天量債券籠罩全球市場。

(相關(guān)資料圖)

2023年歐洲債券市場再次煥發(fā)生機，迎來了有史以來最繁忙的一周，截至1月12日的四天內(nèi)發(fā)行了990億歐元（約1070億美元）債券，刷新了一年前創(chuàng)下的一周980億歐元債券的發(fā)行量記錄。

媒體分析指出， 經(jīng)歷了2022年歐洲債券市場的動蕩，歐洲債券市場情緒開始好轉(zhuǎn)，不少投資者們認為現(xiàn)在是進場機會，發(fā)債人抓住了機會。但隨著歐央行的縮表，投資者今年或需額外吸收6000億歐元債券。這將是對市場流動性的一次重大考驗，歐元區(qū)市場可能會出現(xiàn)混亂。

不僅是歐洲市場，新興市場今年也開啟了火熱的發(fā)債潮，根據(jù)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年初至1月12日，14個新興市場政府共發(fā)行了410億美元債券。美銀策略師表示，盡管1月往往是債券發(fā)售的高峰期，但今年這一數(shù)字將遠超過以往任何一個1月。

媒體稱，投資者們已經(jīng)降低了對發(fā)達市場進一步加息的預(yù)期，對新興市場債券市場的不利因素將盡數(shù)消失，各國政府正利用逐步好轉(zhuǎn)的市場情緒，加速發(fā)債。

歐洲天價債券或?qū)⒖简炇袌?/p>

根據(jù)丹斯克銀行的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計2023年歐洲各國政府的債券發(fā)行量將增加10%，達到1.2萬億歐元（約1.27萬億美元）。與此同時，歐洲央行正計劃從明年3月開始縮表，不再購買國債。

在明年歐央行的縮表計劃實施后，丹斯克銀行認為，投資者明年可能需要額外吸收6000億歐元債券，其中包括歐洲央行計劃每月縮減的約150億歐元債券投資組合。

根據(jù)巴克萊銀行的數(shù)據(jù)，2023年歐元區(qū)政府債券凈供給將攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的近5000億歐元。

華爾街見聞此前提及，大規(guī)模的債券發(fā)行，將考驗交易商應(yīng)對風(fēng)險的能力，債市價格波動將加劇，導(dǎo)致借貸和交易成本上升。

摩根大通策略師表示，過去六個月，就連德國國債和美國國債等流動性最強的債券，市場深度（Market Depth，指市場在承受大額交易時證券價格不出現(xiàn)大幅波動的能力）也一直徘徊在歷史低位。2008年金融危機后出臺的法規(guī)限制了銀行做市能力后，債券流動性日益惡化。

同時有分析認為，盡管美聯(lián)儲發(fā)出了加息即將結(jié)束的信號，但沒有人能保證通脹究竟何時會被抑制，如果美聯(lián)儲進一步加息加深經(jīng)濟衰退的程度，有可能將這些負債累累的公司推向違約。

倫敦投資公司Man GLG的投資組合經(jīng)理Mike Scott表示，隨著消費者支出將放緩，一些信用評級低于投資級別的公司將很難“在2023年上半年創(chuàng)造利潤” 。

新興市場加速發(fā)債

對歐美等國通脹見頂以及對未來經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期加速了發(fā)展中國家1月的發(fā)債潮。

Legal&General Investment Management新興市場債券部門主管Uday Patnai接受媒體采訪時表示，發(fā)達國家可能會在今年將陷入衰退，但如果看看大型新興市場經(jīng)濟體，這些國家今年陷入衰退的概率很低。

Patnai稱，今年1月的發(fā)債規(guī)模也反映了市場的需求，投資者們對固定收益產(chǎn)品的興趣正逐步回歸，他說：

我們認為市場對新興市場債券重燃興趣是因為其收益率正處于高位，這是很難得的機會，債券發(fā)行人正在利用這一點。

不過，一些分析師認為，全球經(jīng)濟低迷可能意味著目前的平靜并不會持久，尤其是對于風(fēng)險較高的新興市場債券而言。道明證券投資組合策略主管sCristian Maggio認為，正因為并不樂觀的前景使得本月的新興市場加速發(fā)債的需求變得更加緊迫：

如果幾個主要經(jīng)濟體都將出現(xiàn)衰退，我認為債券市場現(xiàn)在的良性狀況不會持久，一些發(fā)行人可能決定趁著平靜先發(fā)債。

關(guān)鍵詞： 史無前例全球迎來債券發(fā)行洪峰 歐洲單周債券發(fā)行量刷新