“力爭2022年Q4在全國接近盈利?！倍＿速I菜離實現(xiàn)這個目標(biāo)有多遠(yuǎn)？

從叮咚買菜日前發(fā)布的2021年公司第四季度財報來看，2021年第四季度，叮咚買菜實現(xiàn)營收54.84億元人民幣，同比增長72.1%，環(huán)比下降11.4%。GMV（商品交易總額）為60.04億元，同比增長59.6%，環(huán)比下降14.5%。

叮咚買菜仍在虧損，只是虧損有所收窄。2021年第四季度，公司凈虧損為10.96億元，去年同期為12.46億元。

叮咚買菜在財報中宣布，2021年12月份，叮咚買菜在上海地區(qū)全面盈利。叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖在財報電話會議上表示，“力爭在Q2末實現(xiàn)長三角地區(qū)完全盈利，也力爭Q4在全國接近盈利?！?/p>

對此，業(yè)內(nèi)專家表示，“對于即時配送類電商就是要增加客單價和復(fù)購率。而要增加客單價，無非就是增加商品的價值、價格，復(fù)購率就是在商品品類上進行延伸?！辈贿^，“商品力的提升也需要有較大幅度的投入，這一定程度上也會減緩平臺的盈利?！?/p>

上海地區(qū)全面盈利，前置倉是最優(yōu)解嗎？

叮咚買菜在財報中宣布，2021年12月份，叮咚買菜在上海地區(qū)全面盈利。梁昌霖在財報電話會議上表示，上海地區(qū)的平均客單價超過了66塊錢，每單毛利率28%以上，分選中心的加工和干線運輸?shù)馁M用率是6%，前置倉履單的費用率是15%，總部和營銷費用占比7%，所以整個上海略微盈利。

此前梁昌霖曾表示，“公司經(jīng)營一年以上的前置倉，日均單量在1000單左右，客單價達到65元的情況下，才能實現(xiàn)盈利?！?/p>

“隨著叮咚買菜商品力的進一步發(fā)展，客單價會有所提升，隨著用戶復(fù)購率的增長，訂單密度加大，分選中心和前置倉的固定費用會被繼續(xù)攤薄，履單效率也會更大提升，所以我們預(yù)計上海將實現(xiàn)3%—5%的凈利潤率?！绷翰卦谪攬箅娫挄h上說。

對于叮咚買菜在上海地區(qū)實現(xiàn)全面盈利，互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師認(rèn)為，“它要獲得一定的收益，前期必須投入較大的一些資源，到了后期它的規(guī)模效應(yīng)越來越大，邊際成本越來越低，那它想要獲得同樣的一個交易額，就不再需要像以前那么大的投入，這是它盈利的一個根本邏輯?！薄鞍凑漳壳暗内厔?，今年一季度、二季度肯定會有更多的一些地區(qū)盈利。”

對于生鮮電商的前置倉模式，業(yè)內(nèi)始終存在爭議。梁昌霖對前置倉模式前景充滿信心。“其實以上海為例，前置倉整個履單成本，大概占GMV的15%，而公開數(shù)據(jù)顯示，在整個生鮮市場，不管是線下店鋪，還是線上傳統(tǒng)電商，履單費用率大多超過這個比例，前置倉其實是效率很高的一種模式。還有人擔(dān)心前置倉不能被用戶看見，沒有流量，其實回歸購物本質(zhì)，好商品才能夠贏得人心。用戶的口碑和復(fù)購率才是王道，我們永遠(yuǎn)不擔(dān)心流量，只擔(dān)心能不能開發(fā)出更好的更有差異化的商品?！?/p>

對于前置倉模式前期需要持續(xù)虧損“燒錢”，投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，梁昌霖表示，“隨著時間發(fā)展規(guī)模不斷增長，這些成本逐漸被攤薄，而時間也驗證了足夠強大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將會帶來更大的回報，會成為長期穩(wěn)定發(fā)展的根基。”

不過梁昌霖也強調(diào)，自己并不認(rèn)為前置倉模式是生鮮電商的最優(yōu)解或者是終極模式。他表示，生鮮是巨大的市場，用戶的需求也多種多樣，一定是各種業(yè)態(tài)共存，和而不同，其次，“消費者永遠(yuǎn)在變化，以消費者為中心，我們都要不斷迭代和創(chuàng)新，永遠(yuǎn)沒有最優(yōu)解，就永遠(yuǎn)不會有終極模式?！?/p>

“成立以來運營最好的一個季度”

叮咚買菜虧損的主要原因依然在于較高的運營成本和費用。

財報顯示，報告期內(nèi)，叮咚買菜的總運營成本和費用為65.23億元，去年同期為44.16億元，同比增長47.71%。

報告期內(nèi)，叮咚買菜毛利率為27.7%，較2020年同期的15.1%有較大提高。履約費用率Q4為32.57%，去年同期為38.06%。

叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖在財報電話會議上表示，“過去的Q4是叮咚買菜成立以來運營最好的一個季度?！彼€表示，“隨著消費者對預(yù)制菜的接受，叮咚買菜預(yù)制菜的銷售也占到整個GMV的14.9%?！?/p>

截至2021年12月底，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資為52.3億元。

電商專家、海豚社創(chuàng)始人李成東認(rèn)為，叮咚買菜新一季度的財報數(shù)據(jù)表明其是在追求毛利的提升，而暫時放棄了規(guī)模的增長，“一般第四季度是生鮮旺季，業(yè)務(wù)本來應(yīng)該更好，但是實際上和第三季度相比是環(huán)比負(fù)增長的，這也是其首次錄得季度營收環(huán)比負(fù)增長。毛利提升和盈利的改善就是因為它補貼減少，也做了一些人員成本的調(diào)整，等于說是犧牲了規(guī)模的增長，來追求盈利。”

去年8月份，叮咚買菜主動調(diào)整了戰(zhàn)略打法，從“規(guī)模優(yōu)先，兼顧效率”調(diào)整為“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)?！?。梁昌霖彼時解釋稱，“宏觀政策有很大調(diào)整，市場增長邏輯也發(fā)生了變化，因此叮咚買菜與時俱進?！?/p>

“堅定做重”“互聯(lián)網(wǎng)下半場會回歸購物本質(zhì)”

“互聯(lián)網(wǎng)上半場核心競爭力是流量運營，所以締造了幾家流量壟斷的平臺，也產(chǎn)生了像雙11這種流量登峰造極的營銷活動，但是互聯(lián)網(wǎng)下半場會回歸購物本質(zhì)，商品力才是第一推動力?！绷翰卦谪攬箅娫挄h表示，“消費升級和商品力是第一推動力”是叮咚買菜堅定的信念。

談及2022年計劃，梁昌霖表示，第一，叮咚買菜會不斷提升商品力，繼續(xù)調(diào)整品類結(jié)構(gòu)，開發(fā)更多消費場景，加大自有品牌以及自己生產(chǎn)加工產(chǎn)品的開發(fā)。第二，不斷提升用戶復(fù)購率，通過復(fù)購率的提升增加規(guī)模，同時力爭在Q2末實現(xiàn)長三角地區(qū)完全盈利，也力爭Q4在全國接近盈利。

“叮咚買菜會堅定地做重。做流量運營是輕的，但做商品力是重的，做價格戰(zhàn)是輕的，用好商品贏得人心是重的，做零售平臺是輕的，做供應(yīng)鏈做實體的研發(fā)和加工是重的，做短期盈利是輕的，做長期的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是重的，做一兩個爆款，一兩次營銷技巧是輕的，長期堅持為人們更美好的生活奮斗是重的，天下武功唯重不破，重視核心競爭力是創(chuàng)造長期價值，但也需要我們更多耐心做時間的朋友?！绷翰卦谪攬箅娫挄h上說。

上海財經(jīng)大學(xué)電商研究所執(zhí)行所長崔麗麗表示，過去叮咚買菜積累的客戶比較偏中端、民生類商品的客戶，“如果要全面提升客單價和購買頻次我覺得不可能，而選擇重點或者有特殊客群屬性的細(xì)分市場去提升產(chǎn)品力增加客單和頻次是可行的。”

“對資本市場來說，更多可能是會看未來的增長，也就是未來能做多大，按照目前的業(yè)務(wù)情況來看，業(yè)務(wù)會越來越小，肯定也是賺錢的公司，但是想象力會比較小。”李成東說。

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