本報(bào)記者 許潔 見(jiàn)習(xí)記者 陳瀟

1月6日，佳源國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佳源國(guó)際”）港交所發(fā)布公告宣布，第八次經(jīng)延長(zhǎng)屆滿期限由2023年1月5日倫敦時(shí)間下午4時(shí)正延長(zhǎng)至2023年2月6日倫敦時(shí)間下午4時(shí)正。此外，第八次經(jīng)延長(zhǎng)指示費(fèi)用期限也由2023年1月6日倫敦時(shí)間下午4時(shí)正延長(zhǎng)至2023年2月7日倫敦時(shí)間下午4時(shí)正。

【資料圖】

交換要約指發(fā)行人向現(xiàn)有債券持有人發(fā)出要約，用新發(fā)行的債券交換一定數(shù)量的現(xiàn)有債券，新發(fā)行債券的期限、票息等條款可能發(fā)生改變，這種形式也被稱為債務(wù)置換。

據(jù)了解，此次經(jīng)延長(zhǎng)的交換要約涉及6只美元票據(jù)，金額總計(jì)約為11.74億美元，這也是佳源國(guó)際在不到半年時(shí)間里第8次延長(zhǎng)交換要約屆滿期限。

對(duì)此，東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)畢然告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“一再延期交換要約意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)較大壓力，但若直接違約，恐導(dǎo)致更大經(jīng)營(yíng)危機(jī)，若市場(chǎng)向好，延長(zhǎng)期限或能給企業(yè)帶來(lái)化解風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間?！?/p>

多次延長(zhǎng)交換要約期限

據(jù)公開(kāi)資料顯示，佳源國(guó)際于2016年3月份在香港聯(lián)交所主板上市，是一家以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為主，以物業(yè)服務(wù)等為輔的上市企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍遍及長(zhǎng)三角，粵港澳大灣區(qū)以及貴陽(yáng)、烏魯木齊等重點(diǎn)城市。

截至2021年12月31日，佳源國(guó)際累計(jì)開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目100個(gè)，總土地儲(chǔ)備約為1743萬(wàn)平方米；此外，2022年中期報(bào)告顯示，截至2022年6月30日止，佳源國(guó)際實(shí)現(xiàn)合約銷售額約人民幣77.8億元，較2021年同期人民幣191.3億元減少約59%。

據(jù)佳源國(guó)際介紹，2020年以來(lái)，公司一直是“三條紅線”指標(biāo)考核中表現(xiàn)優(yōu)秀的民營(yíng)內(nèi)房股之一，但因流動(dòng)性問(wèn)題，2022年8月24日，公司選擇透過(guò)交換要約管理未償還債務(wù)事宜。

根據(jù)日期為2022年8月24日的交換要約及同意征求備忘錄所載條款及在其條件規(guī)限下，佳源國(guó)際就至少11.74億美元或現(xiàn)有優(yōu)先票據(jù)未償還本金總額13.04億美元的90%作為最低接納金額開(kāi)始交換要約，并征求合資格持有人同意對(duì)規(guī)管同意票據(jù)的契約的若干建議豁免及修訂。

除主動(dòng)債務(wù)管理外，一般來(lái)說(shuō)上市公司的交換要約都會(huì)發(fā)生在出現(xiàn)債務(wù)困境、公司流動(dòng)性較為緊張的背景下，而從佳源國(guó)際半年內(nèi)多次延期看，資金鏈可能遭遇了較大壓力。

面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，債務(wù)困境正讓佳源國(guó)際面臨著清盤風(fēng)險(xiǎn)。

1月4日，佳源國(guó)際發(fā)布公告稱，清盤呈請(qǐng)聆訊再延期。公告顯示，佳源國(guó)際于2022年9月6日接獲一份清盤呈請(qǐng)，目前，清盤呈請(qǐng)已于2023年1月4日在香港高等法院聆案官席前進(jìn)行公開(kāi)聆訊。

對(duì)此，畢然表示，“債權(quán)人要求清盤也是通過(guò)法律途徑保護(hù)自身利益。一般來(lái)說(shuō)，公司會(huì)和債權(quán)人有進(jìn)一步的溝通，拿出一套問(wèn)題的解決方案。如果強(qiáng)行要求清盤，公司可能會(huì)被強(qiáng)制變賣資產(chǎn)來(lái)償還債務(wù)?！?/p>

巨豐投顧高級(jí)投資顧問(wèn)李建杰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，有債權(quán)人要求清盤佳源國(guó)際，意味著公司延長(zhǎng)票據(jù)交換要約及同意期限并不為投資者所認(rèn)可，要求通過(guò)法律程序去強(qiáng)制履約。但債權(quán)人主要目的也有可能是給房企施壓，從而借此催促房企及時(shí)償債，“震懾”意義更大。

據(jù)2022年中期報(bào)告顯示，佳源國(guó)際總資產(chǎn)為921.46億元，總負(fù)債為655.36億元，資產(chǎn)負(fù)債率為71.12%，在行業(yè)內(nèi)屬于中等水平；但由于其存在131.65億元的短期債項(xiàng)，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為67.33億元，短期償債壓力較大。

“一般來(lái)說(shuō)，上市公司會(huì)尋求法律措施堅(jiān)決反對(duì)清盤呈請(qǐng)，且表示不會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況及業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)有實(shí)質(zhì)或重大影響，并盡可能地向后推遲清盤呈請(qǐng)的聆訊日期，以拖待變?！崩罱ń苋缡欠Q。

（編輯 袁元）

關(guān)鍵詞： 佳源國(guó)際半年內(nèi)8次延長(zhǎng)交換要約屆滿期限 涉及11.74億美元