè)重于通過正反兩方面引導市場的良性競爭秩序，強化提高了行業(yè)對合規(guī)、風控及長遠可持續(xù)展業(yè)的重視。

楊彬同時指出，為引導行業(yè)弱化對規(guī)模的過度重視，鼓勵行業(yè)“做強”而非僅“做大”，修訂后的《評價辦法》刪除了二級指標公司債券承銷金額，降低了公司債券主承銷項目數(shù)指標的分值，更好地推動公司債券業(yè)務的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，以評價引導證券公司在公司債券業(yè)務展業(yè)方面“做優(yōu)做強”并自覺維護市場競爭秩序。

合規(guī)風控扣分難入A

91家參與評價的券商大多獲評B類，僅有以頭部券商為主的23家券商位居A類之列。影響評價結(jié)果的主要因素是什么？為何中小券商A類者較少？

國金證券上述投行負責人認為，從計分標準來看，券商一旦涉及合規(guī)展業(yè)指標扣分和風控實效指標扣分，對取得A類評價結(jié)果是有一定影響的。合規(guī)展業(yè)指標主要反映證券公司公司債券業(yè)務的運行合規(guī)性。風控實效指標主要反映證券公司開展公司債券業(yè)務在前端承銷風險控制與后端受托管理的風險控制情況。

他同時指出，規(guī)模相對不足的中小券商，如果合規(guī)和風險控制能力亦相對偏弱，或者公司債券業(yè)務承銷或受托管理受到處罰處分，則會對執(zhí)業(yè)能力的評價造成較大影響，較難躋身A類。

不過，債券業(yè)務執(zhí)業(yè)能力評價不涉及對證券公司資信狀況和業(yè)務資格的評價，因此不存在因執(zhí)業(yè)能力評價導致券商被暫停業(yè)務資格的情況。且監(jiān)管處罰對券商評價結(jié)果的影響一般僅涉及當年。

楊彬認為，《評價辦法》促進了行業(yè)提高公司債券業(yè)務質(zhì)量與業(yè)務能力的有效動力，進而推動了行業(yè)整體充分重視公司債券業(yè)務合規(guī)與風險控制管理，實現(xiàn)共同維護市場良性競爭秩序，更好地提升行業(yè)服務國家戰(zhàn)略能力。評價的每個指標由同一把尺子，尺子有多把，但目標只有一個，就是引導各家證券公司依法依規(guī)、行穩(wěn)致遠，共同服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

在國金證券上述投行負責人看來，執(zhí)業(yè)能力評價是強化執(zhí)業(yè)質(zhì)量正向激勵的重要方式?！对u價辦法》明確六類能力評價指標，包括券商公司債券業(yè)務的人員與制度保障、業(yè)務能力、合規(guī)展業(yè)、風控實效、市場秩序維護和服務國家戰(zhàn)略。多維度的評價指標能夠更好地促進證券公司履職盡責，提升公司債券承銷與受托管理業(yè)務執(zhí)業(yè)水平，遏制低價競爭，引導承銷機構(gòu)“做優(yōu)做強”并自覺維護市場競爭秩序，推動債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯：夏欣 校對：顏京寧）

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