意外加息50基點(diǎn)！英國(guó)央行會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)走得更遠(yuǎn)么？

2023-06-23 10:25:53 來(lái)源: 第一財(cái)經(jīng)

英國(guó)央行出人意料地加快升息步伐，讓人不禁為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通脹前景和利率路徑打上問(wèn)號(hào)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日，英國(guó)中央銀行英格蘭銀行宣布，將基準(zhǔn)利率從4.5%上調(diào)至5%，幅度高于此前多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的25個(gè)基點(diǎn)，且為2月份以來(lái)最大。

這是英國(guó)央行自2021年12月以來(lái)連續(xù)第13次加息。當(dāng)天公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，這項(xiàng)決議得到了貨幣政策委員會(huì)9名成員中的7名成員的支持。

(資料圖片)

英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲8.7%，與上月同比漲幅持平，預(yù)期值為8.4%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比由6.8%升至7.1%，預(yù)期值為6.8%。

萬(wàn)神殿宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究公司英國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家塞繆爾·圖姆斯表示，此舉表明了英國(guó)央行控制通脹的決心，預(yù)計(jì)該國(guó)基準(zhǔn)利率將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)達(dá)到5.5%的峰值。

將比美聯(lián)儲(chǔ)走得更遠(yuǎn)？

英國(guó)央行在當(dāng)天公布的會(huì)議紀(jì)要中表示，最近的通脹數(shù)據(jù)顯示出上行風(fēng)險(xiǎn)，表明通脹過(guò)程比預(yù)計(jì)的更持久。如果有證據(jù)表明通脹壓力持續(xù)，就需要進(jìn)一步收緊貨幣政策。

“經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，但通脹仍然過(guò)高，我們必須加以應(yīng)對(duì)?！庇?guó)央行行長(zhǎng)貝利表示，“我們知道這很難，可以理解許多有按揭抵押或貸款的人會(huì)擔(dān)心這對(duì)他們的影響。但是，如果我們現(xiàn)在不加息，以后可能會(huì)更糟?！?/p>

加息決定公布后，交易員上調(diào)了對(duì)英國(guó)央行進(jìn)一步加息的預(yù)期。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)，該央行基準(zhǔn)利率將在年底左右達(dá)到6%的峰值。若如此，將創(chuàng)下20多年來(lái)的最高水平。

利率的上升無(wú)疑加大了借款人的還款壓力。自2022年3月以來(lái)，英國(guó)兩年期按揭抵押貸款利率上升了兩倍，超過(guò)6%，專家警告稱，家庭再融資難以為繼時(shí)，抵押貸款會(huì)成為“定時(shí)炸彈”。

彭博經(jīng)濟(jì)研究預(yù)計(jì)，如果利率達(dá)到6%的市場(chǎng)預(yù)期水平，英國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入衰退。

歐美央行貨幣政策分道揚(yáng)鑣

面對(duì)不同程度的通貨膨脹壓力，歐美央行貨幣政策近期出現(xiàn)分化。上周，美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫停加息，而歐洲央行稱尚未完成抗擊通脹的斗爭(zhēng)，繼續(xù)加息。

14日，美聯(lián)儲(chǔ)在2022年3月以來(lái)連續(xù)10次加息后首次暫停加息，宣布維持5%至5.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變，同時(shí)上調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，從3月的0.4%升至1%。

15日，歐洲央行將三大關(guān)鍵利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，并且上調(diào)歐元區(qū)通脹預(yù)測(cè)，發(fā)出了未來(lái)還將繼續(xù)加息的信號(hào)。本次加息后，歐洲央行邊際貸款利率為4.25%，主要再融資利率為4%，存款機(jī)制利率為3.5%。

同時(shí)，考慮到過(guò)去通脹的意外上行，以及強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)通脹回落速度的影響，歐洲央行決策者上調(diào)了對(duì)不包括能源和食品因素的通脹的預(yù)測(cè)，尤其是對(duì)今年和明年的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023年通脹率均值為5.4%，2024年為3%；2023年核心通脹預(yù)測(cè)為5.1%，之后在2024年下降至3.0%；預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)在2023年增長(zhǎng)0.9%，2024年增長(zhǎng)1.5%。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在當(dāng)天的記者會(huì)上表示，該地區(qū)物價(jià)壓力仍然太大，她認(rèn)為，盡管有些方面正顯示出通脹緩和的跡象，但沒(méi)有明確的證據(jù)表明潛在的通脹已經(jīng)達(dá)到頂峰。

Investec經(jīng)濟(jì)學(xué)家賈賈薩普特拉（Ryan Djajasaputra）預(yù)測(cè)，歐洲央行將在7月的會(huì)議上再加息25個(gè)基點(diǎn)；到9月的會(huì)議上，應(yīng)該會(huì)有足夠的證據(jù)表明通脹已處于可持續(xù)的目標(biāo)趨勢(shì)。

荷蘭商業(yè)銀行德國(guó)分行全球宏觀政策主管卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski ）說(shuō)：“綜合所有這些不同的做法來(lái)看，這不僅表明各方似乎在貨幣政策的正確道路上出現(xiàn)了新分歧，而且也表明全球經(jīng)濟(jì)不再是同步的，而是集合了非常不同的周期?！?/p>

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