通脹預(yù)計(jì)將維持高位

繼世界銀行于4月18日將2022年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期從4.1%下調(diào)至3.2%后，又一家國(guó)際機(jī)構(gòu)宣布下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

北京時(shí)間4月19日晚，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中，將2022年和2023年的全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期均下調(diào)至3.6%。

相比此前1月份發(fā)布的數(shù)據(jù)，此次報(bào)告分別將2022年和2023年的增速預(yù)測(cè)下調(diào)了0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告還指出，2023年之后，全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將放緩，并在中期回落至3.3%左右。

IMF在報(bào)告中寫(xiě)道，俄烏沖突造成的經(jīng)濟(jì)損失將導(dǎo)致2022年全球經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩。

其中，烏克蘭的GDP預(yù)計(jì)將出現(xiàn)兩位數(shù)的嚴(yán)重下滑，收縮35%，而俄羅斯也很有可能出現(xiàn)大幅收縮，并通過(guò)大宗商品市場(chǎng)、貿(mào)易和金融渠道產(chǎn)生全球溢出效應(yīng)。

此外，沖突引發(fā)的大宗商品價(jià)格上漲和不斷擴(kuò)大的價(jià)格壓力，將導(dǎo)致2022年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的平均通脹率為5.7%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的平均通脹率為8.7%，分別比1月份的數(shù)據(jù)高出1.8和2.8個(gè)百分點(diǎn)。

不僅如此，IMF此次還同時(shí)調(diào)升了對(duì)2023年的通脹預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在2023年的平均通脹率分別為2.5%和6.5%，較此前的預(yù)測(cè)提高了0.4%和1.8%。

但I(xiàn)MF也同時(shí)強(qiáng)調(diào)，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景一樣，這些通脹預(yù)測(cè)也存在相當(dāng)大的不確定性。

再度下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期

對(duì)比1月份的發(fā)布的預(yù)測(cè)，IMF再次下調(diào)了各大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)期。

其中，IMF預(yù)計(jì)俄羅斯2022年經(jīng)濟(jì)萎縮8.5%，并在2023年進(jìn)一步下降2.3%。這也拖累新興發(fā)展中的歐洲國(guó)家2022年整體萎縮2.9%。

在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，2022年整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.9%下調(diào)至3.3%；2023年從2.6%下調(diào)至2.4%。

其中，2022年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期調(diào)降0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.7%。對(duì)此，IMF稱(chēng)，美國(guó)為控制通脹將更快地執(zhí)行緊縮貨幣政策，疊加烏克蘭局勢(shì)造成的混亂還將導(dǎo)致美國(guó)的貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增速放緩，從而進(jìn)一步影響到美國(guó)。

歐元區(qū)2022年的GDP增長(zhǎng)率調(diào)降1.1個(gè)百分點(diǎn)至2.8%。在各歐元區(qū)國(guó)家中，德國(guó)被下修的幅度最大，下調(diào)了1.7個(gè)百分點(diǎn)至2.1%。

值得注意的是，在2023年的G7經(jīng)濟(jì)體中，已經(jīng)脫歐的英國(guó)將面臨最疲弱的增長(zhǎng)和最高的通脹，分別為1.2%和5.3%。而其它發(fā)達(dá)國(guó)家中，2022年日本的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從3.3%下調(diào)至2.4%。

在發(fā)展中國(guó)家中，IMF將中國(guó)經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速預(yù)期分別降至4.4%和5.1%，相比上次預(yù)期下調(diào)了0.4和0.1個(gè)百分點(diǎn)，仍高于全球水平。而印度2022年和2023年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期則被降至8.2%和6.9%，分別下調(diào)0.8和0.2個(gè)百分點(diǎn)。

IMF表示，與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受到的長(zhǎng)期創(chuàng)傷效應(yīng)預(yù)計(jì)要嚴(yán)重得多。

原因在于，這些經(jīng)濟(jì)體的政策支持更為有限、疫苗接種速度普遍較慢，因此在整個(gè)預(yù)測(cè)期內(nèi)，產(chǎn)出預(yù)計(jì)將持續(xù)低于疫情前的趨勢(shì)水平。

通脹來(lái)勢(shì)兇猛

由于俄烏沖突引發(fā)大宗商品價(jià)格上漲、價(jià)格壓力不斷擴(kuò)大，通脹預(yù)計(jì)將維持高位，且持續(xù)時(shí)間將長(zhǎng)于此前的預(yù)期。

IMF預(yù)計(jì)，2022年，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹率為5.7%，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的通脹率預(yù)計(jì)為8.6%，較1月預(yù)測(cè)值分別高出1.8和2.7個(gè)百分點(diǎn)。

雖然IMF表示，在基線(xiàn)預(yù)測(cè)中，預(yù)計(jì)供需失衡問(wèn)題將得到逐步解決，勞動(dòng)力供給會(huì)小幅回升，且這些都將最終緩解價(jià)格的上漲，但上述預(yù)測(cè)仍存在不確定性。

若供需失衡加?。òㄒ蚨頌鯖_突的因素）且大宗商品價(jià)格進(jìn)一步上升，則將導(dǎo)致通脹持續(xù)高企、通脹預(yù)期上升、工資增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁。

值得注意的是，如果有跡象表明通脹將在中期內(nèi)居高不下，各國(guó)央行將被迫作出比目前預(yù)期更快的對(duì)策——這將推高利率并暴露債務(wù)脆弱性，這對(duì)新興市場(chǎng)尤為如此。

這主要是因?yàn)樵诖饲暗囊咔槠陂g，許多國(guó)家進(jìn)行了必要的大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張，導(dǎo)致其債務(wù)水平創(chuàng)下歷史新高，因此各國(guó)政府比以往任何時(shí)候都更易受到利率上升的影響。

不僅如此，俄烏沖突所帶來(lái)的影響還進(jìn)一步縮小了許多國(guó)家的財(cái)政空間，特別是進(jìn)口石油和食品的新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。

IMF在報(bào)告中還警告稱(chēng)，目前已有約60%的低收入發(fā)展中國(guó)家處于債務(wù)困境或高風(fēng)險(xiǎn)困境之中。

對(duì)此，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古林查斯（Gourinchas）表示，全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)重分裂風(fēng)險(xiǎn)。其中，貨幣政策立場(chǎng)的分歧導(dǎo)致了匯率的重大調(diào)整。若是接下來(lái)全球經(jīng)濟(jì)分裂成多個(gè)相互競(jìng)爭(zhēng)的體系，那將導(dǎo)致“災(zāi)難性”的后果。

IMF在報(bào)告中呼吁道，全球合作至關(guān)重要。各國(guó)應(yīng)通過(guò)多邊努力應(yīng)對(duì)人道主義危機(jī)，防止各經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步割裂，維持全球流動(dòng)性，管理債務(wù)危機(jī)，應(yīng)對(duì)氣候變化，并結(jié)束新冠肺炎疫情。

關(guān)鍵詞： 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期