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【聚看點】蜜雪冰城IPO:今年一季度營收24.34億,毛利率逐年下降且低于行業(yè)均值,存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于奈雪的茶

中華網(wǎng)財經(jīng)9月23日訊 中華網(wǎng)財經(jīng)了解到,蜜雪冰城股份有限公司(下稱:蜜雪冰城)9月22日預(yù)披露招股書,擬深交所主板掛牌上市,廣發(fā)證券擔(dān)任保薦人,蜜雪冰城本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過4,001萬股,不低于發(fā)行后總股本的10%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行,不涉及股東公開發(fā)售股份。

招股書顯示,蜜雪冰城創(chuàng)立于1997年,自述現(xiàn)已成為國內(nèi)門店數(shù)量最多、規(guī)模最大、品牌影響力最強的現(xiàn)制飲品連鎖企業(yè)之一,旗下?lián)碛鞋F(xiàn)制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”、現(xiàn)磨咖啡連鎖品牌“幸運咖”和現(xiàn)制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”。

截至2022年3月末,蜜雪冰城擁有22276家門店,門店網(wǎng)絡(luò)覆蓋了境內(nèi)31個省份、自治區(qū)、直轄市。截至同期,蜜雪冰城在印尼和越南分別開設(shè)了317家和249家門店。


(資料圖片)

張紅超張紅甫兄弟倆合計持股85.56%

股權(quán)結(jié)構(gòu)上,張紅超為公司董事長,其直接持有公司153,997,224股股份,占公司發(fā)行前總股本的42.78%,并作為青春無畏的執(zhí)行事務(wù)合伙人持有青春無畏36%合伙份額;張紅甫為公司董事、總經(jīng)理,其直接持有公司153,997,224股股份,占公司發(fā)行前總股本的42.78%,并作為始于足下的執(zhí)行事務(wù)合伙人持有始于足下16.00%合伙份額;張紅超與張紅甫系兄弟關(guān)系,IPO前,兩人分別直接持有蜜雪冰城42.78%的股份,合計直接持股85.56%。此外,美團(tuán)旗下龍珠美城和高瓴旗下高瓴蘊祺,分別持有蜜雪冰城4%股份。

2021年凈利潤同比增長203.09%

財務(wù)數(shù)據(jù)方面,2019年、2020年、2021年以及2022年首季度,蜜雪冰城的營業(yè)收入分別為25.66億元、46.80億元、103.51億元和24.34億元,其中2020年和2021年的同比增速分別為82.38%和121.18%;扣非歸母凈利潤分別為4.38億元、8.96億元、18.45億元和3.76億元。2022年一季度、2021年、2020年、2019年蜜雪冰城的凈利潤分別為3.9億元、19.12億元、6.31億元、4.42億元,其中2021年和2020年分別增長203.09%、42.81%。

毛利率逐年下降且低于行業(yè)均值

毛利率方面,中華網(wǎng)財經(jīng)注意到蜜雪冰城毛利率逐年下降且低于行業(yè)均值,報告期內(nèi),公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.95%、34.08%、31.73%和30.89%,剔除 2020 年起執(zhí)行新收入準(zhǔn)則,將銷售費用中的運輸費用計入營業(yè)成本的影響因素后,主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。

今年首季度七成營收來自食材

細(xì)分來看,食材是蜜雪冰城最主要的收入來源,2019年、2020年、2021年占比分別為69.59%、69.76%、69.89%,營收占比穩(wěn)定接近70%左右,值得注意的是,2022年1至3月蜜雪冰城僅向加盟商銷售食材就取得17.56億元收入,貢獻(xiàn)了72%的營收。蜜雪冰城銷售的食材主要包括奶昔粉、奶茶粉等固體飲料,蔗糖、果汁等風(fēng)味的飲料濃漿,以及果醬、茶葉、水果等各類食材。

華東華中區(qū)域收入占比接近五成

銷售區(qū)域方面,華東區(qū)域收入占比最高,2019年、2020年、2021年及2022年首季度占比分別為25.67%、26.16%、27.71%、28.26%。華東和華中區(qū)域合計占比接近五成左右。

整體研發(fā)占比不足1%

中華網(wǎng)財經(jīng)注意到,截至2022年3月31日,蜜雪冰城員工總數(shù)為3,829人,其中研發(fā)人員68人,占比1.78%,報告期內(nèi),蜜雪冰城研發(fā)費用分別為939.05萬元、964.46萬元、1,715.13萬元及572.59萬元,整體研發(fā)占比不足1%。

流動比率速動比率2019-2020年均低于行業(yè)均值

償債能力方面,報告期各期末,蜜雪冰城流動比率分別為1.94、2.23、2.97及3.26,行業(yè)平均值分別為2.14、3.42、2.39、2.21;速動比率方面,報告期各期末,蜜雪冰城速動比率分別為1.48、1.88、2.24及2.36,行業(yè)平均值分別為1.66、2.86、1.93、1.74,值得注意的是,蜜雪冰城流動比率速動比率2019-2020年均低于行業(yè)均值。

存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于奈雪的茶

存貨周轉(zhuǎn)率方面,中華網(wǎng)財經(jīng)發(fā)現(xiàn),報告期內(nèi)各期,蜜雪冰城存貨周轉(zhuǎn)率分別為8.94、9.54、8.50及1.26,均低于行業(yè)均值。其中,與奈雪的茶和瑞幸咖啡相比,蜜雪冰城存貨周轉(zhuǎn)率較低。

招股書披露,蜜雪冰城擬募資64.96億元,用在12類項目,包括:定安縣蜜雪冰城食品加工項目(一期)、大咖國際產(chǎn)業(yè)園二期項目、大咖國際冷凍水果深加工項目、數(shù)字農(nóng)業(yè)產(chǎn)地倉暨冷凍深加工項目、大咖國際產(chǎn)業(yè)園一期冷凍加工車間項目、智能生產(chǎn)加工和進(jìn)出口基地及亞洲總部項目(一二期工程)、上島智慧供應(yīng)鏈中心項目、省級分倉及前置倉構(gòu)建項目、營銷服務(wù)體系與直營網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、數(shù)字化構(gòu)架項目、研發(fā)中心項目以及補充流動資金。

毛利率逐年下降且低于行業(yè)均值的蜜雪冰城能否順利上市,中華網(wǎng)財經(jīng)后續(xù)將持續(xù)關(guān)注!

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