中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)9月21日訊，近日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露了馬可波羅控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“馬可波羅”）首發(fā)反饋意見。此前，5月19日馬可波羅披露招股說明書擬在深交所主板上市，公開發(fā)行A股不超過1.19億股，募集資金40.2億元。保薦人、主承銷商招商證券股份有限公司。換句話說，這是馬可波羅在遞交招股書4個(gè)月后收到的證監(jiān)會(huì)反饋意見。

從反饋意見來看，證監(jiān)會(huì)對(duì)馬可波羅提出的反饋意見包含三大類，要求說明規(guī)范性問題、信息披露問題、其他問題共計(jì)50個(gè)問題。

在信息披露問題上，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，申報(bào)文件披露，2019年度、2020年度及2021年度，恒大地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)方為發(fā)行人的第一大客戶、第一大客戶及第二大客戶，銷售金額分別為102,447.73萬(wàn)元、77,036.27萬(wàn)元及41,273.57萬(wàn)元，銷售占比分別為12.62%、8.98%及4.42%。2021年12月3日，中國(guó)恒大公告實(shí)質(zhì)性違約，廣東省人民政府將向恒大派出工作組，督促推進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置工作。根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)溝通，發(fā)行人擬對(duì)恒大已到期的應(yīng)收票據(jù)采取以房抵債的方式進(jìn)行處理。除恒大以外，陽(yáng)光城、時(shí)代地產(chǎn)和藍(lán)光等房地產(chǎn)客戶均出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)或違約傳聞。

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證監(jiān)會(huì)要求說明，與恒大達(dá)成以房抵債的具體方案，說明是否存在糾紛或潛在糾紛；詳細(xì)說明恒大地產(chǎn)以房抵債的過程，列示事項(xiàng)包括但不限于時(shí)間點(diǎn)、處置金額、會(huì)計(jì)分錄等。

馬可波羅前身為2008年11月5日成立的馬可波羅有限，2021年7月馬可波羅有限整體變更為股份有限公司。馬可波羅專注于建筑陶瓷的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在廣東東莞、廣東清遠(yuǎn)、江西豐城、重慶榮昌及美國(guó)田納西州建有五大生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品為有釉磚和無(wú)釉磚，有釉磚主要包括拋釉磚、仿古磚、巖板、瓷片和文化陶瓷，無(wú)釉磚主要包括拋光磚。

披露信息顯示，該公司實(shí)際控制人為黃建平，一致行動(dòng)人謝悅增、鄧建華。截至本招股說明書簽署日，美盈實(shí)業(yè)持有公司64.36%股份，為公司控股股東。黃建平先生持有美盈實(shí)業(yè)64.01%股份，直接及間接持有發(fā)行人42.12%股份，為發(fā)行人實(shí)際控制人。

毛利率降至43.1%

收入方面，招股書披露，2019-2021年，馬可波羅營(yíng)業(yè)收入分別為81.3億元、85.91億元和93.65億元；凈利潤(rùn)分別為16.28億元、15.74億元和16.53億元；歸母利潤(rùn)分別為9.84億元、14.22億元、16.53億元。

2019-2021年，馬可波羅主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利分別為382,344.42萬(wàn)元、375,586.99萬(wàn)元及402,304.72萬(wàn)元。報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為47.11%、43.80%和43.09%。

截至期末公司總資產(chǎn)為134.89億元

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)總額分別為1,194,177.39萬(wàn)元、1,324,642.58萬(wàn)元和1,348,993.85萬(wàn)元，整體呈上升趨勢(shì)。報(bào)告期各期末，公司流動(dòng)資產(chǎn)分別為729,330.20萬(wàn)元、863,596.23萬(wàn)元和803,541.66萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為61.07%、65.19%和59.57%；非流動(dòng)資產(chǎn)分別為464,847.19萬(wàn)元、461,046.34萬(wàn)元和545,452.19萬(wàn)元，占資產(chǎn)總額的比例分別為38.93%、34.81%和40.43%。

馬可波羅表示，公司資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)主要來源于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)積累。

應(yīng)收款項(xiàng)達(dá)22.4億元：存在無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)據(jù)顯示，2019年末、2020年末和2021年末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為192,149.83萬(wàn)元、216,628.39萬(wàn)元和224,311.49萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26.35%、25.08%和27.92%；公司的應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值分別為118,467.61萬(wàn)元、89,665.25萬(wàn)元和16,518.93萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為16.24%、10.38%和2.06%。

計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約6.2億元，同比增長(zhǎng)超1倍

值得一提的是，截至2021年12月31日，馬可波羅壞賬準(zhǔn)備為6.19億元，較上年同比增長(zhǎng)100.8%。

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，馬可波羅坦誠(chéng)表示，公司的應(yīng)收款項(xiàng)主要來自于房地產(chǎn)等工程類客戶。該類業(yè)務(wù)模式下，銷售規(guī)模相對(duì)較大且付款周期較長(zhǎng)，大多采用應(yīng)收賬款或商業(yè)票據(jù)結(jié)算。公司的工程類客戶主要為大型房地產(chǎn)企業(yè)，具備一定的融資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。但報(bào)告期內(nèi)公司部分房地產(chǎn)客戶出現(xiàn)了信用違約或逾期情形，一定程度影響了公司現(xiàn)金流與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。若未來宏觀環(huán)境出現(xiàn)波動(dòng)或下游客戶信用償付能力或意愿發(fā)生變化，可能會(huì)引發(fā)潛在的應(yīng)收款項(xiàng)回款風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)票據(jù)承兌受到影響，降低公司資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，進(jìn)而影響公司現(xiàn)金流和業(yè)績(jī)穩(wěn)定。

對(duì)于資金使用，馬可波羅指出，經(jīng)公司2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，公司本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，將投入江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居產(chǎn)業(yè)園（一期）建設(shè)項(xiàng)目、廣東東唯新材料有限公司年產(chǎn)540萬(wàn)平方米特種高性能陶瓷板材項(xiàng)目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生產(chǎn)線綠色智能制造升級(jí)改造項(xiàng)目、廣東家美陶瓷有限公司綠色智能制造升級(jí)改造項(xiàng)目、江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生產(chǎn)線綠色智能制造升級(jí)改造項(xiàng)目、馬可波羅控股股份有限公司綜合能力提升項(xiàng)目及8.6億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

關(guān)鍵詞： 馬可波羅