距離“理財(cái)新規(guī)”正式發(fā)布不到三個(gè)月，多家銀行紛紛宣布擬設(shè)立理財(cái)子公司。第一家流露出設(shè)立理財(cái)子公司意向的農(nóng)商行是順德農(nóng)商行。2018年11月23日，順德農(nóng)商行發(fā)布召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的通知，提及會(huì)議內(nèi)容包括審議《關(guān)于投資設(shè)立理財(cái)子公司的議案》。此舉引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。廣州農(nóng)商行12月14日發(fā)布公告，擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司。

城商行也紛紛宣布涉足。12月21日，長(zhǎng)沙銀行發(fā)布公告，宣布擬全資發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司“長(zhǎng)銀理財(cái)”，成為公開(kāi)披露設(shè)立理財(cái)子公司計(jì)劃的第26家銀行。

與上述中小行宣布動(dòng)作相比，五大行中的建行、中國(guó)銀行設(shè)立理財(cái)子公司申請(qǐng)已獲批。

12月26日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，正式批準(zhǔn)中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行設(shè)立理財(cái)子公司申請(qǐng)。銀保監(jiān)會(huì)還披露，其他多家商業(yè)銀行也正在抓緊開(kāi)展申報(bào)理財(cái)子公司工作。

五大行全部到位，股份制銀行也有9家入局，還有9家城商行、2家農(nóng)商行宣布設(shè)立理財(cái)子公司。然而，與國(guó)有大行、全國(guó)性股份制銀行相比，城商行、農(nóng)商行等中小銀行在設(shè)立理財(cái)子公司方面存在資金、人才、風(fēng)控等困局。

在26家宣布進(jìn)場(chǎng)之時(shí)，一位華北地區(qū)農(nóng)商行的副行長(zhǎng)對(duì)新京報(bào)記者表示，其所在銀行并不打算設(shè)立理財(cái)子公司，還是由內(nèi)設(shè)資管部門來(lái)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，這樣成本低、效率高，更為實(shí)際。

他表示，農(nóng)商行自身在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問(wèn)題都解決不完，又新設(shè)子公司的話，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

兩家大體量農(nóng)商行宣布設(shè)立理財(cái)子公司

第一家流露出設(shè)立理財(cái)子公司意向的農(nóng)商行是順德農(nóng)商行。11月23日，順德農(nóng)商行發(fā)布召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)的通知，會(huì)議內(nèi)容包括審議《關(guān)于投資設(shè)立理財(cái)子公司的議案》。此舉引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，以至于該行12月11日在官網(wǎng)發(fā)布澄清聲明，稱將該議案提交股東大會(huì)審議是根據(jù)公司法和該行章程的有關(guān)規(guī)定履行的內(nèi)部決策程序，“目的是在時(shí)機(jī)成熟并得到監(jiān)管認(rèn)可的前提下，授權(quán)經(jīng)營(yíng)層開(kāi)展相關(guān)準(zhǔn)備工作”。

12月13日，順德農(nóng)商行公布股東大會(huì)決議公告，設(shè)立理財(cái)子公司議案獲得全票通過(guò)。該行表示，監(jiān)管部門的審批存在不確定性，該行將在時(shí)機(jī)成熟并得到監(jiān)管認(rèn)可的情況下開(kāi)展相關(guān)準(zhǔn)備工作。

順德農(nóng)商行在農(nóng)商行中屬于體量較大的一類，總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)均超過(guò)目前A股上市的5家農(nóng)商行，2017年末該行總資產(chǎn)為2957.96億元，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)26.85億元。

目前順德農(nóng)商行以內(nèi)設(shè)資產(chǎn)管理事業(yè)部的形式開(kāi)展資管業(yè)務(wù)。在資管業(yè)務(wù)方面，至2017年末，該行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)規(guī)模427.61億元;表外非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為234.32億元。

順德農(nóng)商行之后，廣東省另一家農(nóng)商行也宣布設(shè)立理財(cái)子公司。廣州農(nóng)商行12月14日發(fā)布公告，擬發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司，名稱暫定為珠江理財(cái)有限責(zé)任公司，注冊(cè)地址暫定廣州，注冊(cè)資本不超過(guò)20億。同時(shí)，廣州農(nóng)商行明確理財(cái)子公司將引入戰(zhàn)投，該行作為控股股東持股不低于51%，引入符合股東資質(zhì)要求的戰(zhàn)略投資者持股合計(jì)不超過(guò)49%。

廣州農(nóng)商行為H股上市銀行，資產(chǎn)規(guī)模位列全國(guó)前四大農(nóng)商行。根據(jù)2018年中報(bào)，截至2018年6月末，該行資產(chǎn)總額7536.36億元;上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)33.22億元。截至2018年6月末，該行理財(cái)產(chǎn)品余額1238.78億元。

面臨資本困局，多家銀行宣布引入戰(zhàn)投

與4月27日發(fā)布的“資管新規(guī)”(《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》)一脈相承，9月28日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的“理財(cái)新規(guī)”(《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》)規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)通過(guò)具有獨(dú)立法人地位的子公司開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，暫不具備條件的，總行應(yīng)當(dāng)設(shè)立理財(cái)業(yè)務(wù)專營(yíng)部門。12月2日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》(下稱《理財(cái)子公司管理辦法》)，對(duì)銀行設(shè)立理財(cái)子公司提出了具體的規(guī)范要求。

事實(shí)上，今年以來(lái)，早已有不少銀行宣布設(shè)立資管子公司或理財(cái)子公司。截至目前共有26家銀行，包括五大行、郵儲(chǔ)銀行、9家股份制銀行、9家城商行、2家農(nóng)商行。9家城商行分別是：長(zhǎng)沙銀行、重慶銀行、青島銀行、徽商銀行、杭州銀行、南京銀行、寧波銀行，北京銀行、江蘇銀行。

中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司一個(gè)實(shí)際的難點(diǎn)在于資金門檻?！独碡?cái)子公司管理辦法》規(guī)定，銀行理財(cái)子公司的注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)為一次性實(shí)繳貨幣資本，最低金額為10億元。并且，商業(yè)銀行入股理財(cái)子公司的資金須為自有資金，不得以債務(wù)資金和委托資金等非自有資金入股。

從注冊(cè)資本來(lái)看，地方性銀行設(shè)立的理財(cái)子公司注冊(cè)資本規(guī)模明顯低于全國(guó)性銀行，四大行全部在100億以上，股份行均在50億以上，而大部分城商行、農(nóng)商行則踩著10億元的下限。地方性銀行中，除了北京銀行的資管子公司擬出資不超過(guò)50億，徽商銀行、南京銀行為20億，其余銀行均為10億。而國(guó)有大行中，工行、建行、農(nóng)行、中行擬設(shè)立的理財(cái)子公司注冊(cè)資本規(guī)模分別為160億、150億、120億、100億;交行、郵儲(chǔ)銀行均為80億。股份行中，除了浦發(fā)銀行的“浦銀資管”擬注冊(cè)資本100億，其余8家全部為50億。

一位華北地區(qū)農(nóng)商行的副行長(zhǎng)對(duì)新京報(bào)記者表示，農(nóng)商行的理財(cái)規(guī)模沒(méi)有那么大，大致測(cè)算如果10億元注冊(cè)資本建立一個(gè)理財(cái)子公司，至少需要600億的資管規(guī)模才能做到盈虧平衡，今后成本可能會(huì)進(jìn)一步上升，需要1000億的資管規(guī)模。該副行長(zhǎng)坦言：“農(nóng)商行本身的體量要有多大，才能達(dá)到這么大的資管規(guī)模”。

兩家已經(jīng)宣布設(shè)立理財(cái)子公司的農(nóng)商行中，順德農(nóng)商行整體資管規(guī)模僅400億。部分城商行的理財(cái)規(guī)模也不大，例如長(zhǎng)沙銀行2017年底的理財(cái)產(chǎn)品余額為528.42億元。重慶銀行2017年底的表外理財(cái)產(chǎn)品余額535.79億元。

引入戰(zhàn)略投資者是解決資金問(wèn)題的一種渠道。目前，已經(jīng)有部分銀行在發(fā)起公告中表示，后續(xù)可考慮為理財(cái)子公司(或資管子公司)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，包括興業(yè)銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行、招商銀行、徽商銀行、杭州銀行、寧波銀行、重慶銀行、廣州農(nóng)商行。

然而，成為理財(cái)子公司的股東也有一定門檻。與商業(yè)銀行的股東相同，《理財(cái)子公司管理辦法》中規(guī)定，理財(cái)子公司股東也需要滿足“兩參”或“一控”的要求，即同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人參股銀行理財(cái)子公司的數(shù)量不得超過(guò)2家，或者控股銀行理財(cái)子公司的數(shù)量不得超過(guò)1家。除此之外，對(duì)股東還有盈利、經(jīng)營(yíng)管理等方面的要求。

“高薪搶人”開(kāi)打，動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)年薪，中小行勝算幾何

除此資本金門檻之外，人才的缺乏也是中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司的一大難點(diǎn)。

前述農(nóng)商行副行長(zhǎng)表示，理財(cái)子公司能做的業(yè)務(wù)更多，需要的人才層次更高，這對(duì)于中小銀行來(lái)說(shuō)是一大障礙，尤其是農(nóng)商行本就面臨專業(yè)人才缺乏的問(wèn)題，有了人才還需要有更有效的公司治理。

已經(jīng)有銀行開(kāi)始為資管子公司招兵買馬，并呈現(xiàn)出“高薪搶人”的態(tài)勢(shì)。浦發(fā)銀行資管部12月12日發(fā)出招聘公告，招聘12個(gè)崗位、合計(jì)32人，包括投資經(jīng)理崗、交易員崗、投資研究崗等。12月21日，郵儲(chǔ)銀行也發(fā)布招聘公告，為總行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)招聘27個(gè)崗位，包括研究投資類、估值核算及運(yùn)營(yíng)類、產(chǎn)品研發(fā)及管理類等。

此前，某招聘網(wǎng)站上掛出一家排名前十的全國(guó)性股份制銀行下屬資管子公司的招聘啟事，對(duì)固收投資/量化/衍生品交易投資總監(jiān)開(kāi)出150萬(wàn)-210萬(wàn)的年薪，引發(fā)業(yè)內(nèi)轟動(dòng)。后又有某國(guó)有銀行開(kāi)出250萬(wàn)-300萬(wàn)年薪招聘固收總監(jiān)。

某銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)新京報(bào)記者表示，城商行、農(nóng)商行等中小銀行投研能力弱，在人才方面缺口較大，現(xiàn)在又面臨大行對(duì)理財(cái)和資管專業(yè)人才的搶奪，能給出的薪酬可能并不具備優(yōu)勢(shì)。

除此之外，中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司，還面臨著公司治理能力和風(fēng)控能力等方面的一定挑戰(zhàn)。恒豐銀行戰(zhàn)略研究部研究員楊芮對(duì)記者表示，由于歷史原因，城商行由城信社改制而來(lái)，農(nóng)商行由農(nóng)信社改制而來(lái)，在公司治理方面均比較薄弱，不少農(nóng)商行目前在內(nèi)部控制、關(guān)聯(lián)交易、持續(xù)監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)隔離等方面都存在問(wèn)題。而新設(shè)立理財(cái)子公司，增加公司層級(jí)，需要考慮是否可能引起這些問(wèn)題的加劇。

理財(cái)子公司，大行的游戲?

前述農(nóng)商行副行長(zhǎng)對(duì)新京報(bào)記者表示，其所在銀行并不打算設(shè)立理財(cái)子公司，還是由內(nèi)設(shè)資管部門來(lái)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)，這樣成本低、效率高，更為實(shí)際。他表示，農(nóng)商行自身在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的問(wèn)題都解決不完，又新設(shè)子公司的話，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大，“作為一個(gè)不太大的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，即使批給你一個(gè)比較好的什么都能干的牌照，很可能害了你。”他還提出，理財(cái)子公司會(huì)對(duì)母行的傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)產(chǎn)生分流。

楊芮對(duì)新京報(bào)記者表示，在設(shè)立理財(cái)子公司的條件尚未準(zhǔn)備充分時(shí)，規(guī)模較小的銀行可以考慮與外部機(jī)構(gòu)合作，主要是券商、基金、信托等非銀金融機(jī)構(gòu)。一方面，可以借助外部機(jī)構(gòu)的專業(yè)性增強(qiáng)投研能力，提升產(chǎn)品創(chuàng)新和客戶服務(wù)的水平;另一方面，也可以發(fā)揮銀行自身在渠道和客戶量方面的優(yōu)勢(shì)，共同推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，進(jìn)而推進(jìn)子公司的創(chuàng)設(shè)。如果銀行與外部機(jī)構(gòu)有共同的股東，也可以考慮將起其作為戰(zhàn)略投資者引入理財(cái)子公司。

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