4月4日上午11時(shí)許，美團(tuán)創(chuàng)始人王興以一封內(nèi)部信，正式宣布了對(duì)摩拜收購(gòu)戰(zhàn)的完結(jié)。

一天之前的4月3日上午10時(shí)許，摩拜董事長(zhǎng)李斌召開(kāi)了一場(chǎng)電話會(huì)議，向摩拜董事和觀察員，通報(bào)了美團(tuán)收購(gòu)摩拜的方案。不少人第一次聽(tīng)說(shuō)這一方案。

4月4日零時(shí)許，摩拜股東會(huì)通過(guò)了賣身美團(tuán)的方案：27億美元的實(shí)際對(duì)價(jià)，其中包括65%現(xiàn)金和35%美團(tuán)股權(quán)。

這不是有所股東都滿意的方案，但在大股東騰訊和董事長(zhǎng)李斌的推動(dòng)下，賣身美團(tuán)已經(jīng)成了摩拜的惟一出路。

一名參與了摩拜后期融資的投資人在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)直言，這個(gè)方案不是所有股東都滿意，因?yàn)楣乐禌](méi)比上一輪融資時(shí)高多少，“但我們還是選擇往前看，接受美團(tuán)、摩拜強(qiáng)手聯(lián)盟的結(jié)局。”

李斌閃電戰(zhàn)

對(duì)于不少參與4月3日晚間投票的股東而言，他們也是在當(dāng)天早間才確認(rèn)了摩拜在賣身美團(tuán)的消息。

據(jù)一名摩拜股東講述，4月3日上午10時(shí)許，摩拜董事長(zhǎng)李斌召開(kāi)了一個(gè)電話會(huì)議，參會(huì)的有摩拜董事和觀察員。李斌召開(kāi)這次會(huì)議的目的，是為了替美團(tuán)收購(gòu)摩拜的方案爭(zhēng)取更多支持。

李斌是出行領(lǐng)域的大佬級(jí)人物。他創(chuàng)立了易車網(wǎng)，并帶領(lǐng)公司成功上市。他還是蔚來(lái)汽車的創(chuàng)始人。作為摩拜的天使投資人，李斌同樣是靈魂人物：是他給了摩拜啟動(dòng)資金，也是他為摩拜搭建了早期的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)：胡瑋煒出任公司總裁，王曉峰出任CEO。

當(dāng)李斌通報(bào)美團(tuán)收購(gòu)摩拜的方案時(shí)，不少股東開(kāi)始意識(shí)到，這可能已經(jīng)是個(gè)很難反轉(zhuǎn)的方案了。

綜合各媒體的報(bào)道，在摩拜賣身美團(tuán)之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，騰訊持有約20%股權(quán)，是摩拜最大的外部股東;李斌據(jù)信仍持有摩拜超過(guò)8%股份;A輪和B輪投資者愉悅資本持有6%股份。粗略估算，在股東會(huì)召開(kāi)之前，支持摩拜賣身的股東已經(jīng)有35%的基本盤了。

騰訊同樣是力主摩拜賣身美團(tuán)的，據(jù)說(shuō)騰訊創(chuàng)始人馬化騰為此還牽了線。一方面，摩拜燒錢難以為繼;另一方面，美團(tuán)收購(gòu)可以提升估值空間。作為兩家公司的重要投資方，這一出一進(jìn)，騰訊劃算。

而騰訊和李斌的態(tài)度，對(duì)相當(dāng)比例的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都有影響，因?yàn)椴簧贆C(jī)構(gòu)本身跟它們?cè)谄渌?xiàng)目上也有合作。比如愉悅資本，它本身也是易車網(wǎng)和蔚來(lái)汽車的投資方，類似這樣的股東，很難在投票時(shí)站到李斌的對(duì)立面。

早期投資者“既往不戀”

“連(愉悅資本的)劉二海都沒(méi)說(shuō)話了。”一名股東在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)直言，對(duì)于美團(tuán)收購(gòu)摩拜的方案，有不少摩拜股東不滿意，但也不太愿意出來(lái)說(shuō)話。

愉悅資本是摩拜的早期投資者。

按美團(tuán)提供給摩拜的收購(gòu)方案，摩拜的早期投資者(A輪、B輪)和創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，將拿現(xiàn)金;而C輪和D輪投資者則可以拿美團(tuán)股權(quán)，或者說(shuō)拿部分美團(tuán)股權(quán)和部分現(xiàn)金。

這一相對(duì)平衡的方案，顯然是為了照顧后期投資者，持有美團(tuán)股票，它們還有機(jī)會(huì)在這個(gè)獨(dú)角獸即將到來(lái)的IPO中，再獲得一次收割的機(jī)會(huì)。

單從價(jià)格看，這可能不是最大化的收益，尤其是對(duì)于早期投資者來(lái)說(shuō)。

所以，反對(duì)者仍然不在少數(shù)。據(jù)PingWest報(bào)道，在4月3日的股東會(huì)投票中，摩拜管理層的三個(gè)核心人物——CEO王曉峰和CTO夏一平，都投了反對(duì)票，二人占摩拜股權(quán)比例不到15%?？偛煤鸁槦樛读速澇善?，占股權(quán)比例超過(guò)8%。熊貓資本合伙人李論，在股東大會(huì)的投票環(huán)節(jié)仍堅(jiān)持投了反對(duì)票。

澎湃新聞?dòng)浾呶茨芟蛳嚓P(guān)各方核實(shí)上述信息。

不過(guò)，領(lǐng)投了摩拜B輪融資并持續(xù)跟投了三輪的熊貓資本，在交易結(jié)束后發(fā)聲稱“回報(bào)可觀”，“既往不戀，縱情向前。”據(jù)介紹，熊貓資本將獲得現(xiàn)金和美團(tuán)股票兩種形式的收益。

當(dāng)然，這是后話了。

“更動(dòng)人的故事”

4月4日0時(shí)左右，摩拜股東大會(huì)順利通過(guò)美團(tuán)的收購(gòu)提議。

參與摩拜C輪和D輪融資的機(jī)構(gòu)，普遍獲得了美團(tuán)股票的“補(bǔ)償”。

作為摩拜C輪和D輪融資的領(lǐng)投方，華平投資在交易完成后發(fā)聲稱，“在取得可觀回報(bào)的同時(shí)，華平也將在交易完成后，成為美團(tuán)的新股東。”

接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L的另一名摩拜股東也表示，還是很看好美團(tuán)，它們非常注重用戶體驗(yàn)，跟摩拜的價(jià)值觀也吻合。

這家股東在這次交易過(guò)后，也將獲得部分現(xiàn)金以及部分美團(tuán)的股票。

可見(jiàn)的是，美團(tuán)的股東很有可能在年內(nèi)就獲得一次兌現(xiàn)機(jī)會(huì)。

彭博社曾在3月末引用知情人士的話稱，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在考慮于年內(nèi)登陸香港資本市場(chǎng)，公司估值將達(dá)到600億美元。如果政策允許，也會(huì)考慮在中國(guó)內(nèi)地上市。

“將摩拜收入囊中后，美團(tuán)無(wú)疑向投資者講了一個(gè)更動(dòng)人的故事。”有分析人士指出，美團(tuán)的估值在300億-600億美元，要想獲得更高的估值，就需要更大的想象空間。之前的美團(tuán)打車上線，如今的入主摩拜單車，都擴(kuò)大了美團(tuán)在出行市場(chǎng)的布局。

這對(duì)資本來(lái)說(shuō)，也有想象空間。

華平執(zhí)行董事胡正偉表示：“摩拜和美團(tuán)的融合對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)是一次共贏的選擇，共享出行和本地生活服務(wù)天然就是強(qiáng)關(guān)聯(lián)的兩種業(yè)態(tài)，足以產(chǎn)生一加一大于二的效果。”

這話可能也是說(shuō)給美團(tuán)未來(lái)的新股東們聽(tīng)的。

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