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中證網(wǎng)訊（記者 張枕河）2月20日，瑞銀發(fā)布報(bào)告表示，今年固定收益市場(chǎng)前景良好，看好債券資產(chǎn)吸引力。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，高級(jí)別和投資級(jí)債券最受青睞。?

瑞銀以美國(guó)國(guó)債為例解釋了看好債市的三大原因。第一，總體收益率仍有吸引力，特別是相對(duì)于其他資產(chǎn)類別而言。美聯(lián)儲(chǔ)去年積極緊縮政策，美債收益率漲至十多年來的高位。雖然10年期國(guó)債收益率從去年10月的4.23%峰值下行，但仍然接近2010年以來的高點(diǎn)。初始收益率通常是債券后續(xù)長(zhǎng)期回報(bào)的良好指標(biāo)。

第二，盡管預(yù)計(jì)市場(chǎng)將波動(dòng)，但利率不大可能進(jìn)一步大幅上升。盡管投資者最近幾周增加對(duì)政策利率隱含峰值的預(yù)期，但部分原因是市場(chǎng)此前過早預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向鴿派。

第三，通脹拐點(diǎn)的出現(xiàn)或只是遲了，而不是沒了。盡管美國(guó)通脹沒有如預(yù)期般迅速降溫，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)也比預(yù)期要活躍，但今年物價(jià)壓力仍將有所緩解。由于加息的滯后效應(yīng)仍在影響經(jīng)濟(jì)，因此經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也料將放緩。

關(guān)鍵詞： 瑞銀看好債券市場(chǎng)前景 收益率曲線 債券市場(chǎng)