保險龍頭公司傳出合并也已不止一次。早在2015年牛市期間就曾有消息稱，中國人壽與中國太保合并, 中國平安吸收合并新華保險。但時隔多年，一直沒見動作。

繼8月初中信證券(600030.SH)與中信建投(601066.SH)四傳“聯(lián)姻”未見下文后，上周，又有金融機構(gòu)爆出合并傳聞。

這次的對象分別是第一創(chuàng)業(yè)證券(002797.SZ)與首創(chuàng)證券，以及中國人壽(601628.SH)與新華保險(601336.SH)，市場諧稱為“中國神創(chuàng)”組合、“中國神險”組合。

按照慣例，合并傳聞釋放之后，相關(guān)個股大概率應(yīng)聲上漲，這次也不例外。

8月13日，市場傳出消息，第一創(chuàng)業(yè)與首創(chuàng)證券有望合并，后者因此推遲了進(jìn)行中的IPO計劃，并稱，兩公司合并最早在今年內(nèi)敲定。

受該消息刺激，當(dāng)日午后，第一創(chuàng)業(yè)A股瞬間被拉至漲停，首創(chuàng)證券控股股東首創(chuàng)集團(tuán)旗下上市公司首創(chuàng)股份(600008.SH)也出現(xiàn)大漲，一度上漲逾7%。

此“風(fēng)”未散，不料保險圈又進(jìn)行接棒，在合并傳聞助推下，8月14日，中國人壽尾盤直封漲停，新華保險盤中最高漲幅接近9%。

8月17日，非銀金融板塊再度起舞，在申萬一級28個行業(yè)中領(lǐng)漲，漲幅高達(dá)4.68%。其中，中國人壽、國聯(lián)證券(601456.SH)、招商證券(600999.SH)、中銀證券(601696.SH)等收報漲停。第一創(chuàng)業(yè)、新華保險也均上漲6%以上。

8月16日， 川財證券研究所所長陳靂對時代周報記者表示，今年下半年以來，券商、保險等非銀金融板塊龍頭股受到資金青睞，除了合并傳聞及市場炒作成分外，主要還是看好行業(yè)的投資價值，對做大做強發(fā)展方向的良好預(yù)期，而兼并重組作為一個有效且快速的手段，被不時猜想。

“中國神創(chuàng)”合并風(fēng)起

就第一創(chuàng)業(yè)與首創(chuàng)證券傳出合并的原因，8月13日，第一創(chuàng)業(yè)一位內(nèi)部人士向時代周報記者透露，“其實已經(jīng)傳一段時間了，背后邏輯除同一股東因素外，還有市場對監(jiān)管鼓勵券業(yè)整合、打造航母級券商抱有期待有關(guān)，至于真實與否，尚不清楚。”

當(dāng)日晚上，第一創(chuàng)業(yè)董辦相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者稱，“公司沒有任何應(yīng)披露而未披露的信息。”公司又發(fā)布公告表示，“確認(rèn)至少3個月內(nèi)不籌劃相關(guān)事項。”

盡管澄清較為有力，但時代周報記者也注意到，“中國神創(chuàng)”的合并傳聞也并非突然襲擊，兩家公司近期發(fā)生股權(quán)變動，應(yīng)是引發(fā)市場猜測的導(dǎo)火索。

7月30日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于核準(zhǔn)首創(chuàng)證券有限責(zé)任公司變更股東的批復(fù)》，核準(zhǔn)北京市基礎(chǔ)設(shè)施投資有限公司(簡稱“京投公司”)的證券公司股東資格。

同日，首創(chuàng)證券也發(fā)生投資人變更，其中，原股東北京達(dá)美投資、河北國信投資退出，新增京投公司。

天眼查顯示，首創(chuàng)證券最新的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：首創(chuàng)集團(tuán)為首創(chuàng)證券控股股東，持股63.08%;京投公司為第二大股東，持股19.23%;北京能源集團(tuán)、城市動力(北京)投資和北京安鵬興業(yè)投資分別持股9.23%、6.15%和2.31%。

時代周報記者注意到，京投公司與首創(chuàng)集團(tuán)均為北京市政府100%控股企業(yè)，而北京能源集團(tuán)也屬北京國資委旗下。這就意味著，此次股權(quán)變更后，首創(chuàng)證券的北京國資屬性進(jìn)一步提高。

值得一提的是，作為首創(chuàng)證券控股股東的首創(chuàng)集團(tuán)，同時是第一創(chuàng)業(yè)的第一大股東。7月20日，第一創(chuàng)業(yè)公布了42億元定增發(fā)行對象，其中就包括首創(chuàng)集團(tuán)，共獲配7000萬股。

除首創(chuàng)集團(tuán)外，還有兩家北京國資企業(yè)也參與其中，分別為北京首農(nóng)食品集團(tuán)和北京京國瑞國企改革發(fā)展基金，雙雙獲配2.1億股。

有券商人士猜測，北京國資對首創(chuàng)證券和第一創(chuàng)業(yè)皆有較高的持股比例，目前首創(chuàng)證券尚未上市，未來有可能在北京國資推動下實現(xiàn)合并，進(jìn)而曲線上市。

8月13日，蘇寧金融研究院特約研究員何南野對時代周報記者表示，“合并邏輯很簡單，就是雙方第一大股東均為首創(chuàng)集團(tuán)，追溯上去是北京市國資委，合并決策較為容易。”

時代周報記者還注意到，除引進(jìn)新的國資股東外，首創(chuàng)證券正在努力打造研究所實力。今年7月，曾任中泰證券研究所副所長的李俊松正式加盟首創(chuàng)證券，擔(dān)任研究所所長。

8月13日，記者獨家獲悉，此前擔(dān)任首創(chuàng)證券研究所所長的王劍輝，正在辦理內(nèi)退手續(xù)。

“中國神險”意外接棒

8月14日，市場突然傳出中國人壽和新華保險有望合并的消息，不過熱得快，冷得也快。

相比券商間的合并，保險業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，兩者合并難以找到有力依據(jù)。這也或是兩家機構(gòu)較為淡定，對傳聞未予理會的原因。

8月16日，一位接近新華保險的內(nèi)部人士對記者坦言，“我們沒有什么評論，也沒有人太過關(guān)注。”

此外，8月16日，某財險公司資產(chǎn)管理部投資總經(jīng)理對時代周報記者表示，“險企合并的可能性比券商要小很多，券商合并主要是為應(yīng)對外資競爭，迎接開放后進(jìn)來的高盛、大摩等，但保險20年前就已開放。”

事實上，保險龍頭公司傳出合并也已不止一次。早在2015年牛市期間就曾有消息稱，中國人壽與中國太保合并，中國平安吸收合并新華保險。但時隔多年，一直沒見動作，可見更多是炒作行為。

日前，時代周報記者也曾向兩家保險機構(gòu)正面求證傳聞，但截至發(fā)稿時，均未收到相關(guān)回應(yīng)。

非銀金融股受青睞

緣何今年非銀金融板塊的合并傳聞屢屢出現(xiàn)?

在受訪人士看來，除了打造航母級券商的政策背景外，或許還與今年市場資金青睞非銀金融股有關(guān)，營造板塊上漲的示范效應(yīng)。

時代周報記者觀察到，上周(8月10―14日)北向資金凈買入前十大活躍股，就有多只非銀金融股，包括東方財富、中國平安、海通證券和中信證券，可見該板塊已成為北向資金短期布局的重點。

此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度末公募基金在非銀金融行業(yè)也有較高的配置權(quán)重，持股市值超千億元，在申萬一級28個行業(yè)的市值配置中，位列第六位。

上述財險公司資產(chǎn)管理部投資總經(jīng)理對時代周報記者表示，“其實市場對今年的偏牛市行情已經(jīng)沒有太大爭議，但接下來的行情，是會像年初一樣以消費、科技為主導(dǎo)，還是由中小創(chuàng)引領(lǐng)，繼而帶動大盤金融股全面上漲，尚存懸念。”

萬聯(lián)證券分析師張譯從在8月10日發(fā)表的研報中指出，資本市場長期向好，券商在低基數(shù)效應(yīng)下業(yè)績有持續(xù)改善空間。

對于保險板塊，萬聯(lián)證券研報則表示，考慮到保險市場發(fā)展空間廣闊、上市險企較低的負(fù)債成本使得營運ROE保持在較高水平、后續(xù)投資端政策不斷放寬、股市中長期向好、利率方面整體轉(zhuǎn)好等因素，也仍維持“強于大市”評級。(記者 蘇長春)

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