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當(dāng)前關(guān)注:多只銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”,債市調(diào)整,怎樣靈活應(yīng)對(duì)?

11月11日以來(lái),債市迎來(lái)一輪自2021年最大幅度的調(diào)整。據(jù)wind數(shù)據(jù),截至11月17日午間收盤(pán),本周以來(lái),10年期、5年期、3年期及1年期國(guó)債收益率分別大幅上行10個(gè)基點(diǎn)、12個(gè)基點(diǎn)、15個(gè)基點(diǎn)及26個(gè)基點(diǎn),至2.84%、2.66%、2.50%及2.21%,同時(shí)帶動(dòng)各期限同業(yè)存單、銀行二級(jí)資本債和永續(xù)債、信用債等品種價(jià)格紛紛下跌。


【資料圖】

受此影響,不少固收類理財(cái)和債券型基金也遭遇大幅回撤。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至11月16日,銀行理財(cái)破凈數(shù)量達(dá)到1689只,占比達(dá)4.91%;此外,11月10日后公布凈值的約1.36萬(wàn)只產(chǎn)品中,已有7722只產(chǎn)品錄得負(fù)收益,占比約6成。

債市調(diào)整,銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”,如何靈活應(yīng)對(duì)?一起來(lái)看~

提問(wèn)?

債市因何出現(xiàn)急劇調(diào)整?

回答?

業(yè)內(nèi)人士分析來(lái)看,主要有兩方面原因。一是市場(chǎng)資金供給相對(duì)減少。近期央行公開(kāi)市場(chǎng)操作持續(xù)凈回籠資金,資金面邊際收緊,市場(chǎng)上貨幣供給減少,導(dǎo)致短期利率上漲,存單利率已從之前1.9%回升到2.2%以上,股債蹺蹺板效應(yīng)明顯。二是防疫政策及地產(chǎn)行業(yè)政策修正。上周優(yōu)化疫情防控二十條政策及地產(chǎn)行業(yè)政策公布,對(duì)于債市而言,支撐利率低位運(yùn)行的兩大邏輯反轉(zhuǎn),利率債進(jìn)入調(diào)整階段,各期限的收益率上行,進(jìn)一步導(dǎo)致配置債券的產(chǎn)品如債基、銀行理財(cái)凈值出現(xiàn)回調(diào)。

另外,“銀行理財(cái)和基金客戶習(xí)慣于‘追漲殺跌’,申贖行為的‘順周期性’往往會(huì)放大市場(chǎng)波動(dòng),再度引發(fā)凈值調(diào)整,繼而再度激起贖回壓力,形成惡性循環(huán)?!敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示。

提問(wèn)?

在當(dāng)下時(shí)點(diǎn),投資者該如何靈活應(yīng)對(duì)?

回答?

對(duì)于近期理財(cái)產(chǎn)品凈值及收益率回撤,光大理財(cái)表示,通過(guò)三方面力爭(zhēng)控制回撤:“一是繼續(xù)增加配置存款等低波動(dòng)資產(chǎn),為產(chǎn)品提供穩(wěn)定票息;二是調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu),控制產(chǎn)品杠桿與久期,把握因情緒導(dǎo)致的市場(chǎng)超跌機(jī)會(huì);三是備好充足的流動(dòng)性資產(chǎn),做好充分的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范,應(yīng)對(duì)贖回壓力。”

整體來(lái)看,債市調(diào)整是暫時(shí)的,更多是情緒面的推動(dòng),目前市場(chǎng)利率還不具備快速大幅抬升的基礎(chǔ)。短期來(lái)看,債市偏弱情緒可能延續(xù),但對(duì)于后續(xù)債市無(wú)需過(guò)度悲觀,內(nèi)外基本面因素仍有支撐,收益率上行調(diào)整的空間有限,預(yù)期政策落地后的效果尚待驗(yàn)證,債市在震蕩后可能會(huì)出現(xiàn)一些機(jī)會(huì)。

若投資者已有持倉(cāng)固收類產(chǎn)品,建議此刻不要輕易離場(chǎng),待后續(xù)波動(dòng)緩和及凈值修復(fù)后再做定奪;若投資者還未布局,可以考慮風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)更低、流動(dòng)性更強(qiáng)的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品,該類產(chǎn)品主要投向銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、債券、回購(gòu)等投資品種,流動(dòng)性更高,收益更穩(wěn)健。

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