11月9日，中債信用增進(jìn)公司發(fā)布關(guān)于接收民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具房企增信業(yè)務(wù)材料的通知。

通知顯示，為進(jìn)一步推動(dòng)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具工作，加大對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)增信服務(wù)力度，意向民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)可通過(guò)填寫(xiě)《項(xiàng)目需求意向表》向中債信用增進(jìn)公司提出增信需求，公司將在收到郵件后3個(gè)工作日內(nèi)予以郵件反饋。

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多舉措支持民營(yíng)房企融資

11月8日，據(jù)中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)消息，為落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，支持民營(yíng)企業(yè)健康發(fā)展，在人民銀行的支持和指導(dǎo)下，交易商協(xié)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，通過(guò)擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證、直接購(gòu)買債券等方式，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計(jì)可支持約2500億元民營(yíng)企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

這也是最近十余天內(nèi)，監(jiān)管層多次以明確的動(dòng)作密集支持民營(yíng)房企融資。

10月27日，人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝赴中債增開(kāi)展專題調(diào)研，并表示近期中債增“對(duì)維護(hù)民營(yíng)房企債券融資穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用”，要求中債增“加大對(duì)民營(yíng)房企債券融資的支持力度”。平安證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，央行對(duì)中債增提出了進(jìn)一步要求，預(yù)計(jì)后續(xù)擔(dān)保規(guī)模會(huì)有所加大。

11月1日，交易商協(xié)會(huì)、房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中債增，召集金輝、新希望地產(chǎn)、德信中國(guó)、大華集團(tuán)、仁恒置業(yè)、雅居樂(lè)等21家民營(yíng)房企召開(kāi)座談會(huì)。同時(shí)，座談會(huì)明確，將會(huì)繼續(xù)加大對(duì)民營(yíng)房企發(fā)債的支持力度，且目前正在推進(jìn)十余家房企的增信發(fā)債，涉及金額約200億元。

11月7日，國(guó)家發(fā)改委公布《關(guān)于完善政策環(huán)境加大力度支持民間投資發(fā)展的意見(jiàn)》，其中提出，完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債融資的支持力度。

據(jù)中指院不完全統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調(diào)整，年內(nèi)有近萬(wàn)億資金直接支持房地產(chǎn)企業(yè)。上半年對(duì)房地產(chǎn)并購(gòu)貸款及并購(gòu)債支持規(guī)模超過(guò)1000億；5月份、8月份示范房企通過(guò)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具及全額擔(dān)保發(fā)債融資有百億資金；8月底監(jiān)管部門設(shè)立保交樓2000億專項(xiàng)借款；9月底監(jiān)管指示對(duì)房地產(chǎn)新增6000億貸款，加上這次政策支持民營(yíng)房企發(fā)債融資有數(shù)百億，合計(jì)年內(nèi)有近萬(wàn)億資金支持房地產(chǎn)企業(yè)。

行業(yè)融資已出現(xiàn)修復(fù)跡象

中指研究院監(jiān)測(cè)，2022年10月房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額為556.8億元，同比上升16.4%，環(huán)比下降27.0%。行業(yè)平均利率為3.48%，同比下降2.39個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。本月融資同比首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)，與行業(yè)進(jìn)入下行周期的初期相比，行業(yè)融資已出現(xiàn)修復(fù)跡象。

2022年1-10月，房地產(chǎn)企業(yè)非銀融資總額7535.5億元，同比下降51.4%。從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，信用債占比53.5%，同比提升22.4個(gè)百分點(diǎn)；海外債占比僅為2.3%，同比下降14.6個(gè)百分點(diǎn)；信托占比10.9%，同比下降18.0個(gè)百分點(diǎn)。ABS占比33.3%，同比提升10.2個(gè)百分點(diǎn)。

從融資結(jié)構(gòu)來(lái)看，10月信用債規(guī)模占比57.4%，海外債占比0%，信托占比4.9%，ABS融資占比37.7%。具體來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資同比上升155.7%，環(huán)比下降17.5%；信托融資同比下降72.1%，環(huán)比下降46.5%；ABS融資同比上升22.2%，環(huán)比下降35.3%。

從總量來(lái)看，與上年同期相比，1-10月的發(fā)行量同比已縮小至16.4%，且月度發(fā)行量基本平穩(wěn)。從發(fā)行主體來(lái)看，央國(guó)企發(fā)行總額同比僅下降0.9%，在總發(fā)行中的占比為87.1%，提升了14個(gè)百分點(diǎn)。因此信用債的修復(fù)主要依靠央國(guó)企的發(fā)行，民企依然面臨發(fā)行困境。

地產(chǎn)股普漲

得益于消息面利好釋放，地產(chǎn)股今日普漲。截至15：00收盤(pán)，陽(yáng)光城、金科股份、新城控股、中南建設(shè)首板漲停；金地集團(tuán)、新華聯(lián)、華夏幸福等也在上午一度漲停。

港股方面，截至下午收盤(pán)，內(nèi)房房地產(chǎn)板塊上漲3.12%，其中旭輝控股集團(tuán)上漲28.57%位列榜首，龍光集團(tuán)、碧桂園、富力地產(chǎn)等多支股票獲11%-19%的漲幅。

多支地產(chǎn)債價(jià)格漲超20%，如“16金地02”漲超34%位列首位，“21龍湖01”“21金科04”漲超20%；“16龍湖02”“20龍湖05”、21綠城01”“18龍湖04”漲幅均超過(guò)15%。

中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究負(fù)責(zé)人劉水分析認(rèn)為，公開(kāi)發(fā)布接收郵箱，公布申請(qǐng)表格，意向民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)可通過(guò)填寫(xiě)需求意向表向中債信用增進(jìn)公司提出增信需求，這些信息充分公開(kāi)，表明支持房企沒(méi)有名單限制，意向民營(yíng)房企均可申請(qǐng)。另外，沒(méi)有寫(xiě)需求表接收時(shí)間，也表明沒(méi)有時(shí)間限制。

不過(guò)，該通知《項(xiàng)目需求意向表》明確列出5種“擬提供的風(fēng)險(xiǎn)緩釋方式”：金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)緩釋、國(guó)有企業(yè)反擔(dān)保、資產(chǎn)抵押、關(guān)聯(lián)企業(yè)反擔(dān)保、國(guó)有擔(dān)保（增進(jìn)）機(jī)構(gòu)反擔(dān)保。企業(yè)提供這幾種風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，需要資金費(fèi)用、資產(chǎn)、信用資源等作為條件支持，一些民營(yíng)房企將受限，或許只有部分企業(yè)有條件申請(qǐng)支持。

南都·灣財(cái)社記者王艷玲

關(guān)鍵詞： 中債信增公開(kāi)受理民營(yíng)房企增信需求釋放什么新信號(hào)