“貓奴返京第一天，大掃除清毛，清貓砂，換糧換水，采購(gòu)貓糧貓砂貓零食，排隊(duì)做完核酸還得帶主子去打疫苗?！?/p>

“如果不是要帶多多（狗的昵稱），我們過(guò)年就不開車回去了?！?/p>

伴隨著大批都市年輕人獨(dú)居生活的盛行，“吸貓”“擼狗”漸漸成為年輕人的新生活方式，也成了他們每次遠(yuǎn)行的掛念。

陪伴、解壓，以情感經(jīng)濟(jì)為底層邏輯，催生著寵物經(jīng)濟(jì)的火爆。仿照著人類社會(huì)的消費(fèi)體系，養(yǎng)一只寵物，其衣、食、住、行、醫(yī)療、娛樂(lè)等構(gòu)成了一個(gè)龐大的市場(chǎng)體系，市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)千億元。

此外，還有不少寵物愛(ài)好者因?yàn)楦鞣N現(xiàn)實(shí)條件沒(méi)能將寵物帶回家，又催生了“云吸貓”的網(wǎng)絡(luò)熱門現(xiàn)象以及貓咖、貓社等線下體驗(yàn)館。

今天有貓了嗎？你會(huì)為“吸貓擼狗”花多少錢？你愿意斥巨資給寵物治病嗎？

為寵物“氪金”的第一步，是擁有一只寵物，如非領(lǐng)養(yǎng)，購(gòu)買一般都是名貴品種，花費(fèi)在幾千乃至上萬(wàn)元不等。

有人默默曬出賬單：擁有兩只貓的“鏟屎官”小林“精打細(xì)算”，去年一年在寵物日常用品方面消費(fèi)近五千元，其中包括體檢等醫(yī)療項(xiàng)目1500多元。

若不這么“克制”，一個(gè)寵物主的養(yǎng)寵年消費(fèi)輕松“破萬(wàn)”。

多多的主人小愛(ài)表示，“一人一貓，三餐四季，日常消費(fèi)開銷還可以控制，但看病是真的貴，治療一次結(jié)石就花了小兩千?！?/p>

聽(tīng)見(jiàn)燒錢的聲音，資本就來(lái)了。

據(jù)貝殼財(cái)經(jīng)記者不完全統(tǒng)計(jì)，僅2021年，寵物行業(yè)獲融資次數(shù)不下幾十次，融資涵蓋在寵物市場(chǎng)略有名氣的食品、用品、醫(yī)療類品牌，投資者除了專業(yè)投資機(jī)構(gòu)外，不乏知名互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)身影，亦有地產(chǎn)企業(yè)等進(jìn)行跨界投資。

更有十余家憑借經(jīng)營(yíng)寵物業(yè)務(wù)起家的公司沖刺IPO，瞄準(zhǔn)二級(jí)市場(chǎng)融資，其中4家已經(jīng)成功上市，2家退市，1家折戟，還有5家在路上。

然而，國(guó)內(nèi)已有千億市場(chǎng)，頭部寵物企業(yè)九成營(yíng)收卻靠出口？自有品牌何時(shí)能崛起？

受訪者供圖。

養(yǎng)寵賬單

一只寵物年消費(fèi)高可“破萬(wàn)”，醫(yī)療支出大“寵物險(xiǎn)”正興

“每次遇到活動(dòng)大促，我都會(huì)在豆瓣小組蹲有折扣的貓糧、用品，所以都挺便宜的?！碧崞馂閷櫸锘ǖ腻X，家中養(yǎng)了兩只貓的白領(lǐng)小林表示，會(huì)經(jīng)常尋找一些優(yōu)惠活動(dòng)、降低養(yǎng)寵成本。

即便如此“精打細(xì)算”，養(yǎng)寵的成本也不算太低。去年，小林在寵物日常用品方面消費(fèi)近五千元，其中包括體檢等醫(yī)療項(xiàng)目1500多元。前幾天，她還下單買了兩個(gè)“大件”，分別是一只含自動(dòng)清理功能的貓砂盆和飲水機(jī)，價(jià)格為1500元、250元。

為寵物“氪金”的第一步，是擁有一只寵物，如非領(lǐng)養(yǎng)，購(gòu)買一般都是名貴品種，花費(fèi)在幾千乃至上萬(wàn)元不等。

采訪中，一些“鏟屎官”向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，自己基本是“窮養(yǎng)”。以養(yǎng)貓為例，一年下來(lái)，一只貓的主食、零食、玩具、貓砂、飲水機(jī)、貓砂盆等消費(fèi)約在3000元。不過(guò)，一旦寵物生病，可能產(chǎn)生數(shù)千元以上的消費(fèi)，較難預(yù)估。“極簡(jiǎn)版窮人養(yǎng)貓”一年的消費(fèi)也要約2000元。

“富養(yǎng)”的開銷又如何？一個(gè)寵物主的養(yǎng)寵年消費(fèi)輕松“破萬(wàn)”：幾百元一小箱的零食罐頭，數(shù)千元一個(gè)的貓爬架、智能馬桶，上萬(wàn)元一套的寵物寫真，還有眾多寵物玩具、衣服以及小眾智能產(chǎn)品……

“固定500元一個(gè)月?！别B(yǎng)第一只貓的時(shí)候，小琪一年為它消費(fèi)約6000元。2021年初，她養(yǎng)了第二只貓，一年下來(lái)為寵物消費(fèi)飆升至近兩萬(wàn)元。

最大的支出項(xiàng)目是醫(yī)療，去年6月，小琪的一只貓患腸胃炎，癥狀表現(xiàn)類似于貓瘟，檢查和治療算下來(lái)，一個(gè)月消費(fèi)8000多元。

養(yǎng)貓賬單。受訪者供圖

養(yǎng)貓賬單。受訪者供圖

“記得買保險(xiǎn)。”和小琪一樣，經(jīng)歷過(guò)寵物生病的寵物主們，往往會(huì)對(duì)其他養(yǎng)寵人叮囑上這么幾句。由于寵物醫(yī)療費(fèi)用昂貴，寵物醫(yī)療險(xiǎn)也隨之興起。

“0元領(lǐng)寵物醫(yī)療險(xiǎn)”，為寵物買份保險(xiǎn)的提示，不時(shí)出現(xiàn)在手機(jī)彈窗。在支付寶頁(yè)面的螞蟻保保險(xiǎn)代理平臺(tái)，寵物險(xiǎn)也是一個(gè)熱門項(xiàng)目，其詳情顯示適用2個(gè)月-10歲貓狗，保險(xiǎn)醫(yī)院遍布全國(guó)。在投保初期，還可以免費(fèi)保障兩個(gè)月。

去年7月，出于試一試的心態(tài)，李爾（化名）在支付寶上傳寵物照片，開通了“升級(jí)版33.25元/月”的寵物醫(yī)療保險(xiǎn)項(xiàng)目，獲得一年15000元的醫(yī)療報(bào)銷額度。詳情顯示，該產(chǎn)品由中國(guó)大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司承保。

一個(gè)月后，李爾投保的寵物患上炎癥，檢查消費(fèi)千余元，后期打針治療一周，共消費(fèi)2000多元。由于此時(shí)剛好寵物保險(xiǎn)生效，李爾的寵物獲得約1000元保險(xiǎn)理賠。

在微信平臺(tái)的保險(xiǎn)服務(wù)中，寵物醫(yī)療險(xiǎn)位居熱榜，其中保障計(jì)劃包括基礎(chǔ)版和升級(jí)版兩種規(guī)格，價(jià)格分別為24元/月和49元/月，由微保和中國(guó)大地保險(xiǎn)提供服務(wù)。在一些銀行客戶端，也會(huì)提供寵物險(xiǎn)購(gòu)買服務(wù)。

資本盛宴

瞄準(zhǔn)二級(jí)市場(chǎng)融資，乖寶寵物等多企業(yè)圍繞寵物食品、用品沖刺IPO

寵物“氪金”背后，營(yíng)造了怎樣的資本盛宴？

2021年圣誕節(jié)促銷活動(dòng)中，麥當(dāng)勞推出的寵物周邊產(chǎn)品“漢堡貓窩”被一購(gòu)而空，甚至一度導(dǎo)致點(diǎn)餐系統(tǒng)崩潰。餐飲界和寵物元素的一次聯(lián)動(dòng)，展露出寵物經(jīng)濟(jì)潛力的冰山一角。

1月18日，中國(guó)畜牧業(yè)協(xié)會(huì)寵物產(chǎn)業(yè)分會(huì)指導(dǎo)、派讀寵物行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)制作的《2021年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書》發(fā)布，該研究報(bào)告顯示，2021年犬市場(chǎng)規(guī)模1430億，同比增長(zhǎng)21.2%。貓市場(chǎng)的規(guī)模也超過(guò)1000億，同比增長(zhǎng)19.9%。整個(gè)城鎮(zhèn)犬貓市場(chǎng)的規(guī)模達(dá)到2490億，同比增長(zhǎng)20.6%。

此外，從單只寵物的消費(fèi)能力上看，單只犬的年消費(fèi)是2634元，同比增長(zhǎng)16.5%，單只貓的年消費(fèi)則是1826元，和2020年基本持平。

仿照著人類社會(huì)的消費(fèi)體系，寵物經(jīng)濟(jì)已然形成衣、食、住、行、醫(yī)療、娛樂(lè)等眾多市場(chǎng)體系。對(duì)應(yīng)不同的消費(fèi)領(lǐng)域，多家以經(jīng)營(yíng)寵物消費(fèi)品起家的公司實(shí)現(xiàn)上市，與此同時(shí)，還有企業(yè)正謀求IPO。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，寵物行業(yè)多起IPO項(xiàng)目正在推進(jìn)，僅在2021年12月份，就有四家寵物行業(yè)公司更新或上傳了招股書。

深交所官網(wǎng)截圖。

2021年12月14日，源飛寵物更新了招股書，擬沖刺深交所主板。同月17日，福貝寵物根據(jù)監(jiān)管意見(jiàn)反饋更新披露招股書，擬沖刺上交所。12月29日，寵物食品品牌“麥富迪”所屬公司乖寶寵物發(fā)布招股書，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。今年1月22日，深交所網(wǎng)站顯示，乖寶寵物的IPO審核狀態(tài)更新為“已問(wèn)詢”。

12月31日，中恒寵物發(fā)布招股書，尋求在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。不過(guò)，距離招股書發(fā)布僅僅17天，中恒寵物的IPO進(jìn)程就已終止。今年1月17日，深交所創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站顯示，中恒寵物IPO狀態(tài)為“終止（撤回）”。

另有路斯股份已于2021年6月30日開始排隊(duì)北交所，今年1月14日通過(guò)上市委審議，1月21日向證監(jiān)會(huì)報(bào)送北交所上市申請(qǐng)文件，公司從申報(bào)材料獲受理到北交所過(guò)會(huì)僅用時(shí)6個(gè)月。

深交所官網(wǎng)截圖。

除了近日折戟的中恒寵物，天元寵物的IPO歷程也頗為坎坷。2017年，天元寵物曾提交招股書擬于上交所上市，2019年3月被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決。2020年7月，天元寵物再度謀求上市，變更擬上市交易所為深交所創(chuàng)業(yè)板，目前已上會(huì)通過(guò)，深交所官網(wǎng)顯示其2021年5月14日已提交注冊(cè)。

此外，2020年，悠派科技、慶泉寵物等寵物行業(yè)企業(yè)退市。近日，據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》，蕪湖悠派護(hù)理用品科技股份有限公司（悠派科技）完成二次上市輔導(dǎo)備案，擬于創(chuàng)業(yè)板上市。

目前進(jìn)行IPO的幾個(gè)寵物企業(yè)，從主要經(jīng)營(yíng)范圍看包括寵物食品、用品兩大類。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理當(dāng)前正在進(jìn)行IPO和已上市的10余家寵物企業(yè)看到，寵物資本市場(chǎng)以食品為主要經(jīng)營(yíng)類型，其次為生活用品、護(hù)理用品、第三方電商。

乖寶寵物、福貝寵物、中寵股份、佩蒂股份、路斯股份均以寵物食品為主營(yíng)業(yè)務(wù)，源飛寵物、天元寵物以經(jīng)營(yíng)寵物生活用品為主，中恒寵物、依依股份、悠派科技則將業(yè)務(wù)瞄準(zhǔn)更為細(xì)分的寵物衛(wèi)生護(hù)理用品。此外，除A股市場(chǎng)，主營(yíng)寵物電商的上海企業(yè)波奇寵物于2020年登陸美股。

海外掘金

國(guó)內(nèi)頭部寵物企業(yè)九成主業(yè)收入靠出口，匯兌損失波動(dòng)大

雖然國(guó)內(nèi)已經(jīng)形成千億市場(chǎng)，但目前國(guó)內(nèi)頭部寵物企業(yè)卻大多靠境外市場(chǎng)創(chuàng)收。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，依依股份、天元寵物、中恒寵物等境外收入比例占總營(yíng)收比例超90%。

其中，依依股份財(cái)報(bào)顯示，其產(chǎn)品主要銷往美國(guó)、日本、歐洲等國(guó)家和地區(qū)。根據(jù)2021年半年報(bào)，其境外營(yíng)業(yè)收入5.3億元，占總體營(yíng)業(yè)收入92.50%，同比增加6.92%。

中恒寵物的產(chǎn)品主要銷往北美、歐洲等，2018年度以來(lái)，報(bào)告期各期境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.39%、95.60%、95.82%及96.66%。其中向美國(guó)客戶的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為83.91%、85.04%、84.72%和81.16%，為公司最重要的市場(chǎng)。

源飛寵物自2018年度以來(lái)，報(bào)告期各期境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為97.36%、94.91%、95.50%和95.74%，北美洲和歐洲市場(chǎng)為主要銷售區(qū)域。

此外，還有多家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入半數(shù)以上產(chǎn)生于海外市場(chǎng)，且海外營(yíng)收比例呈上升趨勢(shì)。如路斯股份2018年度、2019年度、2020年度、2021年上半年，境外銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為77.12%、80.01%、83.86%和85.59%。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年度以來(lái)佩蒂股份、天元寵物、中寵股份等外銷占比呈下降趨勢(shì)，佩蒂股份自2018年的92.17%下降至2021年上半年的85.65%，天元寵物外銷占比自2018年的91.19%降至71.28%，中寵股份亦逐年下降，近兩年外銷占比維持在75%以上。

境外銷售營(yíng)業(yè)收入占比高，直接帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是匯兌損失，且易受國(guó)際間貿(mào)易局勢(shì)波動(dòng)影響。

境外業(yè)務(wù)主要以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，人民幣對(duì)美元匯率的變動(dòng)將導(dǎo)致產(chǎn)生匯兌損益。以中恒寵物為例，2018年度至2021年上半年，報(bào)告期各期，中恒寵物匯兌收益金額分別為503.25萬(wàn)元、226.43萬(wàn)元、-2,057.60萬(wàn)元和-490.78萬(wàn)元，占當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為180.90%、4.57%、-18.39%和-11.93%，波動(dòng)較大。

路斯股份也明確，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)生的匯兌損失分別為-36.78萬(wàn)元、-106.50萬(wàn)元、438.28萬(wàn)元和123.61萬(wàn)元，后續(xù)存在匯率大幅波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。

2018年以來(lái)，美國(guó)對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的部分商品加征關(guān)稅，寵物零食、肉干、寵物牽引用具、塑料類寵物家居休閑用品等產(chǎn)品在加征范圍內(nèi)。

經(jīng)營(yíng)美國(guó)業(yè)務(wù)的寵物用品或食品企業(yè)紛紛受到影響，以源飛寵物為例，為減輕貿(mào)易摩擦的不利影響，源飛寵物于2020年在柬埔寨建成生產(chǎn)基地，并通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等方式維持綜合售價(jià)。

貼牌加工

做沃爾瑪?shù)鹊摹凹庸S”產(chǎn)品溢價(jià)低，自有品牌培育待提升

作為國(guó)外寵物品牌的加工供應(yīng)商，我國(guó)眾多企業(yè)依賴“貼牌”收入，這一模式下，企業(yè)接受海外品牌委托進(jìn)行加工，隨后產(chǎn)品以委托方名義銷往海外市場(chǎng)。這些出口到境外的產(chǎn)品并非企業(yè)自有品牌，而是貼牌。

貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)寵物企業(yè)外銷高度依賴固定的幾家商超、平臺(tái)，亞馬遜、沃爾瑪、PetSmart等全球知名綜合性零售商及專業(yè)寵物用品連鎖店是國(guó)內(nèi)企業(yè)的主要大客戶。

從多家企業(yè)財(cái)報(bào)可以看到，海外營(yíng)收方面絕大部分依賴貼牌，自有品牌營(yíng)收占比甚至不足1%。

以源飛寵物為例，其在海外市場(chǎng)銷售的貼牌產(chǎn)品涵蓋寵物牽引用具、寵物零食、寵物注塑玩具等，銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在95%左右。對(duì)比之下，在境外進(jìn)行的自主品牌銷售只有寵物牽引用具一種類別，且在2021年上半年收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)比例僅為0.02%。

源飛寵物招股書截圖。

中寵股份、中恒寵物、天元寵物、路斯股份、佩蒂股份、依依股份等公司，收入來(lái)源中自有品牌同樣占比較低。

依賴貼牌業(yè)務(wù)，一家經(jīng)營(yíng)寵物相關(guān)業(yè)務(wù)的國(guó)內(nèi)上市公司，每年可以從海外獲取數(shù)億元營(yíng)業(yè)收入。另一方面，產(chǎn)品比例中自主品牌的缺乏，也導(dǎo)致其很難實(shí)現(xiàn)品牌溢價(jià)。從毛利率來(lái)看，國(guó)內(nèi)寵物業(yè)企業(yè)普遍在20%左右。

根據(jù)天元寵物披露的自有品牌與非自有品牌毛利率情況，以2021年1-6月為例，自有品牌收入占比12.16%，毛利率30.89%，非自有品牌收入占比87.84%，毛利率20.74%。各報(bào)告期內(nèi)，自有品牌毛利率均高于同期非自有品牌。

天元寵物解釋稱，公司自主品牌毛利率與非自主品牌毛利率差異主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售模式差異導(dǎo)致。

天元寵物招股書截圖。

不過(guò)，近年來(lái)，隨著國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)的快速發(fā)展，寵物行業(yè)企業(yè)也開始加強(qiáng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開拓，并在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)側(cè)重使用自有品牌。

與此同時(shí)，在海外市場(chǎng)業(yè)務(wù)上，企業(yè)也有意識(shí)加強(qiáng)自有品牌培育。比如路斯股份指出，將加大新興市場(chǎng)的開拓力度，積極布局營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，拓展自主品牌影響力，提升品牌溢價(jià)，由OEM逐步向OBM過(guò)渡。

自主品牌的發(fā)展前景備受資本看好，這一點(diǎn)也表現(xiàn)在未上市的國(guó)內(nèi)寵物行業(yè)企業(yè)中。

根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，僅2021年，寵物行業(yè)獲融資次數(shù)不下幾十次，融資涵蓋在寵物市場(chǎng)略有名氣的食品、用品、醫(yī)療類品牌，其中以食品業(yè)為主，投資者除了專業(yè)投資機(jī)構(gòu)外，也不乏知名互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)身影，亦有地產(chǎn)企業(yè)等進(jìn)行跨界投資。

以去年為例，2021年12月，綜合性動(dòng)物醫(yī)療機(jī)構(gòu)寵愛(ài)國(guó)際完成數(shù)億元人民幣C輪融資；寵物電商品牌小佩寵物完成D輪5000萬(wàn)美元融資，電商品牌寵物家Pet’em更是在2021年上半年完成三輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括熊貓資本、騰訊投資等；寵物食品品牌衛(wèi)仕母公司寵幸寵物，于兩個(gè)月內(nèi)完成兩輪共計(jì)6億人民幣融資，投資機(jī)構(gòu)包括祥峰投資、騰訊投資等；高爺家貓糧完成5000萬(wàn)人民幣A輪融資；寵物營(yíng)養(yǎng)品品牌RedDog紅狗也于去年完成天使輪融資，獲金鼎資本、光點(diǎn)資本2億人民幣投資。

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