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財聯(lián)社2月1日訊（編輯 李?。?/strong>信用保護工具作為信用衍生品的重要組成，與民營企業(yè)緊密相關(guān)，近年來在提升民企融資效率等方面發(fā)揮了積極作用。據(jù)證監(jiān)會工作部署，推動證券公司積極參與交易所市場信用保護工具創(chuàng)設(shè)，支持企業(yè)債務(wù)融資、提振市場信心，2022年全年券商創(chuàng)設(shè)信用保護工具規(guī)模超百億，環(huán)比增超50%。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年1-12月，已獲備案的18家證券公司類核心交易商中，共有11家證券公司創(chuàng)設(shè)信用保護工具，規(guī)模達117.70億元，較上期增加39.79億元，環(huán)比增長51.07%。

從各家券商創(chuàng)設(shè)規(guī)模來看（ “創(chuàng)設(shè)規(guī)?！卑C券公司創(chuàng)設(shè)的信用保護合約規(guī)模及信用保護憑證規(guī)模），2022年1-12月，國泰君安證券創(chuàng)設(shè)信用保護工具規(guī)模43.49億元，位列榜首。此外，有3家機構(gòu)創(chuàng)設(shè)規(guī)模均超10億元，分別為中信證券、中金公司和申萬宏源證券，創(chuàng)設(shè)規(guī)模23.39億元、16.08億元、15.71億元。

據(jù)國泰君安證券介紹，通過采取“債券發(fā)行+信用保護”的綜合金融解決方案，已助力相關(guān)民營企業(yè)與國有企業(yè)的債券發(fā)行規(guī)模超400億元。

此外，在2022年落地民營企業(yè)債券融資專項支持計劃及“央地合作”的增信新模式中，探索金融服務(wù)實體經(jīng)濟的新渠道，形成了良好的示范效應(yīng)，向市場傳遞信心的同時，拓寬了債券投資者群體，提升債券發(fā)行效率。

據(jù)悉，信用保護工具于2018年在我國資本市場正式推出，滬、深交易所持續(xù)積極探索開展信用保護工具試點，先后推出信用保護合約和信用保護憑證兩類業(yè)務(wù)。從品種來看，目前包括有信用風險緩釋合約（CRMA）、信用風險緩釋憑證（CRMW）、信用違約互換（CDS）和信用聯(lián)結(jié)票據(jù)（簡稱CLN）等。

截至2022年8月，滬深交易所公布的創(chuàng)設(shè)機構(gòu)、核心交易商共27家，已創(chuàng)設(shè)的信用保護憑證中，創(chuàng)設(shè)機構(gòu)以頭部券商為主。

有券商人士表示，信用保護工具為券商自身提供了信用風險管理和服務(wù)客戶的新渠道。然而，也有券商對創(chuàng)設(shè)信用保護工具持審慎觀望態(tài)度。有機構(gòu)指出，市場流動性有待改善、CDS定價難、自身抗風險能力等問題均為開展業(yè)務(wù)難點。但整體來看，業(yè)內(nèi)普遍觀點則認為，開展信用保護工具創(chuàng)設(shè)，能夠發(fā)揮券商投承聯(lián)動、風險控制及風險定價優(yōu)勢，獲取相應(yīng)的信用保護費收益，增加業(yè)務(wù)收入來源。