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中際旭創(chuàng)（300308）近日在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，AI大客戶已明確提出了1.6T光模塊的需求，以配合未來更大帶寬更高算力的GPU需求。預計2024年1.6T的進度主要為測試、認證以及小批量需求，真正的規(guī)模上量則會在2025年開始。800G在2025年仍然會呈現(xiàn)持續(xù)的需求。

中信建投（601066）表示，海外云廠商對于未來資本開支維持較樂觀的指引口徑，并且越來越多的客戶傾向于選擇更大帶寬的網(wǎng)絡硬件，大模型大集群計算需求拉動。云計算的傳統(tǒng)網(wǎng)絡已經(jīng)開始升級到800G，而伴隨AI應用加速滲透，未來推理所需的算力和流量實際上可能遠大于訓練。該機構(gòu)認為，800G和1.6T光模塊需求預期均可以樂觀，持續(xù)看好AI算力板塊。

華安證券（600909）近日指出，近期受海外算力產(chǎn)業(yè)鏈公司Q3業(yè)績指引不及預期影響，國內(nèi)AI算力和光模塊普遍回調(diào)，從中長期來看，IT基礎設施投資向AI的傾斜和光模塊用量的提升為確定性事件，板塊的業(yè)績兌現(xiàn)即使節(jié)奏不及預期，但卻有望拉長此輪AI投資的波峰。當前光模塊業(yè)績兌現(xiàn)仍處早期階段，建議樂觀看待2024估值，調(diào)整充分的公司具備投資價值，建議關(guān)注中際旭創(chuàng)、天孚通信（300394）、華工科技（000988）、工業(yè)富聯(lián)（601138）等。另外，AI/HPC場景可插拔光模塊向CPO/OpticalIO形態(tài)演進為長期確定反向，建議關(guān)注產(chǎn)品形態(tài)變化給產(chǎn)業(yè)鏈價值分配帶來的變化，建議關(guān)注硅光集成芯片、Driver電芯片、CW激光器、MPO連接器、保偏光纖環(huán)節(jié)，關(guān)注光迅科技（002281）、仕佳光子、源杰科技、太辰光（300570）、光庫科技（300620）等公司。

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