上半年我國(guó)物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行，上下游價(jià)格走勢(shì)趨于協(xié)調(diào)。1—6月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.0%，漲幅比去年同期擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)看，國(guó)際油價(jià)階段性大幅上漲，推高國(guó)內(nèi)交通燃料等價(jià)格，是影響CPI上行的主要因素;豬肉價(jià)格周期性大幅走低疊加其他食品價(jià)格季節(jié)性回落，則影響CPI走弱。1—6月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲3.9%，漲幅比去年同期大幅回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，PPI與CPI漲幅之差比去年同期縮小3.3個(gè)百分點(diǎn)。從結(jié)構(gòu)看，鋼鐵、煤炭、有色金屬等主要工業(yè)品生產(chǎn)和供給相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格在合理區(qū)間波動(dòng)、總體穩(wěn)中偏弱，是PPI趨穩(wěn)的主要原因。上半年，上游價(jià)格趨于平穩(wěn)、上下游價(jià)格走勢(shì)趨于協(xié)調(diào)，反映出重點(diǎn)領(lǐng)域供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效不斷鞏固，新的市場(chǎng)供求動(dòng)態(tài)平衡機(jī)制正在形成，上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣同步性明顯提升，價(jià)格傳導(dǎo)更為順暢。

展望下半年，物價(jià)將延續(xù)在溫和區(qū)間運(yùn)行。重要商品供應(yīng)充足，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，物價(jià)總水平將延續(xù)在溫和區(qū)間運(yùn)行，從而為高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造相對(duì)寬松的物價(jià)環(huán)境。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，豬肉價(jià)格雖然已在筑底區(qū)間但年內(nèi)回升幅度有限，食品類(lèi)價(jià)格將總體穩(wěn)中偏弱;預(yù)計(jì)下半年國(guó)際油價(jià)延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，如果不發(fā)生嚴(yán)重的地緣沖突造成供給中斷的話，波動(dòng)中樞應(yīng)該維持在65—75美元/桶，對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響基本可控;在生產(chǎn)保持平穩(wěn)、需求難有明顯擴(kuò)張的情況下，金屬、煤炭等其他工業(yè)品價(jià)格有望在合理區(qū)間運(yùn)行。綜合考慮這些因素，加之翹尾影響減弱，預(yù)計(jì)下半年CPI、PPI漲幅會(huì)不同程度回落，全年CPI漲幅1.8%左右，PPI漲幅3.5%左右，在政府年度預(yù)期調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)。

近期價(jià)格運(yùn)行中出現(xiàn)了一些新變化，需要持續(xù)跟蹤關(guān)注。主要是中美貿(mào)易摩擦。7月6日，美國(guó)開(kāi)始對(duì)340億美元我國(guó)出口產(chǎn)品加征25%關(guān)稅，我國(guó)隨即采取對(duì)等反制措施。從近一周多的情況看，大宗商品價(jià)格總體穩(wěn)中有降，民生商品價(jià)格正常波動(dòng)，市場(chǎng)秩序規(guī)范、預(yù)期穩(wěn)定，中美貿(mào)易摩擦對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響較小。目前，特朗普政府已再次拋出了2000億美元清單，初步估算，這對(duì)美國(guó)物價(jià)的影響將大于對(duì)我國(guó)的影響。一方面，2000億美元中的部分商品，需求價(jià)格彈性較小。美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)這部分商品出口影響不大，出口價(jià)格抬升最終將由美國(guó)消費(fèi)者買(mǎi)單。另一方面，清單中涉及部分輕工業(yè)品，這類(lèi)商品需求價(jià)格彈性較大。如美國(guó)加征關(guān)稅生效，可能導(dǎo)致這類(lèi)商品轉(zhuǎn)口他國(guó)或出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)，從而增加國(guó)內(nèi)供給，可能形成價(jià)格下行壓力。

下一步關(guān)鍵還在于苦練內(nèi)功，多措并舉擴(kuò)大內(nèi)需，增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要矛盾已經(jīng)發(fā)生變化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量，相應(yīng)的汽車(chē)、家電、消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)也加速向高端化升級(jí)。從數(shù)據(jù)上看，下半年高端化智能化綠色化機(jī)械和家電市場(chǎng)的增速將繼續(xù)領(lǐng)先整體市場(chǎng)，有望進(jìn)一步發(fā)揮推動(dòng)居民家庭消費(fèi)升級(jí)的作用。這是擴(kuò)大內(nèi)需方面更為積極的結(jié)構(gòu)性變化，表明新動(dòng)能正在引領(lǐng)新消費(fèi)，更多基于內(nèi)需擴(kuò)大的新的良性循環(huán)正在形成，從根本上有助于穩(wěn)定物價(jià)總水平。下半年物價(jià)總水平延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，將為貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)留出空間，這有利于市場(chǎng)流動(dòng)性及利率水平保持適度合理的狀態(tài)，有利于更多激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和實(shí)體企業(yè)內(nèi)生活力，夯實(shí)進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的后勁，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)。

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